港股市場是否會迎來大牛市呢?

　　近年來，隨著內(nèi)地與香港市場越來越緊密，港股與A股之間的聯(lián)動性也越來越明顯，例如此前的供給側(cè)改革拉動A股相關(guān)板塊走好，反過來港股市場的傳統(tǒng)行業(yè)板塊估值率也出現(xiàn)了修復(fù)，從近兩年的大盤走勢也可以看出港股與A股間的協(xié)同作用。

　　另一方面，與A股市場的高估值不同，目前港股市場估值仍然較低，缺的主要還是資金和流動性，而近期內(nèi)地資金大舉南下，港股成交量也破了千億，這也成為了港股牛市的信號。

　　而且從去年年底開始，港股市場就開始表現(xiàn)強(qiáng)勢，私募基金也隨之加大了對港股的布局力度。多位投資港股的私募人士表示，港股火爆源自外資和內(nèi)資一起加倉，外資修正了對中國經(jīng)濟(jì)、匯率的預(yù)期，而國內(nèi)資金也在加大港股布局，中長期看好港股市場仍存巨大潛力。

　　此外，本周美聯(lián)儲主席耶倫的講話拉高了美股走勢，而港股行情也存在著和美股聯(lián)動的情況，并且受到美聯(lián)儲加息預(yù)期影響，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)回測，美聯(lián)儲加息之前和之后，港股上漲的概率要大于其下跌的概率。

　　工銀國際執(zhí)行董事兼研究部主管程實在接受智通財經(jīng)專訪時就表示，恒指成交量破千億確實是港股走強(qiáng)的一個非常強(qiáng)烈的信號，不過他也指出，這一波的強(qiáng)勢能夠持續(xù)多長時間，以及最終上升的高度目前還存在著一定的疑問。

　　程實表示：“港股市場出現(xiàn)一個短期的強(qiáng)勢是確定的，雖然其持續(xù)性我們?nèi)匀徊荒芙o出一個確定的答案，但從長遠(yuǎn)來看，盡管短期港股市場還有調(diào)整壓力，不過我們對于港股今年整體的看法是非常樂觀的。”

　　而對于耶倫的講話，程實指出：“如果整個加息的情況真的如耶倫說的這么鷹派的話，那么全球的海外資本還是會回流美國市場，這對于美元的走勢會有較好的支撐，而對于人民幣的壓力，包括對整個大中華地區(qū)市場的壓力也會有所顯現(xiàn)，因此耶倫相對鷹派的講話對于港股市場而言并不是一個很好的消息。不過耶倫的鷹派言論是否能夠?qū)崿F(xiàn)，這是要打上一個很大很大的問號的，這點我們有非常多的研究表明，耶倫的行為本身還是比較鴿派的。”

　　“港股不光是內(nèi)地資金在其中運(yùn)作，其中很大一塊還是在于流向大中華市場的海外資金，香港市場這一輪的上漲不光是受到資金南下的推動，另外也受到了海外資金流入的推動，如果美聯(lián)儲出現(xiàn)了一些比較意外的行動，那么整個市場的波動性就會上升，而這將不利于海外資金的繼續(xù)流入港股市場。所以綜合來看，耶倫的鷹派言論對于港股市場并不是一個特別好的消息，但目前來看也沒有造成很大的影響。”

　　針對公募私募資金流入港股，程實表示：“從去年12月開始我們的策略就是，基于許多宏觀基本面的原因，對港股市場今年的走勢特別看好。港股這一輪的上漲實際上是受到了一個"共識"的推動，包括公募私募在內(nèi)，越來越多的人開始認(rèn)可港股在今年大的市場配置中的一個重要的地位，因此公募私募資金流入港股市場對其是一個相當(dāng)利好的表現(xiàn)。”

　　交銀國際董事總經(jīng)理兼研究部主管洪灝也在接受智通財經(jīng)專訪時指出，內(nèi)地資金大舉南下，港股成交量破千億是港股牛市的信號，私募基金大量流入港股市場也將帶來較大利好。而對于耶倫的講話，洪灝表示美聯(lián)儲加息其實是對“美國經(jīng)濟(jì)增長的一種確認(rèn)”，與美元掛鉤的港股市場同樣也會得到支撐。

　　首席策略分析師兼研究所副所長張憶東則表示，內(nèi)地全球化配置的大潮剛開始，加上全球資金流向逆轉(zhuǎn)，低估值但高回報的港股將迎來5年大牛市。張憶東指出，險資去年11月起開始對港股進(jìn)行規(guī)模性配置，至今年初部分存款及投資項目到期，險資遂重新配置資金，安全兼高回報的港股遂成為險資的主要目的地。而目前恒指市帳率(PB)僅為1倍，遠(yuǎn)低于過去十年平均值。

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