中國股市歷來對美國加息十分敏感

　　這次美聯(lián)儲加息，雖然不至于對中國股市產(chǎn)生特別大的作用，也改變不了行情的基本趨勢，但影響還是不可小看。今年“春季行情”以來，行情總體上還是走得較為溫和的，表明投資者都比較謹慎。在這種情況下美聯(lián)儲的加息操作，股市由此而出現(xiàn)一定的調(diào)整也是難以避免的。當然，加息以后，隨著利空出盡，市場還是會重新走強。不久前，美聯(lián)儲召開議息會議，盡管當時并沒有宣布要加息，但會上所傳遞的信息則是由于經(jīng)濟持續(xù)向好，因此加息的條件以及必要性已經(jīng)逐步具備。于是，人們紛紛猜測，在今年的3月份，美聯(lián)儲很可能會加息。

　　美國作為世界上第一大經(jīng)濟體，同時美元又是世界上最重要的國際化貨幣，美國加息對市場的影響無疑是巨大的。這次美聯(lián)儲會議以后，美元指數(shù)上行，黃金以及大宗原材料價格回落，股市則震蕩下行。這種狀況應該說也很正常，畢竟加息提高了整個市場的資金成本，有利于資金回流美國，同時無風險收益率有可能因此而提高，從而對風險資產(chǎn)帶來了打壓。

　　中國股市歷來對美國加息是十分敏感的，這不僅是因為美國是中國對外貿(mào)易的最大順差來源，同時也是美元儲備最多的國家，加息可能會引起資金流向上的改變，并且對部分實體經(jīng)濟部門產(chǎn)生明顯的影響。不過，有意思的是，這次美聯(lián)儲發(fā)表了偏于“鷹派”的講話后，很多人認為此舉對中國股市沒有什么影響，上漲行情可以根本不予理會加息所帶來的沖擊。為什么這樣說呢?有人認為這是因為中國股市現(xiàn)在正在展開“春季行情”，在各種力量的推動下，行情具有一定的強度，因此可以抵御海外市場的影響。還有的說，即便美聯(lián)儲加息，美國的實際利率還是比較低的，并不足以從根本上改變國際資金的流向，所以也不必太擔心。

　　無疑，這些解釋也并非沒有一點道理。不過，雖然目前中國股市的確是較前一段時間有所上漲，也可以認為是展開了“春季行情”，但這并不等于說此間它只會單邊走高，且不受外部的任何影響。事實上，如今的行情都是以震蕩形式展開的，本身就會有反復，美聯(lián)儲加息事件，不可能不帶來影響，問題只是在與大小而已。其次，的確去年年底美聯(lián)儲加息，中國股市基本不受影響，但當時的狀況是其它國家和地區(qū)的股市，同樣也沒有受影響。

　　因為那時正好是特朗普上臺前夜，市場沉浸在“特朗普行情”的氛圍之中，股市普遍上漲，這就對沖了美聯(lián)儲加息的影響。而現(xiàn)在，相比那個時候，海外市場已經(jīng)上漲了很多，本身就有調(diào)整要求，而特朗普行情似乎也有點力不從心了。因此，海外市場率先開始下跌，那么憑什么說中國股市就會不受影響呢?至于加息以后美國的基準利率仍然比較低，這當然是事實，但問題是美國今年很可能還會繼續(xù)加息，這個趨勢會因為3月份的加息而變得十分清晰。而股市是要有預期的，在這種預期下，資金是否該提前有所動作呢?

　　因此，這次美聯(lián)儲加息，雖然不至于對中國股市產(chǎn)生特別大的作用，或者說也的確改變不了行情的基本趨勢，但影響還是不可小看。今年“春季行情”以來，行情總體上還是走得較為溫和的，表明投資者都比較謹慎。在這種情況下美聯(lián)儲的加息操作，會進一步強化人們的謹慎形態(tài)，因此股市由此而出現(xiàn)一定的調(diào)整也是難以避免的，對此投資者應該有較為充分的預期。當然，加息以后，隨著利空出盡，市場還是會重新走強。對這一點，也是毋庸置疑的。

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