新股發行不能停 打擊炒作十分必要

　　最近10年來，以所謂漲停板敢死隊為首的一批短線客利用資金優勢在市場動輒翻云覆雨，狂炒小盤股、垃圾股，一次次的將本來的垃圾炒上天，嚴重阻滯了垃圾股的歸零行程，最終是他們自己大賺，而散戶一次次虧損。比如，深特力的莊家，被處罰超過10億元、大炒家鮮言一次性被處罰34億元，徐翔的各種操縱利潤則高達90多億元——全世界的股市都沒有這樣一種現象：一些擁有數十億元乃至數百億元資金的人，竟然熱衷于炒作小盤股、做短線!這種行為不根除，市場怎么可能好起來!

　　但是，限于我們的法律法規尚不健全，執法力度還遠遠不夠，此時，為了應對這些炒家，滬深證券交易所整體疲于奔命，與各種炒作行為做斗爭，動輒盤中提示不能掛買單，為的不只是凈化市場，更是在挽救無數中小散戶。比如，雄安概念股，其后的股價暴跌，很多人虧損累累。在其封漲停的時候，交易所一直在進行干涉，最后國家隊直接賣出來，很多人對此怨言紛紛，問題是，如果一任這些炒家持續封漲停炒上去，最后散戶的虧損只會更大而絕不可能少——在這種情況下，還有人說監管機構不該干涉市場炒作，應該允許概念股胡亂炒作，云云，這是在為誰說話呢?竟然還有那么多人叫好?

　　要我說，滬深交易所的這些短線干預行為，是依據證券法實施的有效監管，不僅必要，而且十分必要。只是，我們不能讓那么多人力物力浪費在這種日常監管中，應該通過立法形式直接明確下來。比如，假設股價漲停，任何人在漲停板價格的買盤掛單禁止超過100萬元市值。一個簡單的制度建設，就可以直接封殺所有的炒作性掛單行為。應該通過設立制度，將操縱市場的行為完全量化下來，真正做到有法可依。證券法的修訂正在進行中，如果能吸收此前市場的教訓，將更多日常監管的規則納入法律，則會事半功倍啊。

　　很多散戶愿意為投機炒作者唱贊歌，根本原因是骨子里有一夜暴富的僥幸心理。問題是，就算你今天跟著賺到錢，會有無數人虧錢;你今天賺了，明天還會虧甚至虧得很嚴重。作為一個整體，散戶跟投機者的博弈，永遠只會是輸家。此時，如果市場監管者遲遲不干預，一任炒作的大戶收割韭菜，這個市場怎么會有希望!必須指出的是，中國的上市公司估值還是偏高的。1994年以來中國所有上市公司市凈率中位數規律顯示，任何一次市凈率中位數回到2.0附近，都會迎來一次持續時間較長的大牛市。但是，任何一次接近或超過6.0的行情，都會遭到市場的瘋狂報復，長時間的股價下跌修復，使得這個指標再次回到低點。而現在，這個數值是3.7，既不高又不低，可能漲，也可能跌。

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