定投如何才能夠獲取高收益？

　　定投應(yīng)該買(mǎi)什么?我們先來(lái)看個(gè)例子。2012年1月1日，大盤(pán)，也就是上證指數(shù)，大約在2200點(diǎn)。　甲和乙兩個(gè)人都判斷，未來(lái)大盤(pán)大概率的可以回到4000點(diǎn)，于是他們決定開(kāi)始定投。甲定投滬深300指數(shù)，乙定投中證500指數(shù)。大盤(pán)在2015年4月10日達(dá)到4000點(diǎn)，我們來(lái)看看甲乙這兩個(gè)分別獲得了多少收益。

　　2012年1月1日到2015年4月10日，大盤(pán)從2200點(diǎn)漲到4000點(diǎn)，漲了82%。滬深300指數(shù)漲了85%，甲定投滬深300指數(shù)掙了78%。相比之下，中證500指數(shù)漲了149%，而乙定投中證500指數(shù)掙了108%。看完這個(gè)例子，結(jié)論也出來(lái)了：如果一個(gè)投資標(biāo)的的長(zhǎng)期收益越高，那么定投這個(gè)投資標(biāo)的的收益也會(huì)越高。因此你應(yīng)該選擇長(zhǎng)期收益比較高的基金去定投。這個(gè)結(jié)論應(yīng)該很直觀，我就不多解釋了。

　　那什么樣的投資標(biāo)的長(zhǎng)期的收益比較高呢?高收益會(huì)有兩個(gè)來(lái)源：

　　一個(gè)是靠承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)換來(lái)的。這就是我們以前說(shuō)過(guò)的，風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大。

　　另一個(gè)是靠?jī)?yōu)秀的投資技能換來(lái)的。比如中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金跟中證500指數(shù)基金承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)似，但是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，前者持續(xù)跑贏后者。這其中的超額收益，就來(lái)源于基金經(jīng)理的能力。對(duì)于這兩點(diǎn)，我們分別舉一個(gè)例子。

　　首先，我們來(lái)看看用高風(fēng)險(xiǎn)，也就是高波動(dòng)來(lái)?yè)Q高收益的例子。

　　【滬深300vs中證500】

　　這張圖是從2007年6月25日到2017年6月23日，滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比圖。從圖中我們很容易看出兩個(gè)結(jié)論：

　　第一，長(zhǎng)期來(lái)看，中證500的總收益要比滬深300高。從2007年6月25日到2017年6月23日，中證500指數(shù)的總收益是56%，滬深300指數(shù)的總收益是負(fù)的6.6%。哪怕算上分紅，中證500也大幅跑贏滬深300.

　　第二，中證500的波動(dòng)率要比滬深300更大。中證500的波動(dòng)率是2.1%，而滬深300的波動(dòng)率是1.8%。因此，中證500指數(shù)靠更高的風(fēng)險(xiǎn)換來(lái)了更高的收益。

　　接下來(lái)，我們?cè)賮?lái)看看靠?jī)?yōu)秀的投資技能來(lái)?yè)Q高收益的例子。

　　【建信中證500增強(qiáng)vs中證500】

　　這張圖是從2014年5月5日到2017年6月24日，建信中證500指數(shù)增強(qiáng)基金(代碼：000478)和中證500指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比圖(建信中證500增強(qiáng)基金成立于2014年1月27日).

　　從圖中我們可以看出，這兩個(gè)投資標(biāo)的在絕大部分時(shí)間里都是同漲同跌的。但是，建信中證500指數(shù)增強(qiáng)基金用量化算法做到了每月跑贏中證500指數(shù)一點(diǎn)點(diǎn)。這樣2年積累下來(lái)，建信中證500指數(shù)增強(qiáng)基金一共跑贏了中證500指數(shù)71個(gè)百分點(diǎn)。

　　而從波動(dòng)率來(lái)看， 中證500指數(shù)和建信中證500指數(shù)增強(qiáng)基金的波動(dòng)率都是2.0%，這說(shuō)明建信中證500指數(shù)增強(qiáng)基金的超額收益并不是靠更高的波動(dòng)率換來(lái)的。

　　聊到這里，一些朋友可能要問(wèn)了，有些股票漲得比基金猛多了。比如格力電器，從2012年到2017年一共翻了8倍，定投這樣的股票豈不是比定投基金更好?沒(méi)錯(cuò)，如果能找到這樣的股票去定投，確實(shí)比定投基金強(qiáng)。

　　但是，這就回到了一個(gè)基本的問(wèn)題，非職業(yè)投資者是否有能力找到像格力電器這樣的大牛股。

　　之所以建議你定投公募基金，是因?yàn)楣蓟鹩袑?zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理和研究團(tuán)隊(duì)在管理，他們每天的工作就是去尋找像格力電器這樣的大牛股。他們把有潛力成為大牛股的股票放在基金里，讓普通投資者來(lái)投資。所以，定投靠譜的公募基金，就相當(dāng)于同時(shí)定投了一批有可能成為大牛股的股票。

　　從另一個(gè)角度看，雖然定投可以降低風(fēng)險(xiǎn)，提高賺錢(qián)的概率，但是定投也不是完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。如果投資標(biāo)的的價(jià)格呈現(xiàn)一路下跌的走勢(shì)，那么定投也無(wú)能為力。我舉幾個(gè)例子。

　　【中石油走勢(shì)圖】

　　這張圖是中石油上市以來(lái)的走勢(shì)圖。中石油的上市價(jià)格是46塊，現(xiàn)在不到8塊。如果你在中石油上市的時(shí)候開(kāi)始定投，幾乎是不可能賺錢(qián)的。

　　你千萬(wàn)別覺(jué)得中石油是個(gè)例。這樣的例子其實(shí)有很多。比如說(shuō)新經(jīng)濟(jì)的代表之一華誼兄弟，在2015年6月12日達(dá)到最高價(jià)32塊。之后的下跌就沒(méi)停過(guò)，一路跌到8塊錢(qián)。就算跌了這么多，很多研究員還認(rèn)為華誼兄弟的市值依然偏高，未來(lái)可能還會(huì)跌。那定投這樣的標(biāo)的，風(fēng)險(xiǎn)肯定是不小的，關(guān)鍵是心里完全沒(méi)底。

　　想要規(guī)避定投的風(fēng)險(xiǎn)，一定要選擇那些長(zhǎng)期來(lái)看，絕對(duì)不會(huì)越跌越多，而是會(huì)越漲越高的投資標(biāo)的。比如說(shuō)像滬深300，中證500這樣的股票指數(shù)，它們代表了整個(gè)經(jīng)濟(jì)。由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)總體保持增長(zhǎng)的概率是非常大的，因此股票指數(shù)越漲越高幾乎是板上釘釘?shù)摹?/p>

　　所以，定投指數(shù)型基金以及指數(shù)增強(qiáng)型基金都是非常安全的。其他類(lèi)型的股票型和混合型的公募基金也都是以股票指數(shù)做為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的，而且絕大部分基金經(jīng)理的能力是過(guò)硬的，因此，定投公募基金大概率是比較安全的。

　　相比之下，某一只股票是否會(huì)越漲越高這就很不確定了。雖然經(jīng)濟(jì)總體是保持增長(zhǎng)的，但各行各業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)都很激烈，某一個(gè)公司能否保持增長(zhǎng)就不好說(shuō)了。行業(yè)的變遷、同行的競(jìng)爭(zhēng)、管理層內(nèi)訌、科技的創(chuàng)新等各種因素都有可能導(dǎo)致一家公司一蹶不振。要是定投遇到了這樣的公司，風(fēng)險(xiǎn)就很大了。

　　好的，關(guān)于“定投應(yīng)該買(mǎi)什么”我們就聊到這里。

　　第一，想要讓定投獲得更高的收益，就要選擇長(zhǎng)期收益更高的投資標(biāo)的。

　　第二，想要獲得更高的長(zhǎng)期收益，可以從兩方面入手，一方面，承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，也就是更大的波動(dòng)。另一方面，尋找投資能力更強(qiáng)的基金經(jīng)理。比如有一些指數(shù)增強(qiáng)型基金就能持續(xù)跑贏指數(shù)。

　　第三，定投不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，如果遇到不停下跌的投資標(biāo)的，定投也賺不到錢(qián)。對(duì)于非職業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，在公募基金中尋找定投標(biāo)的，要比在股票中尋找定投標(biāo)的靠譜的多。

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