鐵路建設進程不改 發展鐵路貨運是增收重點

　　客貨運輸大幅增長，鐵路建設效益開始體現。

　　2010年鐵路客貨運量大幅增長，取得歷史最好成績，2010年鐵路實現旅客發送量16.8億人次，同比增長9.9%，完成客運周轉量8,762.2億人公里，同比增長11.2%，鐵路貨物發送量36.3億噸，同比增長9.3%，鐵路客貨運的增長一方面與經濟增長有很大的關系，另一方面鐵路建設對客貨運輸的推動作用已經開始體現。

　　我國鐵路建設滯后，外部性明顯，我們認為鐵路建設進程不改。

　　大規模建設使得鐵路負債大幅增長，目前鐵路負債率較高，而未來還面臨巨大的資本支出，鐵路資金壓力大。但我們認為鐵路建設進程不會改變，我國鐵路建設長期滯后于國民經濟發展，大規模的建設是目前的鐵路建設是彌補以前的不足，解除鐵路對經濟發展束縛的必要手段，同時鐵路與其他交通方式相比優勢明顯，加強鐵路建設是工業化發展，支持產業轉移的必要選擇。

　　我們認為高鐵有建設的需要，但部分線路與等級可能有所調整。

　　2015年高速鐵路規劃建設1.6萬公里左右，高鐵是增加客運運能，釋放鐵路貨運運力最有效的手段，高鐵有建設的需要。由于高鐵建設投資占鐵路未來投資的一半左右，在鐵路資金壓力不斷增大的情況下，出于緩解資金壓力，更多地考慮經濟效益出發，高鐵建設可能有所調整。從線路上講，我們認為四縱四橫主干線建設不變，其他的連接線以及城際客運網絡都有可能調整，線路的等級有可能下調。

　　通過提高鐵路貨運能力、調整運價增加鐵路貨運收入，緩解資金壓力。

　　短期內提高鐵路貨運能力，開發鐵路貨運產品，增加鐵路貨運收入是緩解資金緊張的一個途徑。通過鐵路設施投資，線路改造，提高運輸效率等措施，提高并利用好既有以及新增運力。在鐵路貨運產品上，大宗貨物重載化、豐富鐵路貨運產品實現高附加產品快捷化運輸是發展的方向，并以此搶占更大的市場份額。同樣出于緩解資金壓力的角度，我們認為鐵路貨運價格下半年調整的可能性很大。鐵路“十二五”規劃預計到2015年我國鐵路貨運量48億噸，復合增長率5.7%，鐵路通過提高鐵路貨運能力，深挖潛能，預計將實現更快的增長。

　　集裝箱是鐵路貨運發展重點。

　　鐵路集裝箱是鐵路貨運發展的重要方向，目前我國集裝箱化率低，集裝箱的發展受到運力不足的制約。集裝箱運輸同樣受益于新線建設，既有線改造以及客貨分離帶來的運力增加，通過提高五定班列的比例，靈活多變的鐵路貨運組織以及集裝箱貨場建設更好滿足集裝箱運輸的需求，到2015年集裝箱發送量預計將增長一倍。