投資人制勝法則：把握長期趨勢

　　長期看，投資人的致勝法則，就是把握長期趨勢，認清短期波動，規避市場噪音。

　　通過以下幾個簡單的數據，可以看到長期、短期及市場噪音對投資收益的影響。考察上證指數近15年的表現情況：

　　噪音交易——以1日為單位進行交易，獲利概率是0.28，每次交易平均獲利是-0.74%;

　　短期交易——以1年為單位進行交易，獲利概率是0.55，每次交易平均獲利19.93%;

　　長期交易——以5年為單位進行交易，獲利概率是0.78，每次交易平均獲利72.58%;

　　以10年為單位進行交易，獲利概率是0.997，每次交易平均獲利134%;

　　這僅僅是上證指數的平均表現，如果投資業績優良的藍籌股，長期獲利將更加可觀;而短期和噪音交易，即便是藍籌績優也有可能受到經濟短期波動的影響而表現不佳。

　　為把握股市和宏觀經濟的長期運行趨勢，我們使用HP濾波法，分離出宏觀經濟各項指標和股市的長期趨勢，可以很清楚的看到宏觀經濟和股市表現的關系。根據我們的數量模型，M2及GDP的增長與股市收益率正相關，長期利率、CPI、PPIRM、存款增速與股市收益率負相關。長期來看，只要GDP不大幅回落，且增長不低于7.5%，M2增長不低于16%，物價可控且剪刀差消失，長期利率保持穩定，國內消費穩步增長以及存款增速減弱，未來10年，股市的長期年均成長不低于20%。

　　中國當前正在進行經濟轉型，而府多次表示有決心到2020年中國經濟要翻兩番，即GDP以每年9%的速度增長;為達到這一目標，需要配合一系列的宏觀經濟策，使各項宏觀經濟指標良性運行，促進企業盈利的增長和國可支配收入的增長，從而整體上促進會財富的增長。股市作為宏觀經濟的晴雨表，盡管會受到宏觀經濟短期波動的影響，也會受到市場自身噪音的影響，但長期看必能分享經濟成長的盛宴。因此，投資的關鍵是把握長期趨勢;操作策略就是以靜制動，充分參與不離場。雖然市場短期波動會使投資者承擔部分賬面的損失，但長期趨勢依然會成為投資人的指路明燈。