2011零售業(yè)并購頻上演 網(wǎng)點資源成焦點

　　“一方面是行業(yè)利潤開始向優(yōu)秀網(wǎng)點資源持有企業(yè)傾斜，另一方面是收入增長迅速向新業(yè)態(tài)集中。”東方證券研究所長期關注零售業(yè)投資的分析人士認為，沒有業(yè)態(tài)創(chuàng)新的企業(yè)中在新的競爭環(huán)境中要實現(xiàn)高增長會越來越難。

　　而事實上，一些區(qū)域型零售商也開始越來越多地利用資本手段實現(xiàn)企業(yè)在新形勢下的并購事件中不難發(fā)現(xiàn)，零售商對于資本的使用，呈現(xiàn)出一系列新的特點。

　　巨頭收購各有打算

　　從并購企業(yè)特點來看，沃爾瑪入股1號店、華潤萬家收購江西洪客隆、海航商業(yè)收購梅州樂萬家等均反映出這些企業(yè)并購背后企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)力點。但頻繁并購在一定程度上也造成了一些企業(yè)的后期的消化不良。

　　繼去年開始在深圳試水網(wǎng)絡商城后，曾一度坊傳沃爾瑪將入股京東商城。然而，在今年5月13日，沃爾瑪正式宣布在60天內完成對1號店的少量入股。8月，沃爾瑪最終完成了與1號店的牽手，并宣布了將在上海建立起其在美國本土之外的第一個海外電子商務總部。

　　當時，雙方均未透露入股占比以及注資金額，但對于坊傳的“沃爾瑪以4.5億元接收1號店20%股權”一說，有分析認為，雖然強調只是少量入股1號店，但這很可能是沃爾瑪對1號店的一個摸底，待時機成熟時沃爾瑪將會果斷地將1號店盡收囊中。

　　值得注意的是，從去年在深圳試水網(wǎng)上商城、加碼山姆會員店，到今年在電子商務上的一系列動作，再到陳耀昌離職，這些都在一定程度上反映出沃爾瑪已經(jīng)開始了在華市場整體戰(zhàn)略的新調整。“通過并購的手段快速啟動多業(yè)態(tài)布局，將會成為沃爾瑪在華下一步的戰(zhàn)略重點。”上述人士認為。

　　擅用并購的華潤萬家也在今年成功通過洪客隆百貨進入江西市場。今年3月，行業(yè)就傳出了華潤萬家有意收購洪客隆的消息，7月華潤萬家方面正式公告，以32.7億元的代價獲得洪客隆百貨100%股權。

　　事實上，在華潤萬家的全國布局中，江西市場一直是個“盲點”。“華潤零售集團甚至評估過是以蘇果的品牌還是華潤萬家的品牌來進入這一市場。”一知情人士告訴記者，最終采取并購的手段進入江西，很大程度上是洪客隆百貨分布在江西的20多家大型自有商業(yè)物業(yè)資源的誘惑。

　　華潤萬家的強勢進入，對于江西本土零售企業(yè)來講卻不是一個好消息。據(jù)了解，江西本土另一家以零售業(yè)上游供應鏈資源控制見長的正邦集團，也在考慮集團在零售終端網(wǎng)點發(fā)展上的繼續(xù)拓展還是收縮。

　　與前兩者相比，海航商業(yè)在經(jīng)過一系列并購后，在今年下半年突然出現(xiàn)并購戰(zhàn)略“短路”。事實上，包括海航商業(yè)的成立到近兩年來一系列的并購，一度讓業(yè)界產生了“海航商業(yè)將打造第二個華潤萬家”的猜疑，然而，這一切隨著海航集團在今年下半年的大調整，也讓海航商業(yè)這個零售行業(yè)的并購“黑馬”進入隱形。

　　收購助拓新市場

　　“吃不飽”、“消化不良”，成為了巨頭企業(yè)在今年并購市場上的表現(xiàn)。但對于各個區(qū)域型企業(yè)來講，并購也開始成為他們走向異地拓展的重要手段。長春歐亞、成商集團、新華都等企業(yè)都在并購方面有新斬獲。

　　在相繼宣布進入濟南、北京、太原等市場后，長春歐亞集團在11月成功拍得鄭州百貨大樓股份有限公司33.8%國有股權，成為鄭百第一大股東。

　　事實上，歐亞集團從1988年開始實施企業(yè)兼并、收購、重組，盤活了資產,同時也積累了豐富的重組企業(yè)經(jīng)驗。“公司將充分發(fā)揮歐亞集團的資本優(yōu)勢、管理優(yōu)勢和戰(zhàn)略優(yōu)勢，快速提升鄭百的經(jīng)營檔次和經(jīng)營品位，把鄭百打造成為區(qū)域性商業(yè)中心，輻射河南省及周邊區(qū)域市場。”當時歐亞集團負責人如此表示。

　　從歐亞集團發(fā)展來看，該公司的42個經(jīng)營單體店中，公司以經(jīng)營現(xiàn)代時尚百貨、現(xiàn)代摩爾生活館、綜超連鎖三大業(yè)態(tài)為主，擁有相當一部分自有門店資源。

　　與在區(qū)域并購市場上活躍的茂業(yè)集團不同，其旗下的成商集團在今年3月實現(xiàn)了10年來首次異地并購，以1.34億元的代價并購山東菏澤惠和商業(yè)廣場90%股權。

　　事實上，茂業(yè)國際在近兩年來在山東、江蘇等區(qū)域進行了一系列百貨網(wǎng)點的收購，“通過在此區(qū)域的收購有助于快速實現(xiàn)茂業(yè)集團將華東、華北市場連接起來的預想。”茂業(yè)國家方面曾表示。

　　而此次成商集團收購菏澤惠和商業(yè)廣場，從一定程度上也是茂業(yè)國際整體布局戰(zhàn)略中的一部分。“本次收購有利于加強集團在山東的業(yè)務發(fā)展，并可以進一步鞏固集團在華東地區(qū)的市場地位。”茂業(yè)國際方面表示。

　　與成商集團首次跨省經(jīng)營相似，在福建百貨零售行業(yè)舉足輕重的新華都在今年也正式將腳步邁向了省外。

　　10月底，新華都通過收購易買得旗下位于寧波、常州、杭州與泰州的6家門店實現(xiàn)了異地拓展。對此，新華都方面表示，通過收購易買得所屬4家外商獨資企業(yè)100%股權，有利于公司快速介入江蘇、浙江當?shù)氐牧闶凼袌觥?/p>

　　“此舉雖然對于公司拓展省外發(fā)展空間、做大做強主營業(yè)務的戰(zhàn)略目標實現(xiàn)具有非常積極的影響，但是1.25億元的代價也不小，新華都依然采取物業(yè)租賃的方式經(jīng)營這6家門店，如此對于新華都經(jīng)營的穩(wěn)定性以及能否快速實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的提升，都是一個不小的挑戰(zhàn)。”分析人士認為。

　　優(yōu)質物業(yè)成新寵

　　從今年并購事件來看，除了一些慣用并購手段發(fā)展的企業(yè)外，相當一部分企業(yè)開始有意識地利用資本并購來保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定，而這突出表現(xiàn)在零售商對門店物業(yè)資源的持有上。

　　9月，永輝超市宣布以1.88億元的價格收購關聯(lián)公司福建省永輝商業(yè)有限公司100%股權。“此舉一方面是鑒于監(jiān)管部門的要求，而更重要的則是在優(yōu)質物業(yè)成本不斷增加的條件下，零售企業(yè)為減少長期經(jīng)營性關聯(lián)交易而采取的應對措施。”上海商學院教授周勇認為。

　　事實上，在今年2月永輝超市召開的董事會上就決定了在安徽成立合資公司開發(fā)自有物業(yè)。在10月1日永輝超市石家莊店開業(yè)不到兩個月時間內，永輝超市公告稱已取得該門店物業(yè)的土地使用權。

　　對于門店物業(yè)的持有，王府井百貨近兩年內也多次不惜重金收購其優(yōu)質門店的物業(yè)使用權。繼5月宣布收購位于長沙的王府井百貨門店物業(yè)后，王府井百貨接連在佛山、西安、北京等地拍下地塊，用于自建商業(yè)物業(yè)。

　　“現(xiàn)代百貨業(yè)競爭已從傳統(tǒng)百貨單店的競爭轉變?yōu)樯倘﹂g的競爭、不同業(yè)態(tài)組合之間的競爭，尤其是在越來越多的大型購物中心的競爭壓力下，傳統(tǒng)百貨業(yè)要想穩(wěn)住市場地位，必須盡快地完成門店的升級改造，而這些都是以門店資源為基礎的。” 分析人士稱，王府井百貨的此舉正是在加固自己的市場地位。

　　事實上，已經(jīng)有越來越多的企業(yè)將資本投入到了企業(yè)對于優(yōu)質網(wǎng)點資源的持有上，華潤萬家、家樂福、麥德龍、樂購、新世界等，無一不是在逐漸通過自建物業(yè)的途徑來保障自己的持續(xù)經(jīng)營能力。

　　顯然，并購在保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展方面具有立竿見影的效果，但我們也看到了一些企業(yè)在并購后的“消化不良”。這就是企業(yè)在每一次進行并購時不得不考慮清楚的問題，自己想要的究竟是什么?