洪波：阿里赴美上市并不容易 “啟動”說法不靠譜

　　現(xiàn)在阿里巴巴已經(jīng)“等不及”了。根據(jù)阿里巴巴與雅虎2012年達成的協(xié)議，阿里巴巴有權(quán)在IPO之際回購雅虎持有的剩余24%股份的二分之一，即12%。但回購前提是阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。時間對于阿里巴巴來說越來越寶貴。

　　那么這次阿里巴巴宣布啟動赴美上市是不是“動真格”了?

　　特約答題人，互聯(lián)網(wǎng)評論人士洪波：

　　阿里巴巴此舉表明它還在跟香港上市監(jiān)管當局博弈。看似阿里巴巴已經(jīng)“不想玩了”，但這也可能只是其博弈的一種手段。

　　阿里巴巴希望向外界傳遞一種信息，即港交所錯過阿里巴巴，不僅是喪失了一次巨大的市場機會，同時也表明了港交所對“創(chuàng)新型企業(yè)”缺乏支持，從而不利于港交所吸引國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新企業(yè)赴港上市。以此向港交所以及香港上市監(jiān)管當局施壓。

　　赴美上市并不容易

　　阿里巴巴如此高調(diào)宣布啟動赴美上市，卻不一定能“過關(guān)”。美國上市門檻確實較低，但是阿里巴巴所提出的“合伙人制”比較特殊，美國資本市場未必會認可。

　　阿里巴巴的合伙人制與中國大陸、香港或開曼群島的合伙企業(yè)法中的合伙制完全不是一個概念，是由一批被稱作“合伙人”的人提名董事會中的大多數(shù)董事人選，而不是按照持有股份比例分配董事提名權(quán)。

　　以合伙人的名義而不是實際的股份去控制一家公司，這在美國資本市場也很難行得通。

　　“啟動”說法不靠譜

　　阿里巴巴去年8月份左右向港交所建議以合伙人制度上市，說明阿里巴巴籌備上市已有很長一段時間。而當時阿里巴巴對于是否能夠成功赴港上市并無把握。因此很難說阿里巴巴一直以來專門針對港交所“啟動”上市計劃，美國上市很可能也是其考慮的方案之一。那么到現(xiàn)在才宣布“啟動”赴美上市，其說法值得質(zhì)疑。

　　最后，阿里巴巴赴港上市可能性正在變得越來越小。無論如何施壓，港交所以及香港上市監(jiān)管當局必須考慮為阿里巴巴破例所帶來的不良影響，“同股同權(quán)”的原則很難因為阿里巴巴而改變。