PTA裝置故障成為意外利好

　　石油輸出國組織6月5日召開會議，決定繼續維持原有日產3000萬桶原油的限額不變。由于符合市場預期，國際油價當天出現反彈，目前美國原油期貨價格在59美元/桶附近振蕩。其下游石化產品價格也處于相對高位，PX價格維持在900美元/噸左右的高位，折PTA成本價格在5100元/噸以上。因此，成本面暫時對PTA價格有所支撐。但長期來看，歐佩克不減產的決定對油價有下行壓力，并且亞洲地區前期檢修的裝置重啟對PX價格也有打壓。由此看來，PTA成本有下行空間。

　　雖然今年PTA企業并未像去年一樣采取大規模的聯合減產保價動作，但上半年不斷出現裝置問題，成為推漲PTA價格的重要利好。3月19日，遠東石化重組的消息使PTA價格止跌反彈，但考慮到當時國內PTA庫存壓力大、產量高等因素，PTA期價并未持續沖高，反彈僅維持了4個交易日;4月6日晚，受騰龍芳烴PX裝置爆炸消息的影響，翔鷺石化漳州450萬噸裝置停車，7日PTA價格跳空上漲，漲停收盤;4月21日，揚子石化乙二醇裝置爆炸，其135萬噸PTA裝置停車，給PTA注入新的上行動力。

　　由此可見，4月以來的PTA上漲動力主要來自裝置問題。目前遠東石化330萬噸、翔鷺石化450萬噸PTA裝置停車，外加長期停車狀態的蓬威石化、濟南正昊、遼陽石化等，PTA開工率被迫維持低位。因此，逸盛海南PTA裝置問題傳出之后，PTA價格再度應聲上漲。

　　總之，在PTA產能巨大的背景下，個別裝置問題對PTA行情的影響有限，但PTA開工率降至低位后，供需維持緊平衡時，裝置開工率進一步下降，供給轉為緊張，利好因素顯現。不過，PTA裝置故障只是暫時的，只要PTA加工虧損維持在可承受的范圍內，為了爭奪市場份額，企業還將積極生產。因此，PTA裝置故障的利好將隨著問題裝置的重啟而轉為利空。