印染巨頭漲價潮 對業績影響尚未顯現

　　印染業巨頭之一的浙江龍盛(600352.SH)3月20日晚間發布公告，對公司的國內染料產品價格做出上調，調價幅度在50%-60%。公告稱，此次產品價格上調是根據國內上、下游市場情況作出的適當舉措。

　　浙江龍盛在公告中稱，原料供應緊張、環保整頓導致訂單向大企業集中，以及前期的清庫存，是此次對染料產品調價的主要原因。

　　除浙江龍盛外，另一大印染業巨頭閏土股份的人士也向記者透露，準備在近期對產品進行提價。有券商分析認為，染料-印染行業或將迎來一波漲價潮，整體盈利能力有望得到改善。

　　不過對于此次大幅提價，對上市公司今年一季度的業績會有多少影響，以及提價時間將持續多久，浙江龍盛和閏土股份都沒有給出明確回答，對方均表示，這個行業“隨行就市”，沒有明確時間表。

　　印染巨頭漲價潮

　　根據浙江龍盛公告稱，2016年3月20日分散染料部分產品再次上調3000元/噸，活性染料部分產品再次上調5000元/噸。自今年3月份以來，分散染料累計上調幅度在50%-55%，活性染料累計上調幅度在55%-60%，酸性染料累計上調幅度約15%，上調的染料產品品種覆蓋面約占60%。

　　對于調價原因，浙江龍盛給出了三大理由，首先是染料原材料供應出現緊張狀況，染料原材料供應廠家因環保原因產能受限，其中分散染料基本原料還原物、六氯和六溴等均出現供應緊張;活性染料原料H酸的市場報價已經從年初的2.7萬元/噸上漲到現在的5萬元/噸。

　　記者注意到，近期有報道稱國內最大H酸生產企業湖北楚源因環保原因暫停生產。研報提到，這導致H酸價格在兩周內從2.7萬/噸上漲至5.1萬/噸，進而推動活性染料價格上漲，因為H酸占活性染料成本的20%-30%。

　　此外，浙江紹興啟動對印染產業的重點整頓，也加快推動了印染產業從中低端向中高端地躍升，大量中小印染企業由此停產，導致市場需求格局發生變化，印染訂單向大型企業集中，使得大型企業開始滿負荷運轉，加之3月份起進入傳統的旺季，染料需求開始轉旺。

　　公告另外提到，自去年5月份以來，由于染料價格的下跌，導致染料企業及公司經銷商一直在消耗庫存，春節后去庫存已接近尾聲，下游印染企業及公司經銷商的庫存已經處于低位，價格的反彈已經積蓄了大量的時間和能量，任何環節的反彈都會導致需求的上升，需求的上升又會帶來價格的上漲。

　　券商的分析也部分印證了浙江龍盛提價的原因。興業證券3月21日在研報中分析道，2015年下半年分散染料價格快速大幅下跌導致中小產能出清,龍盛、閏土和吉華有效產能占市場70%-80%,產業聯盟價格掌控力較強。前期的清庫存，使得現在補庫存需求較旺。前期染料價格低于部分企業成本,所以企業存在較強的提價訴求。

　　閏土股份目前還有發布漲價的公告，但對方證券部人士向記者證實，最近也會有調價的計劃，可能很快就會公告。

　　對業績影響尚未顯現

　　去年元旦后，國內染料價格曾10余次大幅飆升，但到5月中旬后又開始大幅下跌，其中活性染料價格普遍下調每噸1萬元左右。當時業內分析認為，年初的漲價是因為原料供給不足所致，下半年隨著上游原料生產恢復，價格回落是正常現象。

　　當時對于后市是否漲價的看法，業內分析認為，隨著對高污染行業的整治力度的加大，染料行業由于環保原因導致企業減產、限產的情況經常出現,染料產能還是會受到一些影響，但由于下游需求不大，染料價格在兩者作用下，會保持相對穩定。業界并不看好染料價格未來持續走低的形勢，但由于2015年上半年行情持續上漲，除非有突發性因素，否則后市漲幅不會太大。

　　浙江龍盛對于漲價公告也特意說明，此次調價幅度是與2015年年末相比而言，但與2015年第一季度染料價格相比，目前的分散染料、活性染料和酸性染料價格還是同比下降約35%、6%和16%。

　　公開資料顯示，國內染料業務收入目前占浙江龍盛總營業收入約25%，浙江龍盛2015年三季報顯示，營收117.77億，同比增2.35%，扣非后凈利15.35億，同比減12.01%。這次調價對今年一季度業績是否會產生新的變化?

　　浙江龍盛證券部人士向記者表示，本次價格上調主要系原材料成本上升推動，而境外德司達公司的染料價格目前尚未有明確調價措施，但也不排除會根據當地市場及原材料價格趨勢等情況適時調整染料價格，現在財務部門測算目前對整體業績的影響有限。

　　浙江龍盛表示，價格由公司財務部門負責，會持續多少時間由財務部門決定。公告稱，如本輪染料價格上漲的持續時間較長，將會提升公司整體的業績。

　　閏土股份證券部人士也向記者表示，印染行業價格調整和持續時間，是一個“隨行就市”的過程，要依具體情況來定，現在沒有有明確說法，但調價是肯定的，至于體現在業績上如一季報上會有多大的變化，還需要拭目以待。

　　國信證券在研報中稱，結合前期印染費用、分散染料的價格提升,判斷染料-印染行業整體迎來了盈利能力的改善。