內(nèi)部控制與價(jià)值管理的共同邏輯

　　企業(yè)本質(zhì)的研究始于科斯，迄今為止，關(guān)于企業(yè)本質(zhì)的企業(yè)理論研究仍然是交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。科斯認(rèn)為企業(yè)本質(zhì)上體現(xiàn)為對價(jià)格機(jī)制的一種替代，繼科斯之后，張五常進(jìn)一步彌補(bǔ)了科斯理論的不足。他把企業(yè)解釋為“一種契約對另一種契約的替代”，其觀點(diǎn)已經(jīng)隱含了把企業(yè)作為“契約聯(lián)結(jié)”的思想。阿爾欽和德姆塞茨在描述團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)特征時(shí)，把企業(yè)當(dāng)作一個(gè)不同資源投入者的聯(lián)合生產(chǎn)過程，進(jìn)一步表達(dá)了這一思想。詹森和麥克林又在阿爾欽和德姆塞茨聯(lián)合生產(chǎn)觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，明確把企業(yè)定義為“一組個(gè)人間契約關(guān)系的一個(gè)聯(lián)結(jié)”。法瑪進(jìn)一步把企業(yè)表述為“生產(chǎn)要素間的一系列契約”，同時(shí)提出把管理和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)作為兩種不同的要素投入，這樣就解釋了現(xiàn)代大公司中所有權(quán)與控制權(quán)分離的現(xiàn)狀。這時(shí)，我們可以發(fā)現(xiàn)，主流企業(yè)理論中已經(jīng)開始考慮到利益相關(guān)者的位置，雖然他們?nèi)匀粓?jiān)持自有物質(zhì)資本所有者——股東才能充當(dāng)核心簽約人并擁有企業(yè)的所有權(quán)，但無疑不經(jīng)意間也為利益相關(guān)者融入主流企業(yè)理論埋下了伏筆。另外，繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)契約思想并作出重要貢獻(xiàn)的還有格羅斯曼和哈特、哈特和穆爾。他們研究的重要意義在于構(gòu)建了企業(yè)不完全契約分析框架。但是由于他們混淆了企業(yè)所有權(quán)和財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，而且過于強(qiáng)調(diào)物質(zhì)資本的重要性，完全將人力資本和其他資源提供者排除在企業(yè)之外，從這個(gè)層面上說，他們的某些觀點(diǎn)是企業(yè)關(guān)于利益相關(guān)者觀點(diǎn)的倒退。

　　至此，正如主流企業(yè)理論所說，企業(yè)中的權(quán)利或控制權(quán)的來源主要在于物質(zhì)資本的所有權(quán)，那么除非企業(yè)人力資本和其他利益相關(guān)者同時(shí)是企業(yè)的股東，否則不可能會(huì)參與企業(yè)治理。但企業(yè)演進(jìn)的歷史告訴我們，物質(zhì)資本的所有者并非企業(yè)權(quán)利的唯一來源，如果把企業(yè)中的權(quán)利視為運(yùn)用各種資源實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo)的能力，或者說是企業(yè)決策權(quán)，那么物質(zhì)資本就因其具備的獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)功能而成為權(quán)利的基礎(chǔ)，然而隨著決策復(fù)雜程度的提高，物質(zhì)資本的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)功能對于決策成功的影響在下降，專業(yè)化的決策知識和信息越來越成為決策成功的決定因素，于是，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)發(fā)生了分離，經(jīng)理人員因其特殊的經(jīng)營決策能力而獲得了企業(yè)權(quán)利。這還不是問題的全部，以上隱含假定了企業(yè)存在于一個(gè)封閉的環(huán)境中，沒有與外界的資源交換和依賴關(guān)系，但是企業(yè)恰恰生存在一個(gè)時(shí)刻需要和外界進(jìn)行資源交換的網(wǎng)絡(luò)中，對外部其他資源的提供者存在某種依賴關(guān)系，這就帶來了企業(yè)權(quán)利的另外一種來源——資源依賴關(guān)系。現(xiàn)實(shí)中關(guān)鍵的專家、技術(shù)人員或特殊才能的擁有者、依賴性的供應(yīng)商或客戶等都有可能成為企業(yè)權(quán)利的擁有者。對任何關(guān)鍵性資源的控制權(quán)都是權(quán)力的一個(gè)來源。這樣，可以看到囿于物質(zhì)資本是企業(yè)權(quán)利或控制權(quán)唯一來源的觀點(diǎn)一開始就存在某種局限性，以資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)的企業(yè)控制權(quán)配置也存在著天生的狹隘性，為了適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)、新時(shí)代的發(fā)展，必須尋找新的、更為廣闊的企業(yè)控制權(quán)配置理論。

　　正是這樣一種思路指引著我們繼續(xù)向前，既然企業(yè)可以理解為一系列不完全契約的有機(jī)組合，那么在結(jié)合了上文分析的企業(yè)權(quán)利的另外一個(gè)重要的來源——資源依賴關(guān)系，本文就可以這樣認(rèn)為，企業(yè)可以理解為“一組不完全相同的、具有特定相互依賴性的資源投入契約的履行過程的集合體”，而在企業(yè)聯(lián)合生產(chǎn)過程中投入的各種資源(包括物質(zhì)資本、決策知識和信息、特殊依賴性資源等)是企業(yè)中權(quán)利或控制權(quán)的終極來源。也就是說，從更廣義的角度來看，企業(yè)中權(quán)利或控制權(quán)的根本來源就是企業(yè)資源擁有主體聯(lián)合生產(chǎn)過程中投入的資源，誰掌握了對企業(yè)生存、發(fā)展至關(guān)重要的“關(guān)鍵性資源”，誰就應(yīng)該掌握企業(yè)中權(quán)利或控制權(quán)。也就是說，在企業(yè)的整體利益相關(guān)者中，誰擁有對企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值最為關(guān)鍵的資源，那么他就應(yīng)該處于企業(yè)利益相關(guān)者共同治理的核心地位。事實(shí)上，我們可以從企業(yè)最優(yōu)的委托權(quán)配置思想出發(fā)進(jìn)行分析。在企業(yè)效用最大化的前提下，最優(yōu)委托權(quán)或控制權(quán)的配置是由資源本身的特點(diǎn)決定的，在生產(chǎn)中的邊際貢獻(xiàn)率越高、黏合性越大的資源要素投入主體，就應(yīng)該獲得最大的權(quán)力，這才能保證企業(yè)能持續(xù)地?fù)碛嘘P(guān)鍵資源，持續(xù)地創(chuàng)造價(jià)值。這就是企業(yè)“資源結(jié)構(gòu)理論”的核心思想。那么，更進(jìn)一步，在傳統(tǒng)物質(zhì)資本居于主導(dǎo)地位的條件下，公司的控制權(quán)配置很大程度上是基于所有權(quán)結(jié)構(gòu)或資本結(jié)構(gòu)，而在其他關(guān)鍵性資源居于主導(dǎo)地位的情況下，公司的控制權(quán)配置毫無疑問應(yīng)該是基于企業(yè)資源結(jié)構(gòu)。也就是說，企業(yè)資源結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的權(quán)力結(jié)構(gòu)，企業(yè)資源結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)價(jià)值持續(xù)創(chuàng)造以及分配，企業(yè)資源結(jié)構(gòu)決定了不同資源要素投入主體在內(nèi)部控制中的定位。

　　綜上所述，企業(yè)的價(jià)值管理的核心理念就是持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，擁有關(guān)鍵資源的要素投入主體的和諧參與就成為保障價(jià)值被持續(xù)不斷地創(chuàng)造的重要前提條件，因此，資源結(jié)構(gòu)理論能夠成為解釋企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值管理的理論基礎(chǔ)。企業(yè)中理性的資源要素?fù)碛兄黧w參與到企業(yè)的契約中，向企業(yè)貢獻(xiàn)自己的資源，以期從企業(yè)的運(yùn)營中獲得回報(bào)。如果各資源要素投入主體的合法利益不能得到保障，則資源要素投入主體將會(huì)退出企業(yè)契約，因此，基于全體資源要素投入主體參與治理的內(nèi)部控制體系通過明確企業(yè)內(nèi)部各要素投入主體的職責(zé)，以及制定各種交易規(guī)則，對關(guān)鍵要素投入主體進(jìn)行監(jiān)督，保護(hù)非關(guān)鍵要素投入主體的正當(dāng)利益不被關(guān)鍵要素投入主體攫取，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值(租金)的合理分配，最大限度地維護(hù)企業(yè)內(nèi)部交易的公正和公平，大大降低了企業(yè)內(nèi)部的交易費(fèi)用。至此，資源結(jié)構(gòu)理論作為企業(yè)資源要素?fù)碛兄黧w共同治理的內(nèi)部控制機(jī)制提供了堅(jiān)實(shí)可靠的理論基礎(chǔ)。