聚焦硬科技與數(shù)字科技：容億投資以專業(yè)化優(yōu)勢(shì)賦能產(chǎn)業(yè)投資

      近兩年，由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的減少、科創(chuàng)板等政策對(duì)底層科技創(chuàng)新的支持等因素，硬科技投資尤其是芯片投資在國(guó)內(nèi)掀起熱潮。不僅有許多新的硬科技基金成立，不少大型綜合基金也加大在硬科技領(lǐng)域的投入。

      中興、華為背景出身的容億投資團(tuán)隊(duì)，以其在產(chǎn)業(yè)鏈中積累的專業(yè)化能力，形成硬科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)勢(shì)。2015年以來，容億投資已先后投資了一大批芯片半導(dǎo)體和數(shù)字化行業(yè)的龍頭企業(yè)，具體包括藍(lán)特光學(xué)、納恩汽車、榮湃半導(dǎo)體、至晟微、明略科技、恒為科技、恒安嘉新、德拓信息、城云科技等公司。其中，藍(lán)特光學(xué)、恒為科技已經(jīng)上市，另有恒安嘉新、德拓和城云科技等近10家被投企業(yè)正在申報(bào)IPO中。

   “投資的核心是對(duì)未來的思考和研究，需要投資人有非常高的專業(yè)性，對(duì)產(chǎn)業(yè)本身有深刻的認(rèn)知。對(duì)容億團(tuán)隊(duì)來說，在通訊產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)達(dá)20年的積累，讓團(tuán)隊(duì)對(duì)5G、芯片等硬科技領(lǐng)域形成專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)。”容億投資創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)黃金平對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說。

同時(shí)，黃金平也強(qiáng)調(diào)，需要理性看待硬科技投資熱潮下，一些頭部項(xiàng)目估值偏高的現(xiàn)狀。專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該跑在市場(chǎng)前面，以更前瞻性的眼光，投資那些還暫時(shí)沒有成為市場(chǎng)追逐熱點(diǎn)的項(xiàng)目。而不是始終追隨市場(chǎng)，在已經(jīng)過熱甚至存在泡沫的賽道尋求機(jī)會(huì)。

近20年產(chǎn)業(yè)積累后轉(zhuǎn)型做產(chǎn)業(yè)投資，以項(xiàng)目實(shí)踐優(yōu)化投資“算法”

在創(chuàng)立容億投資前，黃金平曾在中興通訊工作17年，先后擔(dān)任中興通訊研究所所長(zhǎng)和總工等職務(wù)。黃金平回憶稱，自己研究生剛畢業(yè)就加入中興，當(dāng)時(shí)無線通訊行業(yè)剛剛起步，對(duì)中興、華為來說都是創(chuàng)新業(yè)務(wù)。在大家十多年的不懈努力下，中興、華為的通訊業(yè)務(wù)逐漸在全球市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

“這段職業(yè)經(jīng)歷跟在創(chuàng)業(yè)公司非常像，我們差不多經(jīng)歷了從0到1的過程。這也非常寶貴，讓我們學(xué)會(huì)了如何將技術(shù)轉(zhuǎn)化為成熟的產(chǎn)品、怎樣在市場(chǎng)中拓展客戶，以及怎樣做國(guó)際化業(yè)務(wù)，跟全球最優(yōu)秀的公司競(jìng)爭(zhēng)。”他說。

2010年，華為、中興的無線通訊業(yè)務(wù)已經(jīng)能夠占到全球30%的市場(chǎng)份額。當(dāng)時(shí)，黃金平和劉宏春（另一位容億投資創(chuàng)始合伙人）等人意識(shí)到行業(yè)天花板的問題，開始尋找有更廣闊發(fā)展空間的行業(yè)，如通訊和智能終端產(chǎn)業(yè)鏈上游的芯片器件，下游的互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。

2011年至2014年，黃金平從中興通訊無線通訊事業(yè)部轉(zhuǎn)到中興創(chuàng)投負(fù)責(zé)投資工作，實(shí)現(xiàn)從做產(chǎn)業(yè)到做產(chǎn)業(yè)投資的轉(zhuǎn)型。為了后續(xù)在產(chǎn)業(yè)投資方面有更高的專注度，黃金平在2015年正式創(chuàng)辦了容億投資。“我們希望將近20年來在產(chǎn)業(yè)、投資方面的積累，充分應(yīng)用在新的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)中。”黃金平說。

由于沒有歷史業(yè)績(jī)的背書，作為新品牌的容億投資，在最初成立的三年是沉淀和積累期，積累業(yè)績(jī)、積累經(jīng)驗(yàn)和完善團(tuán)隊(duì)，基金管理規(guī)模并不是很大，基金LP主要為以往的同事、朋友等個(gè)人投資人。

一直到2019年，由于國(guó)際形勢(shì)變化引發(fā)國(guó)內(nèi)對(duì)5G、芯片等硬科技領(lǐng)域的重視，作為在無線通訊行業(yè)有深厚積累的團(tuán)隊(duì)，容億得到了浙江省政府和蕭山區(qū)政府的大力扶持，在2019年，短短半年內(nèi)完成10億元人民幣的容騰5G產(chǎn)業(yè)基金的募集。后續(xù)兩輪增資后，容騰5G產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模達(dá)12億，而容億投資的總管理規(guī)模已接近20億元。

從做產(chǎn)業(yè)到轉(zhuǎn)型做產(chǎn)業(yè)投資，黃金平介紹稱，容億團(tuán)隊(duì)把以往在公司做經(jīng)營(yíng)決策時(shí)形成的一套“算法”，應(yīng)用在投資中。隨著投資經(jīng)驗(yàn)的不斷積累，每個(gè)項(xiàng)目實(shí)踐的不斷訓(xùn)練，容億逐漸優(yōu)化形成一套做投資的“算法”，投資成功率也不斷提高。

“我們?cè)谠缙谝渤赃^一些虧，好在我們的‘算法’在不斷優(yōu)化完善，最終形成了團(tuán)隊(duì)最寶貴的財(cái)富。”黃金平說。

比如在投資選創(chuàng)始人方面，由于團(tuán)隊(duì)成員大部分是從學(xué)校畢業(yè)后就進(jìn)入中興、華為工作，所處環(huán)境相對(duì)單一，對(duì)人的判斷也比較簡(jiǎn)單。但做投資過程中接觸的人員要更加復(fù)雜，經(jīng)過一段時(shí)間的積累后，形成評(píng)判優(yōu)質(zhì)創(chuàng)始人的一套“算法”。

“一定要選有格局、對(duì)未來有思考，并且有分享精神的創(chuàng)始人，這些基礎(chǔ)特質(zhì)非常珍貴。對(duì)這樣的創(chuàng)始人來說，即便在市場(chǎng)營(yíng)銷、公司經(jīng)營(yíng)方面存在劣勢(shì)，后期也可以在容億的幫助下彌補(bǔ)短板。”黃金平說。

持續(xù)深耕硬科技與數(shù)字科技領(lǐng)域

目前，容億投資聚焦在兩個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行投資。一是通訊產(chǎn)業(yè)鏈上游的硬科技項(xiàng)目，具體包括應(yīng)用在5G、通訊、汽車上游的芯片器件等。二是通訊產(chǎn)業(yè)鏈下游的數(shù)字科技項(xiàng)目，具體涉及5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等的行業(yè)應(yīng)用。

“在硬科技和數(shù)字科技領(lǐng)域，我們堅(jiān)持尋找細(xì)分行業(yè)中具有明顯技術(shù)門檻的龍頭企業(yè)，然后再找合適的時(shí)機(jī)后投進(jìn)去，幫助公司進(jìn)一步發(fā)展。”黃金平說。

同時(shí)，作為一直技術(shù)背景深厚的投資團(tuán)隊(duì)，容億團(tuán)隊(duì)并不會(huì)神話技術(shù)本身的價(jià)值。“我們認(rèn)為技術(shù)就是工具，你要用這個(gè)工具產(chǎn)生價(jià)值，解決行業(yè)的問題，客戶才愿意為此買單，這是投資價(jià)值的核心。如果神話技術(shù)的優(yōu)越性，但做不到落地應(yīng)用的場(chǎng)景，這并不是我們想要的，也不是資本市場(chǎng)最終能夠接受的。”他說。

現(xiàn)階段，容億已經(jīng)在這硬科技和數(shù)字科技形成了自己的生態(tài)圈。在數(shù)字科技領(lǐng)域，容億共投資了十多個(gè)項(xiàng)目，有80%-90%的項(xiàng)目獲得下一輪融資或者進(jìn)入IPO階段。其中，有多個(gè)項(xiàng)目是將大數(shù)據(jù)應(yīng)用于智慧城市、數(shù)字政府、公安、運(yùn)營(yíng)商等細(xì)分場(chǎng)景。

在硬科技領(lǐng)域，容億重點(diǎn)圍繞通訊、5G、汽車上游的芯片器件的布局，投資了藍(lán)特光學(xué)、納恩汽車、榮湃半導(dǎo)體、昆騰微電子、至晟微等芯片半導(dǎo)體企業(yè)。具體在汽車上游產(chǎn)業(yè)鏈，容億已經(jīng)布局了近10家企業(yè)，涉及汽車各布局的關(guān)鍵元器件，具體包括禹點(diǎn)電子、視控電子、朗德電子等公司。

在投資項(xiàng)目后，容億投資還與政府、產(chǎn)業(yè)企業(yè)建立了深度合作，在投資實(shí)踐中探索出一套“基金+基地”多贏生態(tài)圈的模式。目前在地方政府的支持下，容億在杭州、嘉興等地已經(jīng)建立起產(chǎn)業(yè)基地平臺(tái)。對(duì)企業(yè)來說，可以在產(chǎn)業(yè)基地得到政府的支持政策。對(duì)政府來說，因?yàn)橐雰?yōu)秀企業(yè)，可以在當(dāng)?shù)匦纬珊玫纳鷳B(tài)。對(duì)容億來說，亦能實(shí)現(xiàn)基金更高投資回報(bào)。

     談及今年的投資規(guī)劃，黃金平表示，容億投資將持續(xù)在硬科技和數(shù)字科技板塊進(jìn)行深耕。比如在數(shù)字科技方面，容億近期投資了一家煤礦數(shù)字化領(lǐng)域的公司，可以幫助實(shí)現(xiàn)危險(xiǎn)崗位的機(jī)器換人，以及整個(gè)煤礦開采流程的數(shù)字化，大幅提高開采效率、降低人員成本。“我們投的這家企業(yè)已經(jīng)是行業(yè)細(xì)分的龍頭，這兩年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，規(guī)模也做得很大。但它的市場(chǎng)占有率仍只有5%左右，未來還有很大的發(fā)展空間。”他說。