把脈液晶面板走勢：價格漸進回落 廠商獲利持續(xù)

2021年上半年，液晶面板行業(yè)的漲價還在繼續(xù)，早在一季度，電視面板主流尺寸漲幅就已經(jīng)超過50%，部分尺寸甚至翻倍，二季度勢頭未減。眼下，面板市場呈現(xiàn)復雜的供需關(guān)系，影響因素包括疫情緩解后低端電子設(shè)備需求下滑、硬件成本上漲、元器件短缺等等，下半年面板價格的走勢也成為關(guān)注焦點。

“我們認為大幅度的價格下滑，目前時間點下，今年下半年是很難看到的。”群智咨詢（Sigmaintell）總經(jīng)理李亞琴向21世紀經(jīng)濟報道記者分析道，一方面，疫情緩解以后，歐美國家刺激性財政政策不會減弱，比如鼓勵投資、鼓勵企業(yè)擴大生產(chǎn)，伴隨工資和購買力上漲，需求會從目前疫情造成的爆發(fā)式增長逐步地、緩慢地回歸到正常水準；另一方面，隨著移動辦公成為常態(tài)，筆記本、PC等移動性強的產(chǎn)品還會有很強需求，比如2020年以來筆記本就一直缺貨。

在她看來：“2020年是需求的高峰，特別是PC的產(chǎn)品和TV的產(chǎn)品，以PC品類而言，從消費者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，三到五年是換機周期，特別是教育和商用市場屬于強需求的產(chǎn)品。長期而言，整個顯示面板需求是漸進式的回歸，整體顯示面板價格呈現(xiàn)相對自然的回落，而不會大幅度的回落。”

四季度價格回調(diào)驅(qū)動IC供應(yīng)仍緊張

電視是液晶面板的主要應(yīng)用，不少業(yè)內(nèi)人士認為，三季度液晶電視面板還是會維持在價格高位，逐步趨于穩(wěn)定，也存在結(jié)構(gòu)性上漲。

群智咨詢TV事業(yè)部研究總監(jiān)張虹告訴21世紀經(jīng)濟報道記者：“三季度因為全球、特別是頭部品牌為‘黑色星期五’進行面板備貨，國際品牌對面板備貨需求依然維持強勁，基于此，對于三季度全球LCD（液晶）TV面板市場供需判斷是逐步趨于平衡，也會帶動面板價格在三季度呈現(xiàn)逐步趨穩(wěn)的態(tài)勢。四季度廠商逐步完成旺季面板備貨，備貨需求將逐步減弱，同時因為來自于供應(yīng)端的供應(yīng)能力逐步恢復，兩個因素沖擊下預計四季度整體LCD TV面板市場供應(yīng)過剩風險會加大，面板價格將在四季度迎來向下行的態(tài)勢。”

具體來看，從需求端而言，在疫情緩和后，部分需求的確已經(jīng)在二季度出現(xiàn)下滑，電視市場銷量也在往下走。“中國市場TV整體出貨規(guī)模在2020年已經(jīng)跌破了5000萬臺，到4690萬臺，同比下降了10.1%，今年預計出貨數(shù)量依然維持同比近10%的下滑。受到剛需和消費力度減弱的影響，未來相對長的時間內(nèi)中國市場TV年出貨量很難再次回到5000萬臺以上的規(guī)模。”張虹表示。

但是，值得注意的是，雖然電視銷量不佳，但是平均尺寸增長迅猛，這帶動了面板出貨面積的大幅增長。

而從面板的供應(yīng)端來看，張虹表示，目前全球?qū)τ诟呤来鶯CD面板新線投資步伐有所放緩，但面板廠商特別是頭部面板廠商對既有產(chǎn)線產(chǎn)能擴充很積極，尤其表現(xiàn)在惠科對于8.6代線的產(chǎn)能擴充，京東方和華星光電對于10.5代線產(chǎn)能擴充，在積極產(chǎn)能擴充帶動下，根據(jù)群智咨詢模擬數(shù)據(jù)，可以看到全球LCD TV面板實際供應(yīng)面積維持明顯的增長態(tài)勢，2021年全球LCD TV面板產(chǎn)能供應(yīng)面積同比增長8.6%，預計2022年供應(yīng)產(chǎn)能面積同比將會增長12.1%，整體產(chǎn)能增速依然維持比較高增長的態(tài)勢。

此外，上游芯片產(chǎn)能不足也還在影響著面板供應(yīng)，李亞琴告訴記者：“驅(qū)動IC供應(yīng)仍緊張，上半年IT和TV都受到不同程度的影響，顯示器市場的影響程度接近7%左右，TV也有4%到5%。LCD在8英寸的部分跟很多元器件共用產(chǎn)能，如電源管理芯片、車用電源管理芯片等等，因此8英寸芯片緊張今年甚至明年都不會有系統(tǒng)性的緩解，目前來看12英寸比較成熟的制程開始做LCD的驅(qū)動IC，我們認為12英寸的產(chǎn)能釋放對于LCD驅(qū)動IC是比較重要的觀察。”

液晶面板周期性有所減弱

在液晶面板價格波動的背后，行業(yè)的格局和邏輯正在發(fā)生變化。

一方面，整體面板顯示產(chǎn)業(yè)處在新增長期，京東方總裁劉曉東在2021世界顯示大會上指出，從2015年到2020年，全球顯示行業(yè)處于平穩(wěn)增長期，出貨量的復合年增長率為2%。預計從2021年開始，全球顯示行業(yè)將進入下一個快速增長期，出貨量復合年增長率可以達到7%，其中創(chuàng)新應(yīng)用增長貢獻76%的份額。

另一方面，在液晶領(lǐng)域，面板廠商的頭部效應(yīng)越來越明顯，面板產(chǎn)能面積不斷向頭部面板廠商聚集。張虹介紹道，2021年，以全球LCD TV面板產(chǎn)能面積占比來看，京東方、華星光電、惠科三家的產(chǎn)能面積占比超過了50%，到2023年頭部三家面板廠商在LCD TV面板的產(chǎn)能面積占比將會接近70%，其中BOE占比逐步接近30%，全球LCD TV面板市場廠商產(chǎn)能聚集度不斷的提升，逐步形成“一超多強”的競爭格局。

隨著行業(yè)格局越來越穩(wěn)定、液晶產(chǎn)能增長放緩，液晶產(chǎn)業(yè)或步入新的成長階段。根據(jù)銀河證券的報告，未來三年LCD產(chǎn)能的復合增速為 3.1%；LCD 需求端的復合增速為 6.5%左右，行業(yè)供需格局改善，周期性將有所減弱，面板價格將維持在合理的區(qū)間，液晶面板廠商盈利能力將大幅提升。

在過去幾年產(chǎn)能過剩的寒冬，到如今價格上漲景氣周期，面板廠們今年以來盈利實現(xiàn)了大幅度增長，接下來，這樣的增長是否可持續(xù)？

張虹談道：“結(jié)合需求呈現(xiàn)逐步減弱并不會有非常明顯的下降，同時基于面板市場一超多強的競爭格局，產(chǎn)能集中度進一步提升的趨勢，我們認為LCD 面板廠商較長內(nèi)會維持較好的獲利狀態(tài)。”

雖然TV銷量持續(xù)下滑，但是銷售面積在增長、技術(shù)在迭代，彌補了新的需求；同時，PC市場的平板、顯示器領(lǐng)域，以及車載市場，都還在持續(xù)增長；此外，面板廠商自身也在調(diào)整策略，如何提升產(chǎn)品附加值、進行多樣化收入結(jié)構(gòu)都是重要課題。

李亞琴還向記者表示：“2018、2019年一波大的價格競爭之后，面板廠商非常積極地進行調(diào)整，最大的調(diào)整是抓住了疫情IT強勁的需求來大幅度調(diào)減8.5代線，包括8.6代線上TV產(chǎn)能占比，主力TV面板廠8.5、8.6代線TV至少調(diào)減了百分之四五十。現(xiàn)在面板廠商對未來有很強的危機感，2018、2019年激烈的價格競爭傷害了整個產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，當時整機品牌也沒有在里面拿到更多的盈利。現(xiàn)在面板廠在不斷思考做更多的調(diào)整，比如在現(xiàn)有里面進一步的減少一些TV，在有限IC資源分配上盡可能地分配給更多的其他應(yīng)用，這些都是有可能的。隨著廠商集中度的提升，面板廠商思考應(yīng)更理性，要為未來的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造更多的價值。”