新年度產(chǎn)需缺口有望拉動棉花價格上行

從4月上旬開始，我國各棉區(qū)棉花播種工作相繼啟動。到目前，2019年全國植棉工作已經(jīng)完成。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會估計，2019年我國棉花播種面積有所下滑。近期國內(nèi)外棉花價格均大幅下跌，預(yù)計在新的棉花市場年度開啟之前，我國棉花市場價格有望出現(xiàn)反彈。棉花目標(biāo)價格改革收官之年臨近，后期市場面臨諸多情況需要思考和解決。

種植收益下降，預(yù)計2019年種植面積下滑

2018年9月末新棉上市，中美經(jīng)貿(mào)摩擦對國內(nèi)棉花市場的影響也開始顯現(xiàn)，由于供給充裕、需求低迷，導(dǎo)致棉花價格持續(xù)下行。全國主要棉區(qū)的籽棉收購價均呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，并且價格同比下降，棉農(nóng)籽棉交售狀況不理想，種植收益預(yù)計較上年下降，影響棉農(nóng)的植棉意愿。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會估計，2019年我國棉花種植面積在4950萬畝左右，較上年下滑2.0%。

從新疆看，2018年度棉花目標(biāo)價格補貼資金尚未發(fā)放完畢，棉農(nóng)種植收益還存在不確定性。在近幾年棉花價格上行和補貼刺激下，新疆棉花生產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到較高水平，水土資源約束明顯。在自治區(qū)減棉大目標(biāo)的驅(qū)動下，次宜棉區(qū)將部分退出，南疆低產(chǎn)棉區(qū)也隨著種植業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而有所減少，新疆棉花生產(chǎn)規(guī)模下降成為必然。

從內(nèi)地看，各省區(qū)的棉花補貼資金額度低，發(fā)放時間晚，難以刺激棉農(nóng)植棉積極性。尤其是隨著近年來內(nèi)地棉區(qū)制種、加工、社會化服務(wù)等配套產(chǎn)業(yè)萎縮和人工成本持續(xù)增加，以及替代作物（玉米、小麥）的效益提高，內(nèi)地棉區(qū)的棉花種植面積繼續(xù)縮減的形勢未能得到改善。

當(dāng)前供需格局寬松，價格下行壓力較大

2018年9月至2019年4月，國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級（3128B）棉花價格從16313元/噸波動下降至15660元/噸，下游紡織品服裝出口不力，用棉企業(yè)采購積極性不高，棉花價格震蕩下行，市場主體觀望情緒嚴(yán)重。

從目前國內(nèi)棉花的供需格局來看，當(dāng)前年度棉花產(chǎn)需格局仍顯寬松。供給方面，2018年國內(nèi)棉花產(chǎn)量達(dá)到610萬噸，為近4年最高水平，并且新棉銷售進(jìn)度同比偏慢。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)抽樣調(diào)查顯示，截至3月底，全國棉花商業(yè)庫存總量約416.4萬噸，同比高18.7%；全國棉花工業(yè)庫存約84.2萬噸，同比高15.9%。5月5日起，儲備棉輪出工作啟動，輪出總量在100萬噸左右。再加上2019年增發(fā)了80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，2019年新棉上市前國內(nèi)棉花市場供給充足。需求方面，2018/19年度紡織品服裝出口形勢持續(xù)較差，棉布訂單增長乏力，棉紗價格難以提升，導(dǎo)致企業(yè)采購棉花意愿不強(qiáng)。同時印度、越南、巴基斯坦棉紗對國內(nèi)沖擊較大，擠壓了國內(nèi)棉花需求空間。

當(dāng)前供需寬松的市場局面，對棉花價格形成了巨大的下行壓力。尤其是中美經(jīng)貿(mào)摩擦愈演愈烈，市場不確定性增大，經(jīng)營主體信心不足，鄭棉期貨主力合約5月中下旬也出現(xiàn)了大幅的下跌。后續(xù)市場價格將主要受貿(mào)易磋商進(jìn)展以及新棉生育期的天氣炒作影響，還可能造成階段性的市場價格劇烈波動。并且隨著新年度臨近，產(chǎn)需缺口有望拉動棉花價格上行。

切實保障產(chǎn)業(yè)合理布局及市場穩(wěn)定運行

還有一些問題值得思考。一是國內(nèi)產(chǎn)需缺口如何補充。近三年我國棉花去庫存工作開展得卓有成效，棉花庫存水平降至歷史低位，調(diào)控市場的能力也明顯下降。我國棉花年度產(chǎn)需缺口將長期存在，2019/20年度的棉花供給明顯不足，棉花進(jìn)口需求將在今年的下半年或者明年集中落地。儲備棉輪入政策和滑準(zhǔn)稅配額政策需要提早統(tǒng)籌安排，一方面政策常態(tài)化穩(wěn)定市場信心，另一方面執(zhí)行時點靈活避免市場價格大漲大落。

二是新疆政策到期如何保障生產(chǎn)能力。2019年是深化棉花目標(biāo)價格補貼政策的收官之年，下一階段政策調(diào)整將關(guān)系到新疆棉花的生產(chǎn)規(guī)模，也關(guān)系到我國棉花自給水平。當(dāng)前的新疆棉花目標(biāo)價格補貼政策還需要面對國際貿(mào)易規(guī)則、財政支出負(fù)擔(dān)、執(zhí)行操作成本等一系列問題，后續(xù)政策調(diào)整需要協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系，統(tǒng)籌考慮各部門、各主體利益，形成一套兼顧公平效率的政策體系。

三是內(nèi)地棉區(qū)如何落實產(chǎn)業(yè)支持政策。近年內(nèi)地棉區(qū)萎縮速度過快，上游配套的生產(chǎn)服務(wù)和下游的加工織造也同步衰落，內(nèi)地各省的棉紡產(chǎn)業(yè)下行之勢明顯。2018年，內(nèi)地5省棉花生產(chǎn)保護(hù)區(qū)已劃定完成，但配套支持政策尚未公布，如何整合現(xiàn)有的棉花生產(chǎn)補貼，制定高效的使用方式，切實支持內(nèi)地棉花生產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展，也是保障國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)合理布局、市場穩(wěn)定運行的另一關(guān)鍵路徑。