供需格局改善，乙二醇迎來良機？

近段時間聚酯產業鏈并不平靜，同族兄弟PTA大幅回調，而乙二醇卻悠然自得的在4200-4600元/噸之間震蕩。截至目前，乙二醇國內供應維持偏緊格局，本周到港較少去庫預期強烈。另外在“金九銀十”預期加持下，聚酯開工負荷小幅提升，供需格局改善提振市場情緒，短期乙二醇市場或將延續反彈格局。

成本端受宏觀情緒困擾

上周原油價格延續下跌趨勢，主要原因是中美貿易爭端升級可能帶來全球的經濟減緩的擔憂，進而減少原油需求；但后期以沙特為首的產油國開始關注原油持續下跌可能引發的恐慌性拋售行為，國際油價企穩。

PX方面，在原油下跌的壓力下價格有所走弱，其價格報收790美元/噸，PX-石腦油價差降至340美元/噸附近。

供應端數據帶來小幅利空

截至上周末，乙二醇裝置開工率回升，港口庫存小幅上漲（本周華東港口預計抵達船11.47萬噸）。華東地區乙二醇港口庫存為97.2萬噸左右，環比繼續上漲；國內乙烯法乙二醇裝置開工率為73.63%左右，環比有所上漲；煤質乙二醇開工率為51.97%左右，環比小幅上漲。聚酯裝置開工負荷在85.44%左右，環比小幅上漲。

聚酯端需求趨向于好轉

本周部分工廠有著裝置負荷提升計劃：如天圣、華宏、恒意等，但亦有泛亞等檢修預期，加之下周亦有桐昆恒邦30萬噸裝置投產預期，因此預計下周聚酯開工或略有上升，然不排除其他工廠加入檢修、減產中，預計下周聚酯平均開工將在85.62%附近，較上周環比上漲0.92%。聚酯產銷在100%左右，也有所提升，而從庫存來看，受滌綸產銷的短暫拉升，聚酯滌綸庫存總體下降。

綜上所述：本周乙二醇主港到貨偏少僅在12萬噸附近，且受強臺風影響港口庫存或將下降。同時，場內可流轉現貨收緊過程中，市場心態有所提振，現貨買盤跟進力度尚可。此外，聚酯負荷陸續提升中，至上周五恢復至87.7%附近，產銷適度好轉，需求端支撐走強。預計短期乙二醇價格重心堅挺上行為主，但是受中長線投產預期壓制，整體漲幅預計有限。（來源：寶城期貨、華西村商品合約交易中心）