雙11、雙12大部分訂單完成 聚酯市場“銀十”產銷清淡

上周六中美貿易傳來利好消息，新一輪中美經貿高級別磋商在農業、知識產權保護、匯率、金融服務等領域取得實質性進展。一些貿易商表示，中美貿易磋商達成第一階段協議對棉花、棉紡織、服裝行業是個大大的利好。

根據上周的談判結果，中方同意從美國采購400-500億美元農產品(相當于中國兩年左右時間的進口美農產品總額，含2019/20年度美棉的概率大)。10月14日，國內商品期市開盤，鄭棉主力合約直線拉升漲逾3%，棉花多合約大漲。

同時近日，其他利好因素也較多。伊朗油輪發生爆炸，歐美原油期貨漲幅超2%;PTA本月檢修消息較多,恒力裝置于節后如期進入檢修，逸盛大化225萬噸PTA裝置10月10日降負荷至50%運行。

然這一系列均未撼動滌綸長絲觸底的腳步，國慶期間，滌絲企業出現不同程度的累庫，平均在3天左右，現POY庫存多在7-12天附近；FDY庫存多在10-15天附近；DTY庫存多在20-25天附近。庫存上移，聚酯企業多選擇降價促銷來緩解壓力，但整體收效甚微。同時節后，聚酯工廠利潤表現欠佳，部分滌綸產品現金流已陷入虧損。

最近的聚酯市場到底怎么了？

PTA產能投放隱憂，整個產業鏈都唯唯諾諾

截至9月下旬，PTA社會庫存為142.2萬噸，較8月初增加 27.7萬噸，也大幅高于2018年同期。后續供給端的核心事件是新鳳鳴一期產能220萬噸/年與恒力石化產能250萬噸/年的裝置的投產情況，這兩套裝置如能順利產出，則將給國內市場帶來近10%的PTA供應增量。上述裝置滿負荷生產的話，每月將多出40萬噸的產量，這無疑令PTA市場面臨累庫壓力。

檢修方面，10月的檢修計劃包括恒力、虹港及漢邦石化等裝置，涉及產能430萬噸/年。如果上述檢修落實，那么10月PTA供應階段性收縮，市場可能轉入去庫存狀態。

整體上, PTA裝置檢修利于增加利潤，但有新裝置投產的壓制，檢修對行情的提振幅度不會太大。

終端訂單并不樂觀，對聚酯價格形成壓制

目前，終端訂單并不樂觀，對聚酯價格形成壓制。本周國內主要織造生產基地綜合開機率65%，較上個周期下滑8%。現階段很多“雙11”、“雙12”訂單大部分已完成，還有少量的訂單仍存有需求。聚酯企業采購更加謹慎，尤其是面對市場每況愈下的行情，多持觀望態度，現不少工廠隨用隨采，止損心理較強。

今年的傳統旺季顯得“溫柔”了一些，紡織產業鏈下游各環節利潤不佳，避險情緒加重，擴大經營意愿不強。另外，數據顯示，1—8月，紡織紗線、織物及制品累計出口794億美元，同比增長1.0%；國內紡織服裝累計零售額為8427億元，同比增長3.2%，二者增速均顯著低于去年。紡織行業需求整體弱于去年。

目前原料PTA與乙二醇窄幅震蕩運行，虧損壓力難減，且聚酯工廠穩價出貨意愿或較強，但下游采購原料多維持剛需，預計短期內，聚酯市場產銷或將持續清淡，市場重心或會盤整陰跌。不過，10月份中旬，終端織造企業或將面臨段性備貨，屆時聚酯市場產銷或存一定放量空間，“銀十”行情或能止跌反彈，但下游需求沒有明顯改善，市場反彈力度預計有限。（來源：期貨日報、隆眾石化、網絡）