長跑13年，教育創(chuàng)業(yè)快與慢：網(wǎng)易有道登陸華爾街背后

今年10月，網(wǎng)易有道登陸紐交所，成為網(wǎng)易公司旗下首家完成IPO上市的子公司。按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司的市值超過19億美元。

有道成立之初主事網(wǎng)易旗下的搜索引擎業(yè)務(wù)，后逐步完成向在線教育的轉(zhuǎn)型，并在2018年全面發(fā)力K12業(yè)務(wù)。

根據(jù)招股文件，在線學(xué)習(xí)是網(wǎng)易有道的四大業(yè)務(wù)之一，其中有道精品課是在線課程的營收主力。根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)，有道精品課2019年上半年注冊用戶1210萬，付費(fèi)用戶33.8萬，轉(zhuǎn)化率2.8%；K-12付費(fèi)用戶10.5萬，同比增長80.8%。

網(wǎng)易有道IPO當(dāng)天股價(jià)遭遇破發(fā)。網(wǎng)易公司董事局主席兼CEO丁磊似已有心理準(zhǔn)備，在敲鐘前的早餐會(huì)上講述了網(wǎng)易經(jīng)歷過的股市沉浮。

2000年6月，網(wǎng)易成為第二家登陸納斯達(dá)克的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，上市當(dāng)天經(jīng)歷了破發(fā)，收盤價(jià)較開盤價(jià)跌幅超20%。隨后是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，納斯達(dá)克指數(shù)從5048點(diǎn)至1638點(diǎn)，網(wǎng)易的股價(jià)一度跌到不足1美元。

“按上市發(fā)行價(jià)計(jì)算，網(wǎng)易19年來給投資人創(chuàng)造了約70倍的回報(bào)；按股價(jià)最低點(diǎn)算，這個(gè)數(shù)字超過1000倍?！倍±谡f道。

上市當(dāng)天，網(wǎng)易有道CEO周楓發(fā)出全員信：“今天起，有道成為了一家公眾的公司，這意味著我們會(huì)變得更加公開透明，同時(shí)這意味著我們承擔(dān)的責(zé)任更多，面臨的挑戰(zhàn)和外界的拷問也會(huì)更多?！?/p>

在周楓看來，上市于有道團(tuán)隊(duì)而言“也許變化的少，堅(jiān)守不變的更多”，他篤信，這將是網(wǎng)易有道“新學(xué)期”的開始。

2006-2014，從搜索引擎到在線教育

時(shí)間回?fù)艿?004年，曾摘得胡潤榜首富桂冠的丁磊正懊惱于網(wǎng)易163郵箱里的垃圾郵件——他希望找個(gè)中國人來解決中文郵件系統(tǒng)的垃圾郵件過濾問題。

加州大學(xué)伯克利分校在讀博士周楓的論文《P2P系統(tǒng)中的近似對象定位和垃圾郵件過濾》讓他眼前一亮。往來溝通后，周楓為丁磊解決了網(wǎng)易郵箱的一系列棘手問題，丁磊向周楓發(fā)出邀請支持其在網(wǎng)易體系內(nèi)獨(dú)立創(chuàng)業(yè)。

2005年，還在伯克利就讀的周楓成為網(wǎng)易公司新搜索服務(wù)平臺(tái)的主架構(gòu)師。次年，網(wǎng)易有道正式成立，開始打造網(wǎng)易的獨(dú)立搜索引擎，后陸續(xù)推出了有道詞典、有道云筆記、惠惠網(wǎng)、有道智選、有道精品課等產(chǎn)品。

網(wǎng)易有道正式成為一家在線教育公司是在2014年。這年4月，丁磊說，網(wǎng)易在教育領(lǐng)域的多個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)形成“不容忽視的合力”，并公開提出“網(wǎng)易有道在線教育平臺(tái)+產(chǎn)品矩陣”的戰(zhàn)略構(gòu)想。

當(dāng)時(shí)，網(wǎng)易及其子公司已推出有道詞典、網(wǎng)易公開課和網(wǎng)易云課堂等教育相關(guān)業(yè)務(wù)，分別在英語學(xué)習(xí)、名校公開課和實(shí)用技能等方向做出嘗試。

回憶網(wǎng)易有道的13年創(chuàng)業(yè)歷程，周楓向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“能夠判斷出市場到了值得大幅投入的時(shí)間點(diǎn)，這需要團(tuán)隊(duì)多年的積累。要明白什么是好生意、什么是能帶來收入的，只有這樣，才能在機(jī)會(huì)到來時(shí)能夠全力出擊。”

2014-2019，網(wǎng)易的教育之道

網(wǎng)易有道從進(jìn)軍搜索引擎到正式踏入在線教育用了八年，又用四年時(shí)間將在線教育的核心戰(zhàn)場鎖定在 “K-12”。

在君聯(lián)資本董事總經(jīng)理陳瑞看來，相比一些上來就切入互聯(lián)網(wǎng)教育的公司而言，網(wǎng)易有道通過近10年的沉淀才切入教育，其對于行業(yè)有深刻的理解和認(rèn)識(shí)。

“相比于投資其他成熟領(lǐng)域的項(xiàng)目，教育的方興未艾讓我們更傾向于項(xiàng)目本身是否具備成為平臺(tái)公司的能力?！标惾鸱治稣f。

2016年10月，網(wǎng)易有道推出名為“同道計(jì)劃”的教育合作計(jì)劃，與國內(nèi)頂尖教學(xué)團(tuán)隊(duì)合作打造精品課程。

教育業(yè)務(wù)的“同道計(jì)劃”和網(wǎng)易手游業(yè)務(wù)早年的工作室扶持計(jì)劃一脈相承。2014年，網(wǎng)易曾劃出50個(gè)手游團(tuán)隊(duì)的預(yù)算，同時(shí)啟動(dòng)70個(gè)手游項(xiàng)目的研發(fā)；“同道計(jì)劃”的規(guī)劃是兩年時(shí)間投入5億元孵化20個(gè)精品教育工作室，并對這些工作室全面開放流量。

如今，同道計(jì)劃推出一年后，就打造出有道考神四六級、有道考神考研、有道高中牛師團(tuán)、邏輯英語等教育大IP。

2019年3月，網(wǎng)易公司對教育板塊進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，將網(wǎng)易杭州研究院的網(wǎng)易教育事業(yè)部并入網(wǎng)易有道。網(wǎng)易教育事業(yè)部運(yùn)營的網(wǎng)易云課堂、卡搭編程、中國大學(xué)MOOC等產(chǎn)品成為網(wǎng)易有道的產(chǎn)品和服務(wù)補(bǔ)充。

根據(jù)招股文件披露的數(shù)據(jù)，以在線課程為重要組成部分的智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)則正在為網(wǎng)易有道帶來規(guī)?；癄I收 ，包括有道精品課、中國大學(xué) MOOC 和網(wǎng)易云課堂在內(nèi)的在線課程在2018年為網(wǎng)易有道貢獻(xiàn)營收 3.3 億元，成為第一大營收，2017 年這個(gè)數(shù)字為 1.2 億元。

2019，“新學(xué)期開始”

網(wǎng)易有道的從0到1是在網(wǎng)易的體系中完成的。到有道上市前，網(wǎng)易公司的持股比例為66.2%。

談到網(wǎng)易公司和丁磊對有道的支持，周楓表示：“他給我們的這份信任很不容易。我們的業(yè)務(wù)做了很長時(shí)間，不是所有人都能連續(xù)這么多年的支持一個(gè)不賺錢的業(yè)務(wù)，和團(tuán)隊(duì)一點(diǎn)點(diǎn)的把業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)過來。”

有道的快速發(fā)展其中也有財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)的身影。2018年4月，網(wǎng)易有道以11.2億美元的估值完成A輪融資。

當(dāng)時(shí)的網(wǎng)易有道并不缺錢，丁磊能夠同意有道進(jìn)行獨(dú)立融資，看中的是投資方的資源以及戰(zhàn)略協(xié)同：慕華投資是清華控股旗下慕華教育發(fā)起的教育產(chǎn)業(yè)基金，君聯(lián)資本在教育領(lǐng)域也有系統(tǒng)化的投資布局。

新近完成的IPO中，網(wǎng)易有道通過發(fā)行新股和私募配售完成了規(guī)模超過2.2億美元的融資。私募配售的認(rèn)購方是網(wǎng)易最大機(jī)構(gòu)股東Orbis基金。

事實(shí)上，網(wǎng)易有道上市籌備期時(shí)的美國IPO市場就不樂觀：美國政府在年初停擺超1個(gè)月致一季度美股IPO交易數(shù)量銳減，超級獨(dú)角獸Lyft上市第二天破發(fā)；原以為二季度Uber上市能給市場注入強(qiáng)心劑，迎來的卻是首日破發(fā)、收盤時(shí)的公司市值低于公司上市前最后一輪私募融資時(shí)的估值。

周楓對上市有自己的堅(jiān)持和堅(jiān)信，他在上市當(dāng)天接受記者采訪時(shí)說：“現(xiàn)在（資本市場）環(huán)境的確不太好。我們今天跨過了上市這個(gè)里程碑，長期來講對把生意做好、給股東創(chuàng)造回報(bào)是有信心的?！?/p>

“我13年前看好，IPO的時(shí)候也依然看好。”丁磊也以行動(dòng)表達(dá)支持，認(rèn)購了2000萬美元的ADS，他說，希望每一位有道的同事都能看到公司的未來，包括公司能夠?yàn)樵诰€教育事業(yè)產(chǎn)生的巨大影響。