基本面持續向好 乙二醇低位反彈

圖1 國內乙二醇市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

1、企業供應量（增加緩慢）

隆眾資訊統計，（周期11月8日-11月14日），國內乙二醇平均開工負荷約為67.32%，其中油制乙二醇開工負荷約為70.53%，周產量約為9.58萬噸；煤制乙二醇開工負荷約為62.77%，周產量約為6.03萬噸。整體供應量叫上周增加0.13萬噸左右。

2、進口供應量（持續減少）

圖2 國內乙二醇華東主港庫存及市場價格對比圖

來源：隆眾資訊

截止11月14日，華東主港地區乙二醇港口庫存約42.96萬噸，較上周四下降6.04萬噸。其中張家港24.5萬噸，環比下降6.1萬噸，某主流庫日均發貨約9300噸附近；寧波4萬噸，環比減少0.8萬噸；上海及常熟5.56萬噸，環比增加0.86萬噸；太倉5.9萬噸，環比持平，主流庫區日均發貨2500噸左右；江陰3萬噸，環比持平。

預計下周（11月14日-11月20日）華東港口預計抵達船19.8萬噸，其中張家港計劃到貨5萬噸，太倉碼頭計劃到貨3.8萬噸，寧波計劃到港7萬噸，江陰計劃到船2萬噸，上海計劃到船2萬噸。

3、下游需求量（剛需穩定）

圖3 國內聚酯開工率走勢圖

來源：隆眾資訊

隆眾資訊統計，（周期11月8日-11月14日）聚酯行業平均開工為87.88%，環比上漲0.97%，行業開工率出現上漲的原因是，雖周內部分聚酯裝置受現金流虧損多減產、檢修，如天圣、三房及華亞，但亦有部分工廠裝置重啟，如金綸、錦興等，加之大連逸盛35萬噸新聚酯瓶片裝置本周投產，周內聚酯整體供應量較上周小幅增加。

隆眾資訊統計，下周聚酯工廠多套裝置存在檢修預期，如遠紡，但亦有儀征化纖25萬噸裝置重啟預期，因此預計下周聚酯開工或小幅下滑。但不排除其他工廠加入檢修、減產中，預計下周聚酯平均開工或有小幅回落，幅度較小。

總結：上周因恒力試車，以及榮信合成氣已經順利提出，等消息壓制悲觀情緒蔓延，市場重心持續下挫至4495元/噸附近。本周國內乙二醇企業整體供應量增加0.13萬噸左右；下游聚酯剛需穩定，需求小幅增加1.39萬噸（對乙二醇的需求增加0.47萬噸）。供應端增加緩慢，港口持續去庫化，下游聚酯剛性需求穩定等利好，國內乙二醇市場低位反彈。

PS1：這波上漲與期貨也有關系，01合約交割臨近，商家擔心出現擠倉行為，部分空頭獲利出局，多頭資金進入，期貨上漲帶動現貨。

PS2：操盤建議：強現實，弱預期博弈下，短期乙二醇市場難以走出單邊行情，建議商家不要盲目追漲殺跌。