君亭酒店謀求創(chuàng)業(yè)板上市 7500萬債務蹊蹺“蒸發(fā)”

11月15日，浙江君亭酒店管理股份有限公司（下稱“君亭酒店”）在證監(jiān)會更新了預披露的招股書，此次欲沖刺創(chuàng)業(yè)板的君亭酒店擬公開發(fā)行不超過2013.5萬股，募資3.44億元，用于中高端酒店設計開發(fā)項目、綜合管理平臺建設項目。

這家在浙江地區(qū)頗有名氣的酒店曾于2016年3月7日掛牌新三板，掛牌第二年即謀求A股IPO。在結(jié)束兩年的“輔導長跑”后，君亭酒店終于在今年進入了IPO排隊審核名單。

不過，在2019年5月17日披露招股書的當天，君亭酒店隨即在新三板系統(tǒng)中，對2016年-2018年三年年報悉數(shù)更正，涉及大客戶的營收及應收賬款、出租率、出租客房單價等多項關鍵數(shù)據(jù)，而2017年債務更是直接減少了7500萬元。

再探創(chuàng)業(yè)板

君亭酒店成立于2007年8月，2015年9月10日整體變更為股份有限公司，專注于中高端精選服務連鎖酒店的運營及管理。

招股書顯示，君亭酒店主要布局長三角城市群，旗下酒店品牌包括定位為東方藝術(shù)特色的中檔精選服務酒店的“君亭”、定位中檔公寓酒店的“寓君亭”、定位高檔歷史文化旅游目的地酒店的“夜泊君亭”、定位為高檔藝術(shù)設計酒店的“Pagoda君亭”。

招股書披露，吳啟元、丁禾夫婦合計持有君亭酒店48.54%股份，為公司控股股東和實際控制人，而吳啟元則是酒店行業(yè)資深大咖。

君亭酒店對A股市場的憧憬，可謂由來已久。

在登陸新三板一年后，2017年2月28日，君亭酒店隨即向浙江證監(jiān)局提交了首次公開發(fā)行股票輔導備案登記材料，但卻一直到兩年后的2019年5月8日，其輔導才通過浙江證監(jiān)局驗收。

11月18日，華美酒店顧問機構(gòu)首席知識官趙煥焱告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，君亭酒店是“新三板之后，再探創(chuàng)業(yè)板”，他指出，“君亭酒店從2017年開始上市輔導，不過不太順利，因為中端酒店經(jīng)營面臨下降拐點”。

據(jù)君亭酒店招股書顯示，截至目前，君亭酒店已開業(yè)酒店38家、已簽約待開業(yè)酒店24家，覆蓋包括浙江、上海、江蘇、安徽、江西、湖北、海南等多個省市。

而從“酒店運營”及“酒店管理”兩大業(yè)務板塊來看，酒店運營（客房住宿服務、餐飲服務、會議、聚會活動場所短租服務及酒店物業(yè)出租等其他配套服務）是君亭酒店主要收入來源。2016-2019年1-6月，“酒店運營”收入占比分別高達98.8%、98.33%、97.19%和95.5%。

對于君亭酒店的發(fā)展機遇，趙煥焱認為，“這類酒店租賃物業(yè)的供應量大，進入門檻低，因此競爭劇烈；高端酒店有不動產(chǎn)投資的進入門檻，因此競爭相對緩和。”

君亭酒店稱，按照客房規(guī)模統(tǒng)計，其在酒店行業(yè)市場份額約0.12%，在中高端酒店細分行業(yè)領域，公司市場份額約0.51%，位居中高端酒店行業(yè)第28位。

“酒店行業(yè)整體是過剩的，不過精準匹配市場的酒店產(chǎn)品確實不多，高端酒店比較小眾化，經(jīng)濟型酒店在品牌拓展方面有一定的限制，尤其結(jié)合文化旅游來說，其沒有優(yōu)勢；中端酒店，如果希望系統(tǒng)打造產(chǎn)品線，上市獲得多元化融資渠道非常有必要”，11月18日，一位資深酒店行業(yè)研究人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

7500萬債務一筆勾銷？

值得注意的是，在5月17日披露招股書的當天，君亭酒店對2016年-2018年的年報，悉數(shù)進行了更正，更正內(nèi)容涉及多項關鍵數(shù)據(jù)，包括大客戶的營收及應收賬款、出租率、出租客房單價、供應商采購金額等。

如君亭酒店前五大客戶浙江匯和商業(yè)有限公司，2016年貢獻營收從1842.87萬元調(diào)整為1933.81萬元，深圳慧行天下國際旅行社貢獻營收從431.55萬元調(diào)整為484.48萬元，上海量文資產(chǎn)管理咨詢有限公司貢獻營收從362.91萬元調(diào)整為365.22萬元。

君亭酒店前五大客戶的應收賬款也有所調(diào)整，2016年，浙江匯和商業(yè)的應收賬款中的452萬元的賬齡，從1年調(diào)整為1-2年。

此外，其將攜程與其子公司上海赫程旅行社應收賬款合并，數(shù)額從253萬元修改為368萬元。同時，對深圳慧行天下國際旅行社的應收賬款予以修正，2016年增加5.37萬至80.89萬，2017年增加28.4萬至138.77萬。

從修正數(shù)據(jù)來看，2016年應收賬款增加超過150萬，2017年應收賬款增加約200萬，這直接提升了君亭的盈利能力。

此外，君亭酒店還修正了出租客房單價，將2016年度平均房價434.47元/間修改為418.68元/間，平均每間客房收入從305.51元/間修改為294.41元/間，2017年同樣做出了此種修正。

需要指出的是，2017年報更正中，君亭酒店的一項動作受到市場關注：由于公司統(tǒng)計的借款獲取以及歸還金額有誤，故報告期取得借款收到的現(xiàn)金以及償還債務支付的現(xiàn)金同時減少7500萬元。

也就是說，2017年君亭酒店的債務，說少就少了7500萬元。

而最新的招股書顯示，君亭酒店在管理方面也仍存不少漏洞。

2016-2019年上半年，君亭酒店旗下子公司曾受到9起罰款及以上的行政處罰，涉及消防、電梯隱患、擅自安裝和使用衛(wèi)星地面接收設施、增值稅發(fā)票、工作人員健康證等多個方面。

不過，保薦機構(gòu)安信證券和發(fā)行人律師上海市錦天城律師事務所認為，上述處罰不屬于重大違法違規(guī)情形，不會對君亭酒店的發(fā)行上市構(gòu)成實質(zhì)性障礙。

對于上述問題，截至發(fā)稿，21世紀經(jīng)濟報道記者未獲得君亭酒店方面的回復。