發審委急擴23名候選人解碼：強化發審質量、鋪路注冊制推進

宋文輝圖

第十八屆發審委距離期滿換屆為期不遠，但突然要擴容了。

12月13日晚，證監會發布公告稱，證監會表示，為保障發行審核工作順利平穩推進，提高發行審核工作質量，強化發審委隊伍建設，證監會正在按照依法、公開、擇優的原則選聘發審委增補委員。

一位接近監管層的券商人士透露，這一舉措與當前在審公司家數眾多，但當前發審委委員配置不足有關。

21世紀經濟報道記者發現，證監會對擬入選發審委的23名增補委員候選人進行了為期七天的公示，其中除4人來自審計機構外，其余19人均來自于證監體系；在業內人士看來，這一委員的增補或將進一步強化IPO審核工作，對上市公司的入口關形成從嚴把控的效果，而這也將為進一步鋪路后續創業板乃至主板市場的注冊制改革提供基礎。

強化審核力度

在業內人士看來，增補發審委委員的舉措仍然和當下發審工作壓力的不斷加大有關。

“目前的IPO進度仍然比較穩健，無論是一些重點項目還是上會速度，都沒有因市場情況而受到影響，這說明監管層推動IPO常態化有著很大的決心。”一位接近監管層的券商人士透露，“但是由于常態化的預期，也讓越來越多的公司進入在審換屆，這也加大了監管部門的工作量。”

在一位投行人士看來，除了IPO常態化外，配股、可轉債、增發等事件的增多也加重了發審委的工作量。

“可轉債、配股等業務正在增多，同時再融資也有望進一步放開，這些因素都會加大發審委的工作量。”上海一位投行人士坦言。

Wind數據統計顯示，截至2019年12月16日，當年發審委共完成406家次審核，較2018年全年增長40.97%，其中包括首發270家、可轉債119家、配股13家、公開增發4家。

一邊是工作量的激增，另一邊則是部分已有委員的“缺席”。記者統計發現，在現有的十八屆發審委中，也有部分委員因各種原因未能參與發審工作，這顯然也客觀上加大了發審委的增補需求。

例如，原發行部副主任郭旭東由于從證監會離職，其9月份以來就再參與公司發審會審核；江蘇證監局稽查一處調研員劉云松也因未知原因自10月12日其未再參與公司審核。

據《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》第六條第二款規定:“發審委委員為35名，中國證監會可以根據工作實際需要進行適當調整?！?/p>

這也意味著，發審委委員人數配置原則上最多為35名，按照這一人數要求，除現有21名委員以外，最多還可以增選14名發審委員，不過此次增補的委員候選人達到了23名之多。

“原則上不超過35人，但是這一條例也賦予了證監會根據工作需要進行調整的空間，所以證監會也可根據發審工作量的實際需要進行適當的增減?！币晃唤咏O管層的券商人士對此表示。

事實上，發審委曾出現過遠超過35人的情形。2017年10月份，主板、創業板發審委合并后一度形成“大發審委”違約人數達到63人，“大發審委”的出現也讓彼時的過會率一度壓低，導致發審會結果曾出現“7過1”“6過1”“3過0”等慘烈現象。

有業內人士認為，從此前“大發審委”下的低過會率來看，此次發審委的擴容也將導致IPO、可轉債等事關發審委審核的工作進一步從嚴。

“之前大發審委治下，審核工作的進一步細化，顯然將對從嚴IPO工作審核起到推動作用，從具體的操作來看，更多的發審委委員參與，也提高了發現更多問題的概率，進而讓一些報會的發行人杜絕僥幸心理?！鼻笆錾虾Ｍ缎腥耸刻寡?。

增補人員解碼

從此次增補的人員結構來看，整體上仍然延續了此前第十八屆發審委委員的構成。

據證監會披露的公示文件，新增補的23名候選人委員，其中9名來自各地證監局，10名來自滬、深交易所，4名來自會計師事務所。

這意味著新增委員中，來自會管機構的委員占比仍然超過八成，而此前一度來自于券商、保險、基金和高校的委員此次也并未出現。

“委員身份的確定，整體上還是和現實中的審核要求有關，首先是委員要做好參與發審會的本職工作，之前有些券商高管做兼職委員，本身公務就很繁忙，很難來參加發審會，但兼職委員的身份又容易給這些市場機構形成背書效果?！鼻笆鼋咏O管層的投行人士透露，“還有就是一些買方和高校學者，作為委員的適當性也有待觀察?！?/p>

此外，來自交易所的委員占比也將進一步提高，超過此次增補候選委員總數的40%，記者統計發現，其中上交所有6人、深交所有4人，其中上交所科創板上市審核中心副總經理胡安金也躋身其中。

業內認為這與落實未來交易所監管、鋪路注冊制的準備有一定相關性。

“注冊制實施后，審核將進一步前置到上交所，所以進一步發揮和鍛煉交易所的審核能力，也至關重要?！币晃唤咏罱凰耐缎腥耸糠Q，“這也將一定程度對未來的注冊制改革形成鋪墊?！?/p>

值得一提的是，此次來自非證監系統的委員均來自于會計師事務所，而曾在第十八屆發審委委員成立時出現的來自律師事務所的委員，此輪增補過程中并未再現。業內人士認為，這與當前審核趨勢上，強化與財務信息相關的信披審核力度要求有關。

“審核趨勢上更多看重信息披露的真實性與合理性，而財務信息是發行人信息披露的重要信息?！币晃凰拇髸嫀熓聞账耸勘硎荆霸絹碓蕉嗟陌l行人申報上市，也必然催生更大的財務信息審核工作量，這可能是增補更多來自審計機構的委員的原因?！?/p>