紡紗企業春節前備貨： 滌綸短纖力度不大 粘膠短纖讓價換量

春節逐步臨近，紡紗為保證節后順利生產，節前對原料補貨需求存在，當下粘膠短纖或再度選擇讓價換量，而滌綸短纖卻堅持平穩。除價格策略以外，兩大棉紡原料其它策略以及所持環境也存在一定不同，下游整體采購心態較為矛盾。

粘膠短纖、滌綸短纖長期以來不同的銷售模式以及策略下，下游紡紗企業在對兩者采購的習慣上也出現了一定差異，當下春節臨近，紡紗企業也或陸續開始籌備對于原料節前的補貨事宜，當前就紡紗對于滌綸短纖及粘膠短纖補貨的幾點不同做簡要描述。

1. 紗企資金問題

早在之前文章中便已提過，粘膠短纖自本年中之后，銷售政策開始趨于靈活，針對多數優質直銷客戶可選擇隨貨結款，紗企亦不需要大量墊資，因此春節前粘膠短纖對于紡紗企業應收賬款回收進度對購買粘膠短纖的能力影響相對有限，但若出現提前墊資，可能會限制紗企對其補貨力度。

滌綸短纖與粘膠短纖較大不同之處在于，滌綸短纖的直銷客戶基本要求在發貨前全款支付，而春節前找相關公司墊資難度較大。因此節前紗企應收賬款的回籠力度也或在一定程度影響業者對于滌綸短纖的批次采購力度，但滌綸短纖市場情況又遠不止于賒銷換量。

2.紗企紡費問題

下游直接現金流情況來看，純滌紗的情況明顯優于人棉紗，按照純滌紗目前的現金流，當前滌綸短纖價格基本也可以接受，而就目前環錠、氣流甚至渦流紡等工藝人棉紗價格來算，若按10000元/噸承兌粘膠短纖核算，人棉紗紡費均有限，若想保證自身紗線穩價的情況下保持一定微利，紗企仍或繼續打壓粘膠短纖售價，當前主產區紡紗企業對于高端粘膠短纖價格預期已放置于9700-9900元/噸承兌返利前。

3.讓價的決心

粘膠短纖在今年行情當中屢屢選擇讓價換量，本周這一波力度更甚，雖然行業毛利虧損嚴重，但粘膠短纖價格卻依舊一次次的刷新歷史新低。滌綸短纖“微虧”之時，總欲借助PTA亦或者原油等期貨上揚而跟進，而不愿選擇讓價妥協，面對春節前下游的補貨，滌綸短纖更可能是選擇春節期間適時適量檢修而不會選擇大幅讓價促銷。

總結來看，粘膠短纖雖暫不用十分顧慮后道賬款回收情況，但卻需要考慮當前人棉紗紡費及對粘膠短纖價格承受情況，因此粘膠短纖或讓至后道心理預期，便或可帶動節前一批成交。

滌綸短纖一方面保持現款交易，另一方面挺價穩價，那若是刺激下游春節前對其大量備貨，還有一種辦法就是利用市場“買漲不買跌”的心理，造就當前甚至春節后偏強的市場預期，但市場早已沉寂于聚酯雙原料大量投產預期當中，扭轉大眾心理預期難度較大，因此預料春節前業者對于滌綸短纖整體備貨力度仍或不積極，依舊保持多頻率小批量采購為主。