誰(shuí)將成為白衣騎士？方正集團(tuán)招募戰(zhàn)投 身家不低于500億

北大方正集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“方正集團(tuán)”）的重整，又有了新進(jìn)展。

4月21日，方正集團(tuán)管理人發(fā)布了關(guān)于招募戰(zhàn)略投資者的公告。公告指出，為推進(jìn)方正集團(tuán)重整工作，管理人擬公開(kāi)招募戰(zhàn)略投資者，并針對(duì)戰(zhàn)略投資者提出了三點(diǎn)招募條件。

方正集團(tuán)管理人方面表示，本次招募戰(zhàn)略投資者旨在完成方正集團(tuán)重整，有效整合產(chǎn)業(yè)資源，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)和人員結(jié)構(gòu)，維護(hù)全體債權(quán)人的合法利益，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終打造資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良、公司治理結(jié)構(gòu)完善、具備可持續(xù)盈利能力的企業(yè)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，在此之前，方正集團(tuán)已在4月14日晚間向債權(quán)人發(fā)布通知，將于2020年4月30日上午9時(shí)30分，采取網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開(kāi)方正集團(tuán)重整案第一次債權(quán)人會(huì)議。

“我們對(duì)方正集團(tuán)重組的預(yù)期相對(duì)比較樂(lè)觀，方正集團(tuán)作為大企業(yè)還是比較規(guī)范的。”4月21日，北京一家持有方正集團(tuán)債券的私募機(jī)構(gòu)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

招募戰(zhàn)投

在最新披露的公告中，方正集團(tuán)管理人針對(duì)戰(zhàn)略投資者提出了三個(gè)條件。

包括具有較高的社會(huì)責(zé)任感和良好的商業(yè)信譽(yù)，近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為，未被人民法院列入失信被執(zhí)行人名單，不屬于失信聯(lián)合懲戒對(duì)象；滿(mǎn)足國(guó)家法律法規(guī)、監(jiān)管政策對(duì)相關(guān)行業(yè)投資者的資格要求；以及具有足夠的資金實(shí)力，且資金來(lái)源合法合規(guī)。

具體到資金實(shí)力，方正集團(tuán)管理人方面表示，戰(zhàn)略投資者原則上最近一年經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額應(yīng)不低于500億元或凈資產(chǎn)不低于200億元，在相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略地位或具有豐富并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)的，可適當(dāng)放寬。

“這個(gè)要求并不低。”北京某券商分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

事實(shí)上，在此之前，就有報(bào)道稱(chēng)方正集團(tuán)的大股東北大資產(chǎn)公司擬為方正集團(tuán)引入大型央企作為戰(zhàn)略投資人，不過(guò)方正集團(tuán)方面稱(chēng)未最終確認(rèn)。

另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，在去年12月方正集團(tuán)召開(kāi)的投資者會(huì)議上，方正集團(tuán)方面還曾提到，曾與珠海國(guó)資委在內(nèi)的國(guó)資有過(guò)接觸。

“方正集團(tuán)進(jìn)入重整程序后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)或?qū)a(chǎn)生重大影響，考慮到國(guó)資屬性，國(guó)資參與重組的可能性很高。比如以方正集團(tuán)旗下上市公司方正科技為例，就有珠海、重慶等地的核心資產(chǎn)，可以重點(diǎn)關(guān)注地方國(guó)資的戰(zhàn)略投資動(dòng)態(tài)。”前述券商分析師表示。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的一份方正集團(tuán)戰(zhàn)略投資者報(bào)名意向書(shū)顯示，意向戰(zhàn)略投資者主要需填寫(xiě)財(cái)務(wù)狀況以及投資方式兩個(gè)部分，財(cái)務(wù)狀況包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)；投資方式分為整體投資、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)板塊、IT業(yè)務(wù)板塊、金融板塊、醫(yī)療醫(yī)藥板塊、大宗商品貿(mào)易板塊或其他。

根據(jù)披露，方正集團(tuán)旗下?lián)碛蟹秸萍迹?00601.SH）、方正控股（00418.HK）、北大醫(yī)藥（000788.SZ）、北大資源（00618.HK）、方正證券（601901.SH）、中國(guó)高科（600730.SH）6家上市公司，還有1家保險(xiǎn)公司方正人壽以及1家財(cái)務(wù)公司，涵蓋IT、醫(yī)療醫(yī)藥、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、金融和大宗商品貿(mào)易等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。

針對(duì)后續(xù)工作安排，方正集團(tuán)管理人公布了五個(gè)步驟，包括盡職調(diào)查、提交方案、遴選、簽署協(xié)議和退款安排。

方正集團(tuán)管理人表示，意向戰(zhàn)略投資者根據(jù)管理人的安排，對(duì)方正集團(tuán)開(kāi)展盡職調(diào)查，并需繳納1億元盡調(diào)保證金。同時(shí)，管理人有權(quán)對(duì)意向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行反向盡職調(diào)查。

此外，意向戰(zhàn)略投資者應(yīng)根據(jù)管理人的要求提交投資方案，內(nèi)容包括但不限于償債方案、產(chǎn)業(yè)整合計(jì)劃、投資金額、資金來(lái)源、報(bào)價(jià)依據(jù)、經(jīng)營(yíng)方案、職工安置方案等。

機(jī)構(gòu)的抉擇

事實(shí)上，招募戰(zhàn)投，僅僅意味著重整起步。對(duì)于方正集團(tuán)來(lái)說(shuō)，仍有較長(zhǎng)的一段路程要走。

而對(duì)于方正集團(tuán)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，如今亦正在面臨不同的抉擇。

根據(jù)此前公告，截至2020年3月19日，共有26家債權(quán)人向方正集團(tuán)管理人申報(bào)了27筆債權(quán)，申報(bào)債權(quán)金額共計(jì)73.47億元。但此前持有人會(huì)議上透露的信息則顯示，方正集團(tuán)的債務(wù)高達(dá)數(shù)千億。

“我們持有的規(guī)模較小，等待重組結(jié)果或許還會(huì)得到較好的清償方案。”前述私募機(jī)構(gòu)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

但對(duì)于一些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，“甩賣(mài)”逃離，正成為關(guān)鍵詞。

4月20日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心就發(fā)布公告稱(chēng)，4月17日，銀行間市場(chǎng)達(dá)成首筆到期違約債券跨境交易，債券名稱(chēng)為“19方正MTN001”，成交價(jià)格僅20元，券面金額共計(jì)人民幣2000萬(wàn)元。

從公募基金的情況來(lái)看，去年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有人保鑫裕增強(qiáng)、人保福睿18個(gè)月定開(kāi)、人保鑫盛純債三只基金持有“18方正09”。

不過(guò)從最新披露的2019年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，人保鑫裕增強(qiáng)、人保福睿18個(gè)月定開(kāi)、人保鑫盛純債三只基金的重倉(cāng)債券名單中已經(jīng)沒(méi)有方正集團(tuán)相關(guān)債券。

實(shí)際上，對(duì)于公募基金等產(chǎn)品戶(hù)來(lái)說(shuō)，債券違約后處置依舊是個(gè)難題。由于違約債券的交易量萎縮無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模轉(zhuǎn)手，基金公司跟蹤三方估值被動(dòng)調(diào)整凈值導(dǎo)致產(chǎn)品下跌。更有公募基金為了保護(hù)散戶(hù)利益甚至?xí)x擇動(dòng)用固有資金大比例自購(gòu)。

由于已經(jīng)進(jìn)入重整程序，目前方正集團(tuán)的存續(xù)債券也將不再進(jìn)行個(gè)別清償。

4月14日，北大方正就公告稱(chēng)，公司已于2020年2月19日被北京市第一中級(jí)人民法院依法裁定進(jìn)入重整程序，目前重整工作正在進(jìn)行中，依據(jù)重整相關(guān)法律規(guī)定，重整期間公司不得個(gè)別清償，故公司存續(xù)期內(nèi)的債券均無(wú)法兌付兌息。其中涉及“16方正01”“16方正02”等共24只債券。

“我們對(duì)重組并不是非常樂(lè)觀，方正集團(tuán)股東方面的問(wèn)題還是比較多的。之前北京招潤(rùn)和北大資產(chǎn)兩大股東還出現(xiàn)過(guò)公開(kāi)打擂臺(tái)的情況。”北京某產(chǎn)業(yè)基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

去年12月，北京招潤(rùn)在公開(kāi)信中稱(chēng)近期獲悉北大資產(chǎn)單方宣布“接管”方正集團(tuán)旗下的資源集團(tuán)，指責(zé)北大資產(chǎn)此舉將影響方正集團(tuán)化解債務(wù)危機(jī)，影響穩(wěn)定重組。