大消費企業一季報掃描：五大重點行業超6成虧損，商超逆勢增長

因疫情沖擊，作為拉動中國經濟三大馬車之一的消費，成為“最受傷”的領域。

      一季度，全國居民人均消費支出實際下降12.5%，最終消費支出拉動GDP下降4.4個百分點，消費受疫情影響程度可見一斑。

隨著A股一季報收官，21世紀經濟報道記者選取了旅游休閑這5大重點消費行業、共137家公司的一季報數據作為樣本，還原疫情之下大消費企業的生存現狀。

航空企業虧損最大

      不論從宏觀數據還是微觀數據來看，一季度，不啻為大消費領域的至暗時刻。

       研究發現，上述137家大消費領域上市公司中，共有87家陷入虧損，占比達63.5%；且有65家公司由上年同期盈利轉為一季度虧損。

細分來看，30家旅游休閑企業中，26家虧損，3家預減，1家扭虧；26家汽車企業中，14家虧損，2家扭虧，3家預增，7家預減；19家影視企業中，14家虧損，1家扭虧，3家預增，1家預減；12家航空企業中，9家虧損，3家預減；50家零售企業中，24家虧損，19家預減，7家預增。

最嚴重的虧損集中在航空領域。疫情致一眾航司載客量斷崖式下跌，尤其是在2月，三大航載客人數下滑均超80%。海航控股一季度虧損62.9億元，南方航空虧損52.6億元，中國國航虧損48億元，東方航空虧損39.3億元。

旅游業同樣損失慘重，一季度，30家企業中有17家由盈轉虧。由于旅行社業務全線暫停、景區和酒店業務也受限，龍頭旅游股中青旅一季度虧損1.98億元；而以免稅店業務為主的中國國旅，因客源大幅下降，一季度虧損1.2億元。

      影視行業受疫情影響程度與旅游業相當，19家企業中有10家由盈轉虧。其中，萬達電影在一季度首虧，虧損額達6億元。院線方面，萬達600余家國內影城自1月23日至今全部暫停營業，恢復營業時間尚未確定；影視制作方面，公司主投主控的《唐人街探案3》等影片未能如期上映，其他影視劇拍攝計劃延后拍攝。

      值得注意的是，影視行業不乏亮點。包括歡瑞世紀、華錄百納、華策影視三家公司實現一季度業績增長。華策影視可謂一匹“黑馬”，由于其電視劇業務占比在7成以上，受疫情影響較小，實現凈利潤1.1億，同比增長205%。

零售行業則出現分化，以百貨商場為主的公司在一季度無一例外業績下滑甚至虧損，而以商超為主的公司則實現了逆勢增長。

      以商超業態為主的永輝超市，由于剛需消費拉動，一季度實現凈利潤15.67億元，同比增長39.5%。此外，經營業務類似的家家悅、華聯綜超、新華都也實現了逆勢增長。

      汽車行業中，作為領頭羊的上汽集團，面對一季度國內車市的慘淡狀況似乎也無能為力，其一季度營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別下滑48.35％、86.42％。但汽車行業還是相對樂觀，26家企業中有近半數實現盈利。

復蘇進行時

      雖然一季度上述行業陷入困頓，但隨著國內疫情緩解，最難的時刻已經過去。

實際上，3月宏觀數據已出現回暖。3月社零下降15.8%，較1-2月收窄4.7個百分點。其中居民必選消費保持穩健，糧油食品、飲料、中西藥品類等保持正增長。

     而在上市公司層面，此前證監會發布的再融資政策發揮作用。如在現金流緊張的影視行業，包括萬達電影、華誼兄弟、當代東方等紛紛發布再融資預案，目的以償還銀行貸款和補流為主。

一位上海的資深投資人士對記者表示，“定增案例的增多，側面反映了當下的市場困境。定增是目前上市公司為數不多的、能以較低成本獲取資金的途徑。”

      但對于更多消費行業來說，錢還不是首要問題。“消費行業一旦正常經營，現金流不是問題，難的是消費信心的恢復。”湖北一位零售業上市公司董秘對記者說。

      為了刺激消費，各地相繼出臺擴大消費措施，如發放消費券就是其中的一項重要舉措，目的在于通過補貼方式來提振消費。杭州財政局統計，第一批消費券對商貿行業拉動效應為2.06倍。

      在汽車行業，國家再度打出政策組合拳，將新能源汽車購置補貼政策延至2022年底，并鼓勵開展汽車消費信貸業務。

旅游行業也紛紛展開自救。如在4月3日，張家界武陵源景區宣布面向全國發放消費券，無數量限制。眾信旅游則與全國文旅同行建立合作，并針對不同省市推出差異化的旅游產品。

      被疫情壓抑的出行需求也在逐漸爆發。4月29日，北京市宣布公共衛生應急響應級別調至二級，這意味著國內低風險地區進京出差、返京人員，不再要求居家隔離14天。第二天，航空板塊開始發力，華夏航空漲停，春秋航空、吉祥航空、東方航空紛紛跟漲。

“從當前疫情控制情況來看，雖然報復性消費被普遍認為不會到來，但消費的復蘇是確定性事件，只是行業、時間先后的問題。”一位策略分析師說。

     目前來看，零售行業已借助電商、線上平臺等逐漸復蘇；汽車行業隨著車企復工復產，加上政策刺激，有望在二季度回暖。業內人士認為，“航空業雖然一季度損失慘重，但看好長期發展趨勢；旅游業和航空業類似，短期受疫情影響大，但長期還是看好，尤其五一假期來臨，需求有待釋放。影視業由于復工時間較晚，下半年有望回暖。”