科創板電子行業圖鑒：總市值緊逼第一 超百家后備軍在路上

6月29日晚，證監會宣布，同意中芯國際科創板IPO注冊。這意味著，A股不日將迎來這家千億市值芯片代工巨頭。

前有AI芯片獨角獸寒武紀、后有中芯國際，一個月內，兩大明星芯片企業登陸科創板的消息，讓半導體行業贏得了高度關注。

日前，證監會副主席方星海還表示，接下來會有一些重要的半導體企業在科創板上市。上述表態，更為半導體企業奔赴科創板“熱”添了一把火。

21世紀經濟報道記者統計發現，目前IPO排隊的209家科創板申報企業中，還有29家電子企業。除此之外，隨著新三板精選層轉板政策出臺，新三板超90家存量半導體企業也有望為科創板提供源頭活水。另據不完全統計，目前市場上還有未明確披露上市板塊以及宣布分拆上市的近20家半導體公司。

業內人士認為，進入下半年，隨著中芯國際登陸科創板形成示范效應，科創板半導體企業的集聚效應有望進一步顯現。

18家公司貢獻4587億市值

截至6月29日，科創板上市公司共115家，按申萬一級行業分類，企業數量排在前列的分別是：醫藥生物行業（24家）、計算機行業（24家）、機械設備行業（20家）、電子行業（18家）；按照申萬二級行業分類，電子行業中細分的半導體公司數量為11家。

按總市值排序，醫藥生物行業排在首位，總市值達4904.32億元，其次是電子行業，總市值4586.96億元，再次分別是總市值4275.97億元的計算機行業和總市值3499.55億元的機械設備行業。

也就是說，電子行業18家公司貢獻了4586.96億元的市值，占科創板總市值的23%。而待千億市值巨頭中芯國際正式上市，電子行業總市值將一舉超過醫藥生物行業，位居第一。

從個股情況來看，科創板18家電子企業平均市值達到了254.83億元。總市值排在第一的是瀾起科技，為1136.4億元，在全部科創板公司中位列第三。滬硅產業、傳音控股、華潤微市值亦達500億元以上。

其中，瀾起科技是國內稀缺的內存緩沖芯片及服務器CPU平臺方案提供商；滬硅產業是中國大陸規模最大的半導體硅片企業之一；華潤微是第一家回歸的紅籌企業，被業內認為是國產半導體最完整產業鏈公司。

從上述案例可管窺半導體公司在科創板的集聚。而從監管角度來看，用資本市場反哺產業的意圖也顯而易見。這種支持最直接的體現在審核時間上：寒武紀用時68天過會，打破當時審核紀錄；中芯國際審核時間更縮短為19天。

“中芯國際的快速審核是意料之中的事情，此前已在境外成熟市場上市，公司治理和信息披露已經得到了嚴格的市場檢驗。”一位投行人士說，“更大意義在于，標志著從資本市場角度支持國內半導體企業的發展，帶動半導體制造業的估值，加快國內芯片國產替代化的腳步。不出意外，兩家公司都將在科創板開市一周年之際成功上市。”

而從估值方面來看，科創板也在顯著提高半導體行業估值。最新數據顯示，除去未盈利的滬硅產業，10家半導體公司的平均估值為140倍，最高達314倍。而26家A股上市半導體公司的平均估值為85倍。

后備軍充足

從方星海的表態來看，接下來還會有一些重要的半導體企業在科創板上市。那么，這些重要的半導體企業還有哪些？

最新消息顯示，證監會已同意寒武紀、中芯國際科創板IPO注冊。前者被譽為“AI芯片第一股”，是國內該領域首個獨角獸企業，估值超過200億元；后者則是全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，港股市值超千億元。

除了這兩家明星企業，21世紀經濟報道記者梳理了正在科創板IPO審核的企業，發現還有26家屬于電子元器件、半導體行業。

其中，已提交注冊的敏芯股份，是一家專業從事微電子機械系統傳感器研發設計的高新技術企業；已提交注冊的力合微，專注于物聯網通信技術及專用芯片設計開發；已受理企業芯海科技是一家集感知、計算、控制于一體的全信號鏈芯片設計企業；已受理企業氣派科技主要從事集成電路的封裝、測試業務。

另一方面，新三板企業也是科創板儲備企業的重要來源。

截至6月29日，已有53家企業申報新三板精選層獲受理，其中有10家企業成功“過會”。另據不完全統計，目前新三板半導體企業數量有95家，其中，在IC設計領域的企業為32家；PCB領域的企業有24家；功率器件領域的企業為18家；被動元件企業有13家；半導體材料企業有8家。

此外，據東吳證券研報統計，目前，除了明確表示登陸科創板和創業板的公司之外，還有14家半導體公司披露上市計劃，但未明確披露上市板塊。

紅籌回歸、分拆上市案例也在增多。

日前，比亞迪通過內部重組，將比亞迪微電子更名為比亞迪半導體，并表示比亞迪半導體擬引入戰略投資者，將尋求于適當時機獨立上市。科創板被認為是其分拆上市目的地之一。

從上述渠道來看，未來有望尋求科創板上市的半導體企業就超過130家。

“中期來看，科創板有望出現半導體集聚效應，可能出現A股映射。第三季度中芯國際落地，還有獨角獸寒武紀上市，將進一步改變科創板行業分布格局，預計電子市值占比將躍居首位。”廣發證券策略團隊指出。

東吳證券電子行業分析師王平陽也認為，“隨著國產替代需求的提升和國家產業政策的支持，半導體上市公司數量有望持續擴容，資本市場也將為半導體產業的發展提供有力支撐。”