賈躍亭破產(chǎn)重組程序完成 股民補償方案可行性待確認

    7月2日上午，賈躍亭發(fā)布公開信稱，在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序終于完成，重組方案正式生效，同時債權(quán)人信托也正式設立并開始運營。

他特別提到，在得到個人債權(quán)人委員會的批準后，他已經(jīng)在債權(quán)人信托中預留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償。這似乎給了股民一些信心。截至2020年一季度末，樂視網(wǎng)（現(xiàn)股票簡稱“樂視退”）尚有28萬股民。

不過，賈躍亭的表態(tài)能否得以實施仍存諸多不確定性。

在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序終于完成，于賈躍亭來說“意味著人生的重啟”。然而樂視網(wǎng)市值從千億縮水到十億，樂視的眾多債權(quán)人和股民，依然“窒息”。

賈躍亭公開信

7月2日上午，樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭在微博和微信上發(fā)布名為《打工創(chuàng)業(yè)、重啟人生，帶著我的致歉、感恩和承諾》的公開信，稱其在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序終于完成，重組方案正式生效，同時債權(quán)人信托也正式設立并開始運營。他表示，“而對我個人而言，則意味著人生的重啟?！?/p>

按照破產(chǎn)重組相關條例規(guī)定，在個人破產(chǎn)重組生效后，賈躍亭已經(jīng)可以回到中國境內(nèi)。

此前2017年7月5日，賈躍亭去美國洛杉磯“開例會”。2017年7月6日，其在微博發(fā)表個人聲明，稱“會承擔全部責任，盡責到底”。當日樂視網(wǎng)公告，賈躍亭辭去一切職務。

此后三年，樂視網(wǎng)逐漸淪為空殼，市值從高光時期的千億跌至截至2020年7月2日的10.37億元。

一眾機構(gòu)也被埋。為其辦理股票質(zhì)押的券商成為兜底的“接盤俠”，東方證券、方正證券以及西部證券都受到牽連。其中，西部證券被迫計提4.394億元資產(chǎn)減值準備金，一舉吃掉了其2017年歸母凈利潤的30%。

2020年一季報顯示，前十大流通股東名單中，還有5家機構(gòu)合計持股2.31%，包括財通基金旗下富春定增1061號資產(chǎn)管理計劃與1076號資產(chǎn)管理計劃、大成中證金融資產(chǎn)管理計劃、廣發(fā)中證金融資產(chǎn)管理計劃、中歐中證金融資產(chǎn)管理計劃。

截至2020年一季度末，樂視網(wǎng)尚有28萬股民。6月5日步入整理期復牌后，至7月1日，樂視網(wǎng)連續(xù)17個交易日一字跌停，投資者損失慘重。

“雖然在過去的近三年時間里，我并沒有實際控制和管理樂視網(wǎng)，只能看著樂視網(wǎng)現(xiàn)狀而心急如焚。但我從來沒有忘記樂視網(wǎng)股民，更對大家蒙受的損失和失望的心情感同身受。作為樂視網(wǎng)創(chuàng)始人，我對樂視網(wǎng)的現(xiàn)狀難辭其咎，所以在得到我個人債權(quán)人委員會的批準后，我已經(jīng)在債權(quán)人信托中預留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償，待履行完相關法定程序后即可以實施，我也會安排專門的團隊協(xié)調(diào)樂視網(wǎng)股民的賠償事宜?！辟Z躍亭在公開信中稱。

這似乎給了市場一些信心。公開信發(fā)布后，大量買單涌入，已經(jīng)連續(xù)17個一字板跌停的樂視退盤中數(shù)次打開跌停板。7月2日午盤后，買方資金依舊踴躍，截至收盤，單日成交額高達1.38億元，換手率13.37%。

補償方案可行性待確認

對于賈躍亭的這封公開信，市場反應不一。盡管賈躍亭表態(tài)“從來沒有忘記樂視網(wǎng)股民，更對大家蒙受的損失和失望的心情感同身受”。但股民要想獲賠并非易事。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，目前賈躍亭的債權(quán)人信托資產(chǎn)里最有價值的就是10%的FF股權(quán)。但股權(quán)的價值是由公司的價值來決定，比如2018年底，F(xiàn)F的估值為25億美元，那這部分信托資產(chǎn)的價值就值2.5億美元，但到了2019年5月，BEAR估定的FF股權(quán)公允市價約為19億美元，這部分信托的價值就縮水至1.9億美元。

7月2日晚，樂視網(wǎng)公告稱，截至2020年7月2日公司尚未收到任何來自賈躍亭先生或賈躍亭債務處理小組的有關公司股東的賠償計劃或者安排，公司無法判斷是否未來樂視網(wǎng)股東可以向賈躍亭先生提出補償申請，亦無法判斷索賠池預留信托資產(chǎn)對樂視網(wǎng)股東進行補償?shù)目尚行浴?/p>

“賈躍亭表示，已經(jīng)在債權(quán)人信托中預留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補償。實際上這10%比例是根據(jù)美國法律規(guī)定，申請破產(chǎn)后，債務委員會要求審查并解釋債務人在國外的債務，并將資產(chǎn)10%用于償還其在世界范圍內(nèi)的債務?！北本┐蟪陕蓭熓聞账蓭熤鞂毐硎?。

樂視網(wǎng)提醒，該部分預留信托資產(chǎn)的收益對象是所有逾期提交索賠主張的賈躍亭個人債務的債權(quán)人。

樂視網(wǎng)7月2日公告顯示，根據(jù)賈躍亭之前公開披露的《Fourth Amended Disclosure Statement With Respectto Debtor's Third Amended Plan of Reorganization （Chinese）》（關于債務人的第三次重組計劃的第四次修訂披露聲明）中第66頁顯示“在生效日當天，受托人應：（i）建立逾期提交索賠池來解決任何逾期提交的索賠主張；以及（ii）把10%的信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)至逾期提交索賠池。逾期提交索賠池不開展經(jīng)營活動，只按照信托協(xié)議向獲準逾期提交索賠持有人進行分配，并由受托人按照條款基本與信托協(xié)議管轄條款相似的單獨信托協(xié)議管理。”

這不超過10%的債權(quán)人信托中能有多少用于樂視網(wǎng)股民的或有補償也尚未可知。

2019年4月公告顯示，因樂視網(wǎng)及賈躍亭涉嫌信息披露違法違規(guī)等行為，證監(jiān)會決定對樂視網(wǎng)及賈躍亭立案調(diào)查，立案調(diào)查結(jié)果尚未出爐。

上海明倫律師事務所合伙人王智斌向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，在國內(nèi)現(xiàn)有的法律框架下，證監(jiān)會對樂視網(wǎng)或者賈躍亭作出行政處罰，是投資者提起索賠訴訟的前置程序，處罰未落地，則投資者無法啟動司法程序。

“除此之外，由于賈躍亭預留債權(quán)額在境外，如果將來投資者通過司法程序取得確定的債權(quán)金額，該債權(quán)如何通過跨境的方式得以清償，賈躍亭對此言之不詳。在外匯管制的情況下，賈躍亭的方案未必具有可行性。如果賈躍亭確有誠意，可以將預留資產(chǎn)轉(zhuǎn)回國內(nèi)，交由公證處提存。”王智斌補充道。

“股民如果因虛假陳述提起索賠不僅有著嚴苛的行政處罰前置程序，還有嚴格的買入賣出時間要求，即使賠償股民，也并非任何股民都有機會。樂視網(wǎng)以及賈躍亭目前因為涉嫌信息披露違規(guī)正在被證監(jiān)會立案調(diào)查，希望證監(jiān)會加快立案調(diào)查進度，如果確實違法違規(guī)，早點作出處罰，讓市場和投資者理清楚索賠條件，早點提起索賠，在可能的情況下早點獲得賠償?！鄙虾?chuàng)遠律師事務所許峰律師表示。

王智斌指出，除了等立案調(diào)查結(jié)果出來后通過虛假陳述提起索賠，其他方式還有股東代表訴訟，就是股東可以代表公司起訴賈躍亭，要求賈躍亭對公司承擔賠償責任。不過起訴方是股東，但最后的受益方是公司，利益不掛鉤，其實很難實行，只是理論上有這種方式。

許峰向記者坦言，在立案調(diào)查結(jié)果出來之前，樂視網(wǎng)股民只有等待。

此前，市場不乏聲音期待樂視網(wǎng)可以在賈躍亭回國后“東山再起”。如今賈躍亭可以回國了，但樂視致新等樂視網(wǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)早已被剝離，樂視網(wǎng)也行至退市邊緣。

如無全天停牌事項，7月20日后樂視網(wǎng)就將告別A股，轉(zhuǎn)入老三板。而根據(jù)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請，也就是說，樂視網(wǎng)退市后將不能重新上市。