中芯國際二季度凈利增超6倍 提升資本開支擴充產能

8月6日，中芯國際登陸科創板后首次發布財報，營收和凈利潤都實現了增長，并且雙雙創下新高。

在2020年第二季度中，中芯國際銷售收入達9.38億美元，同比增長18.7%；歸母凈利潤為1.38億美元，同比增長644.2%，創下單季新高；毛利2.48億美元，同比大幅增長64.5%，毛利率為26.5%。

2020年第二季度，中芯國際營收和凈利潤雙雙創下新高。圖視覺中國

中芯國際聯合首席執行官趙海軍和梁孟松指出，盡管宏觀環境仍在變化，但芯片需求依然強勁。第二季度成熟技術應用平臺需求旺盛，消費電子類收入增長顯著，先進工藝業務穩步推進。公司產能利用率維持高位，擴充產能將逐步釋放，預計第三季度營收持續成長。

同時，中芯國際在加速產能的擴張，將今年的資本支出從43億美元上調到了67億美元。在8月7日的業績說明會上，中芯國際的高管們就談道，資金一方面用于先進工藝建設，另一方面是成熟工藝擴產，“現在設備采購都是按照需求正常采購，預計14納米月產能將在年底達到1.5萬片，8英寸晶圓每月增加3萬片，12英寸晶圓每月增加2萬片。”

此外，對于美國禁令的影響，梁孟松表示：“我們絕對遵守國際規章，會有很多其他的客戶準備進入我們有限的產能的生產里面，所以影響應該是可以控制的。”

建廠擴產進行時

首先來拆解一下二季度收入構成，從應用看，通訊產品營收占比最高，為46.9%，其次為消費類產品，占比36.9%，這兩個領域占據了83%以上的營收。細化到晶圓收入方面，收入占比最高的前三名分別是0.15/0.18微米（33%）、55/65納米（30%）、40/45納米（15.4%），最受關注的14/28納米占比9.1%。

梁孟松指出，14納米產品由4G移動通訊拓展到人工智能、物聯網、汽車等應用平臺，居家辦公普及也帶動平臺應用，中芯國際的下一代平臺正處于客戶產品驗證階段，“14納米的機會很大，4G移動端開始，再延伸到射頻芯片、WIFI6的手機芯片等，商機很大，我們有信心可以填滿產能”。

財報顯示，中芯國際的產能利用率也得到提升，第二季度產能利用率為98.6%，第一季度為98.5%，2019年第二季度為91.1%。

不過，相比臺積電等大廠，中芯國際的產能并不算大。目前產能緊張，中芯國際還在繼續擴大28納米、14納米等多種工藝的產能，近期就在北京投資28納米及以上的工廠，上海的14納米繼續產能爬坡。

關于北京新工廠，中芯國際CFO高永崗介紹道：“北京計劃建設新工廠，主要還是基于我們對市場的思考和分析。在成熟工藝上市場需求巨大，不止是28納米，也包括40/45納米、55/65納米等很多工藝節點。北京已經有3個成熟的12英寸廠，擁有成熟的團隊，堅實的客戶，這是前提和基礎。”

他還表示：“北京公司已經摸索出了一條路，通過多節點的產品運行，能夠使得公司的運營良好，我們不會建立單節點的工廠，而是沿用原先成功的模式。集成電路實際上是歷史積累的，北京老廠做了10多年才盈利，老廠帶新廠，一家晶圓代工廠一般需要20年后才真正起飛。中芯國際剛好成立20周年，新廠不會像以前歷史上那么困難了。”

高永崗也強調，各個方面的需求缺口都很大，不僅僅是28納米有需求，也不是簡單的邏輯電路有需求，還有很多細分領域的需求。

比如，0.15/0.18微米由于5G到來，應用需求特別大，指紋識別和照相機部分都需要0.18微米的部分，需求缺口很大。而這一方面中芯國際客戶在市場上的盈利很高，也帶動了中芯國際的收益上漲，接下來中芯國際還將積極做產品布局優化。

光大證券報告指出，中芯國際收入端有望快速增長，然而先進制程投入、產能擴張導致盈利短期內難以改善，預計2020-2022年凈利潤同比變化率分別為-16%、-41%、7%。

美國禁令和國產化

除了產能和先進制程，外界也十分關注美國新的管制措施對于中芯國際的影響。尤其是客戶華為海思，由于美國的禁令，海思的芯片供應受到影響。而原先，比如在14納米方面，華為這樣的強大客戶可以幫助中芯國際提升良率、提供需求，從而更好地成長。但是現在，若華為受限，中芯國際將如何應對？

按照梁孟松在業績會問答環節的回答，中芯國際認為影響是可以控制的，“先進制程的開發是需要一個伙伴客戶，制程定義，量產學習曲線，未來需求都會帶來非常大的助力，這個方面如果有所改變，可以找替代方案。把完整技術開發要分成很多段，由很多不同客戶擔當不同任務，我們可以克服這些挑戰。對于先進工藝開發和需求都表示樂觀。”

深度科技研究院院長張孝榮告訴21世紀經濟報道記者：“中芯國際作為產業龍頭，對于中國半導體產業乃至科技圈，有著重要的戰略意義。在產業鏈需要自主可控的大背景下，中芯國際承載著重大科技創新的希望。然而，現下受逆全球化沖擊，中芯國際遇到了企業成長路上的大考。”

在他看來：“基于理性戰略選擇，市場不必期待中芯國際開啟瘋狂追趕模式，不必渴望在短期內突破7/5納米以下工藝。中芯國際14納米FinFET代工的移動芯片，實現了規模化量產和商業化。這個工藝可以支持5G芯片發展，除了手機等移動終端，能夠讓產業維持一段時間。在沒有7/5納米等最先進工藝的8-10年內，國產芯片產業如何破局？就是集中資源辦大事。”

近期國務院印發《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，也是對進一步大力支持集成電路、半導體、芯片、軟件信息在內的產業公司，利好中芯國際、華虹等龍頭晶圓代工企業。

此外，談及國產12英寸量產、半導體產業鏈國產化的話題時，趙海軍表示：“中國的半導體行業和亞洲半導體生態都越來越強，就近互相反應、快速支持是一個趨勢。現在中國規模還是較小，但是主要的公司都上市了，有了很多財務支持，投入研發，后續我們是看好的，建立生態需要時間。”

他也強調，中芯國際是一個國際公司，沒有傾向性地只用某一家設備，“我們要快速建立規模，對于在地的生產也歡迎，這樣可以保證生產鏈不中斷。但是產業的追隨者并不是一天就可以取代領導者的，中芯國際也歡迎國外的龍頭企業來中國建廠，建立更加穩固的供應鏈。”