科創(chuàng)50ETF22日正式發(fā)售 機構(gòu)爭議“建倉時機”建議理性投資

首批4只科創(chuàng)50ETF將于9月22日正式開售。

9月15日，華夏基金、易方達(dá)基金、工銀瑞信基金和華泰柏瑞基金發(fā)布的科創(chuàng)50ETF招募說明書顯示，科創(chuàng)50ETF僅銷售一天——9月22日，并且限額發(fā)售，現(xiàn)金認(rèn)購的首次募集規(guī)模上限為50億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首批發(fā)行科創(chuàng)50ETF的基金公司均具有相對優(yōu)勢，產(chǎn)品發(fā)售將受市場追捧。而在目前這個市場條件下，部分投資機構(gòu)人士也認(rèn)為，這是建倉科技股的好時機，有利于科創(chuàng)50ETF的發(fā)行。

實力大比拼

首批4只科創(chuàng)50ETF跟蹤的是同一指數(shù)。事實上，ETF產(chǎn)品的差異更多體現(xiàn)在基金公司整體實力和投資運作管理的精細(xì)化運營，以及基金經(jīng)理的管理經(jīng)驗上。

“投資人在選擇科創(chuàng)50ETF的時候，可以選擇投資科技股經(jīng)驗豐富，或是ETF運作經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理，同時也要考慮基金公司做ETF的實力。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍說。

首先從基金公司做ETF的實力和經(jīng)驗來看，首批4家獲批科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品的基金公司，實力皆可位列行業(yè)ETF第一梯隊。

總體來看，4家基金公司中，華夏基金ETF實力最強，它是目前境內(nèi)權(quán)益類ETF管理規(guī)模最大的基金公司，連續(xù)16年排名行業(yè)第一，總規(guī)模超1500億元，市場占比近25%。

在ETF實力上，盡管易方達(dá)基金的指數(shù)股票型基金規(guī)模大約為華夏基金的一半，但它“科技”特色顯著，是創(chuàng)業(yè)板的首只ETF開發(fā)者，目前創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模近200億元。其旗下有中證科技50ETF、中證人工智能主題ETF等產(chǎn)品。

而華泰柏瑞、工銀瑞信的ETF規(guī)模略低，但也各具特色。

工銀瑞信基金背靠“宇宙行”工行，擁有上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板、深證100、中證800等多只寬基ETF。

華泰柏瑞基金是券商系基金，團隊旗下股票ETF總規(guī)模逾460億元，擁有全市場規(guī)模和流動性居首的跨市場滬深300ETF和股票Smart Beta策略ETF。

除了比拼基金公司在ETF的實力和經(jīng)驗之外，4家基金公司的擬任基金經(jīng)理也都派出了ETF的主力干將。

華夏科創(chuàng)50ETF的擬任基金經(jīng)理張弘弢和榮膺，分別具有10年和近5年的ETF投資管理經(jīng)驗，分別擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部董事總經(jīng)理和高級副總裁。截至二季度末，他們參與ETF產(chǎn)品管理規(guī)模分別超700億元、超200億元。

易方達(dá)基金派出的是指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌和資深基金經(jīng)理成曦，分別具有6年、4年投資經(jīng)理年限，最新管理規(guī)模分別為20億元、459億元。

華泰柏瑞科創(chuàng)板50ETF擬任基金經(jīng)理為指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍，投資經(jīng)理年限11年，目前管理規(guī)模450億元。

工銀瑞信科創(chuàng)50ETF的擬任基金經(jīng)理由工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)趙栩擔(dān)綱。趙栩投資經(jīng)理年限近9年，最新管理規(guī)模80億元。

此外，科創(chuàng)板以醫(yī)藥、科技類企業(yè)為主。記者查閱上述6位擬任基金經(jīng)理管理的ETF產(chǎn)品，易方達(dá)的林偉斌和成曦、華夏的張弘弢都涉及過生物醫(yī)藥；華泰柏瑞的柳軍涉及過科技；工銀瑞信趙栩、華夏的榮膺涉及過創(chuàng)業(yè)板。

發(fā)行建倉好時機？

投資科創(chuàng)50ETF的另一個重要問題是，現(xiàn)在是不是發(fā)行和建倉的好時機？

就此記者采訪了多位基金經(jīng)理，他們在這個問題上有分歧。

“隨著科創(chuàng)板的輻射能力增強，加上人民幣地位的提升，科創(chuàng)板將成為資金在全球范圍內(nèi)配置科技創(chuàng)新概念的重要場所，外資加強配置科創(chuàng)板是可以預(yù)見的。”柳軍說。

對科創(chuàng)50ETF的建倉時點，柳軍表示，目前來看，近期國內(nèi)國際形勢仍然充滿不確定性，若科創(chuàng)50ETF在9月底10月初發(fā)行成立，可能面臨較好的建倉時點，短期來看四季度美國大選在即，兩黨為尋求中國支持可能做出部分利益妥協(xié)，中美第二階段貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成，科技爭端有望緩和，且RCEP等區(qū)域貿(mào)易協(xié)定也有望在年內(nèi)落地，屆時貨幣政策可能還會進(jìn)一步放松，形成一定的利好刺激。長期來看科創(chuàng)板上市公司代表了未來我國經(jīng)濟增長的主要動能，只要看好中國長期發(fā)展趨勢，投資于科創(chuàng)板的長期回報大概率將超過投資主板傳統(tǒng)行業(yè)。

另一位不愿透露姓名的科創(chuàng)50ETF擬任基金經(jīng)理也表示，“現(xiàn)在市場調(diào)整下來了，目前科創(chuàng)50的1300多點肯定比此前1700多點建倉時機好。”

7月14日，科創(chuàng)50指數(shù)一度達(dá)到1726點，9月15日收盤為1364點，回調(diào)幅度已達(dá)21%。

但部分私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，目前仍未到投資科創(chuàng)50ETF的好時機。

玄甲金融CEO林佳義認(rèn)為，目前科創(chuàng)板50雖然有所調(diào)整，但市場熱度較高，估值高企，性價比相對較低。這個階段發(fā)行50ETF，即便基金經(jīng)理投資水平較高，但由于是指數(shù)型產(chǎn)品，且產(chǎn)品成立后一個月股票型產(chǎn)品需要將倉位提升到80%以上，意味著持倉組合整體估值必將較高。

“在目前這個時點，可以等待未來深入調(diào)整后再開始配置。若本階段一定要配置，只能低配，然后定投，平滑大波動。”林佳義建議。

上德谷投資董事長趙立松表示，“科創(chuàng)50ETF發(fā)行會受熱捧。但科創(chuàng)50指數(shù)還是存在一定的風(fēng)險，那么市場的認(rèn)可和未來的中期走勢可能形成了一個矛盾。我覺得中期科創(chuàng)50還有下調(diào)的可能性。”

而科創(chuàng)50ETF現(xiàn)金認(rèn)購的首次募資規(guī)模上限為50億元，4只募資上限即是200億元。由于科創(chuàng)板股票多數(shù)是小盤股，所以業(yè)內(nèi)認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF資金對于科創(chuàng)板走勢會形成影響。

但林佳義指出，“對50ETF有一定正向邊際增量影響，能起到維持熱度，甚至帶動市場反彈，但比較難有持續(xù)性向好的收益預(yù)期。”

而多位基金經(jīng)理提出，要理性投資科創(chuàng)50ETF。

工銀瑞信指數(shù)投資中心總經(jīng)理章赟表示，“由于科創(chuàng)板上市公司多處于成長期，業(yè)績波動性可能高于傳統(tǒng)行業(yè)，因此科創(chuàng)50指數(shù)及其跟蹤產(chǎn)品科創(chuàng)50ETF的走勢也會體現(xiàn)該特點，投資者需要對此類產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征建立合理認(rèn)知和預(yù)期。”

楊德龍也建議，“考慮到科技股有一定的風(fēng)險，所以建議對科創(chuàng)50ETF或科技股的配置比例不要超過個人投資資金的20%。”