“他經濟”悄然崛起，一季度男裝上市企業全線增利

　　整體而言，男裝上市企業一季度業績呈現持續改善態勢，回暖復蘇趨勢逐步走強，“他經濟”正在悄然崛起，部分男裝企業在調整和轉型的道路上已愈加明晰方向，業績規模及盈利能力均實現不同程度的提升。

　　海瀾之家營收60.89億元

　　海瀾之家2019年一季度實現營業收入60.89億元，同比增長5.23%;實現歸屬于上市股東的凈利潤12.09億元，同比增長6.96%。截至2019年3月底，海瀾之家共有門店7607家，期內凈增門店62家。

　　從各品牌的盈利情況來看，海瀾之家營收占比最大，營收49.93億元，同比增長2.16%;愛居兔營收3.43億元，同比增長1.06%;圣凱諾營收4.93億元，同比增長11.45%。此外，今年1~3月，海瀾之家線上銷售2.61億元，占主營業務收入的4.38%;線下銷售57.11億元，占主營業務收入的95.62%。

　　七匹狼營收9.48億元

　　七匹狼2019年1~3月實現營業收入9.48億元，同比增長3.13%;實現歸屬于上市股東的凈利潤9164.59萬元，同比增長9.45%。

　　在業績報告中，七匹狼對投資設立的情況以及投資Karl Lagerfeld項目的情況進行了說明。截至本報告期末，公司已完成尚時弘章基金6期出資，合計出資3億元，占認繳額的100%。2017年12月8日七匹狼完成Karl Lagerfeld目標公司的股權交割，公司全資子公司已取得目標公司80.1%的股權，自交割日起，目標公司納入公司合并報表。未來，七匹狼將繼續推進本次交易的其他相關工作，包括但不限于通過公司或公司全資子公司對目標公司境內運營主體加拉格(上海)商貿有限公司增資等，同時努力推動Karl Lagerfeld品牌大中華區的整體業務發展，促進公司打造時尚集團的長期發展戰略的實施。

　　希努爾營收8.46億元

　　2019年1~3月希努爾實現營業收入8.46億元，同比大增424.5%;實現歸屬于上市股東的凈利潤188.09萬元，同比大增121.05%。對于一季度的業績表現，希努爾稱，營業收入同比增長424.5%源于公司服裝業務保持穩健發展，同時旅游服務業務和旅游小鎮業務收入大幅增長。凈利潤增長主要是公司業務規模增長，盈利能力同比增強所致。

　　九牧王營收8.01億元

　　九牧王2019年一季度實現營業收入8.01億元，同比增長7.2%;實現歸屬于上市股東的凈利潤2.71億元，同比增長40.12%。截至2019年3月末，九牧王共有門店2760家，相比2017年末的2774家凈減少14家。從各品牌的營收情況來看，Joeone品牌實現營收6.74億元，同比增長0.19%;Fun營收6161.68萬元，同比增長10.8%;Ziozia營收2918.05萬元。報告期內九牧王線上銷售6705.33萬元，占總營收的8.61%;線下銷售7.12億元，占總營收的91.39%。

　　報喜鳥營收7.71億元

　　2019年一季度，報喜鳥實現營業收入7.71億元，同比增長4.67%;實現歸屬于上市股東的凈利潤9119.47萬元，同比大增159.18%。

　　報喜鳥旗下目前有報喜鳥、HAZZYS哈吉斯、愷米切、Lafuma樂飛葉、東博利尼、云翼智能、寶鳥等品牌，公司在溫州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生產基地，主導產品以自制生產為主，包括襯衫、T恤、夾克、羊毛衫等。線上銷售主要通過報喜鳥定制官網推廣定制業務，同第三方平臺如天貓、京東、唯品會等電商平臺進行合作。對于一季度凈利潤增長，報喜鳥稱主要系報告期內HAZZYS哈吉斯、寶鳥品牌實現銷售增長，本期收到政府補助增加和限制性股票股份支付費用減少所致。

　　紅豆營收7.61億元

　　2019年一季度紅豆集團實現營業收入7.61億元，同比增長9.14%;實現歸屬于上市股東的凈利潤5097.66萬元，同比增長6.6%。截至2019年3月末，紅豆股份共有門店1340家，相比2018年末的1338家凈增2家，其中Hodo男裝直營店62家，加盟聯營店1278家。此外，一季度紅豆股份線上銷售1232.23萬元，占總營收的13.84%;線下銷售6085.44萬元，占總營收的83.16%。

　　摩登大道營收4.22億元

　　2019年一季度摩登大道實現營業收入4.22億元，同比增長28.28%;實現歸屬于上市股東的凈利潤3755.93萬元，同比微增0.4%。作為一家由傳統零售商轉型為全渠道新零售平臺的企業，摩登大道以自主品牌CANUDILO卡奴迪路、CANUDILO H HOLIDAYS、DIRK BIKKEMBERGS及國際一二線品牌、優秀設計師品牌為基礎，以近300家線下時尚品牌零售店為依托，打造線上服務、線下體驗的生活方式。目前摩登大道已與蘇寧易購、天貓、唯品會、京東等電商展開合作，零售品類包括時裝配飾、美容護膚、皮具箱包、時尚精品等。

　　步森營收1.17億元

　　2019年一季度步森實現營業收入1.17億元，同比下跌7.29%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤198.89萬元，同比大增134.02%。步森稱，服裝銷售情況較上年同期有所好轉，使得公司收入規模同比有所上升。

　　一季度男裝上市企業全線增利

　　整體而言，男裝上市企業一季度業績呈現持續改善態勢。8家男裝上市企業，除了步森的營業收入略有下滑，其余7家男裝上市企業全部實現營收凈利雙增長?？梢哉f，經歷了漫長低迷期的男裝行業，回暖復蘇趨勢逐步走強，“他經濟”正在悄然崛起。

　　男裝上市企業2019一季度業績情況

　　從A股8家男裝上市企業一季度營業收入情況來看，除了步森，其余7家企業全部實現營收正增長。其中，營收最高的是海瀾之家60.89億元，其次是七匹狼9.48億元，希努爾8.46億元。從營收同期增長幅度來看，漲幅最高的是希努爾，營收同期漲幅高達424.5%，其次是摩登大道28.28%，紅豆9.14%。

　　從凈利潤情況來看，8家企業全部實現凈利潤同期正增長。其中，凈利潤總值最高的是海瀾之家12.09億元，其次是九牧王2.17億元，七匹狼9164.59萬元。從凈利潤的同期漲幅來看，報喜鳥、步森和希努爾這三家男裝企業在一季度的凈利潤同期漲幅出現三位數高增長的景象，其中報喜鳥159.18%，步森134.02%，希努爾121.05%。

　　這其中表現尤為亮眼的當屬希努爾。我們把希努爾2019年一季度的業績和2018全年的業績作比對，不難發現，2017年希努爾服裝業務營收為7.612億元，占比為98.24%;文旅業務營收48.06萬元，占比僅0.06%。2018年希努爾文旅業務實現營收9.827億元，占比達到57.13%;服裝業務營收為6.952億元，占比為40.41%。

　　很顯然，在2018年，文旅業務已經超過服裝業務成為希努爾集團的第一大業績支柱。在文旅業務帶動下，希努爾2018年營業收入同比增長121.99%，凈利潤同比增長120.06%，業績規模及盈利能力實現了大幅度提升。從2019年一季度的情況來看，希努爾仍在積極拓展文旅業務，并且因此實現了營收和凈利雙雙大增的局面。以西裝、襯衫及其他服飾類產品銷售起家的希努爾成立于2003年，旗下擁有希努爾、普蘭尼奧、皇家新郎、潤爾等品牌。嘗到文旅業務甜頭的希努爾未來是否存在主營業務發生變化?是否會逐漸脫離男裝陣營?值得關注。

　　行業復蘇趨勢走強

　　據相關數據顯示，2016~2020年中國男裝市場將保持復合年增長率為13.1%的穩定增長，到2020年男裝市場的零售規模預計將達到9793億元。從男裝上市企業2018年以及2019年一季度的最新業績表現來看，整體而言，男裝上市企業業績呈現持續改善態勢，一季度除了步森的營業收入略有下滑，其余7家男裝上市企業全部實現營收凈利雙增長，更有3家男裝企業的凈利潤在一季度達到三位數的迅猛增長，由此可見男裝行業回暖面逐步擴大，復蘇提振趨勢逐步走強，“他經濟”正在悄然崛起，部分男裝企業在調整和轉型的道路上已愈加明晰方向，業績規模及盈利能力均實現不同程度的提升。

　　可以肯定的是，在服裝產業資本愈加雄厚的背景下，盡管各家男裝企業的發展重心和發展方向各有偏重和不同，盈利模式也各有不同，但在行業不斷整合不斷分化的過程中，男裝企業轉型、調整和升級之路也正在向縱深發展，并將促使行業格局進一步深度分化。