部分創(chuàng)業(yè)板公司看客戶臉色吃飯

　　企業(yè)“傍大款”并不是一件新奇的事情，恰恰相反的是，由于中國(guó)的國(guó)情，很多企業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)這些壟斷行業(yè)里的“大樹(shù)”，而之所以創(chuàng)業(yè)板中的類似企業(yè)受到關(guān)注，更多還是源于創(chuàng)業(yè)板本身的上市機(jī)制。

　　一位美國(guó)投資者的認(rèn)可。”

　　傍大款便于財(cái)務(wù)包裝

　　“很多企業(yè) 傍大款 還是處于財(cái)務(wù)包裝上的考慮。”在華融證券首席分析師肖波看來(lái)，為了符合創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入門檻，很多企業(yè)選擇了“傍大款”這條路，公司業(yè)務(wù)收入就有了一個(gè)很好的保障。

　　以創(chuàng)業(yè)板首發(fā)28家公司為例，其中就有神州泰岳、華星創(chuàng)業(yè)、特銳德、鼎漢技術(shù)、南風(fēng)股份5家公司屬于這一類型。前兩家背靠中國(guó)移動(dòng)這棵“大樹(shù)”，后面三家則是處于相對(duì)封閉的鐵路軌道建設(shè)行業(yè)。

　　“這類企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)并不具備高成長(zhǎng)性，而之所以可以上創(chuàng)業(yè)板，主要在于他們的財(cái)務(wù)符合創(chuàng)業(yè)板要求。”在新時(shí)代證券首席策略分析師馮文鎖看來(lái)，這類企業(yè)客戶集中度往往很高，這也在一定程度上增加了風(fēng)險(xiǎn)。

　　“如果是長(zhǎng)線持有者，我們建議更多是逢高賣出，畢竟現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板是處于一個(gè)重新估值的階段，缺乏未來(lái)成長(zhǎng)性的企業(yè)很容易在這一輪被洗牌出局。”肖波介紹說(shuō)。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)受制于大客戶

　　背靠“大樹(shù)”好乘涼，但同樣也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。與運(yùn)營(yíng)商合作密切的國(guó)民技術(shù)，不得不應(yīng)對(duì)運(yùn)營(yíng)商可能出現(xiàn)的變化所帶來(lái)的沖擊。

　　國(guó)民技術(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)是為中國(guó)移動(dòng)制作RF-SIM，因此曾被熱炒。但根據(jù)2010年年報(bào)顯示，2010年上半年公司RF-SIM收入1.2億多，而下半年受到移動(dòng)支付戰(zhàn)略調(diào)整的影響，收入僅為5200萬(wàn)。

　　“今年7月公司與移動(dòng)的獨(dú)家合作協(xié)議就要到期了，而從移動(dòng)之前的表現(xiàn)來(lái)看，采購(gòu)量已經(jīng)出現(xiàn)下滑，這也使得公司下半年的出貨量存在極大的不確定性。”一位TMT行業(yè)分析師坦言。在目前的國(guó)民技術(shù)前十大流通股股東中，多家基金均已選擇離場(chǎng)。

　　和國(guó)民技術(shù)不同的是，萬(wàn)邦達(dá)卻因?yàn)榘狭松袢A這棵“大樹(shù)”而過(guò)上了好日子。

　　而在此前萬(wàn)邦達(dá)的2010年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年收入僅為2.67億元，同比下降44%。