股市風(fēng)險令富豪望而卻步

　　當(dāng)股市在2008年慘烈下跌時，艾倫•曼特爾(Alan Mantell)損失了大約15%的投資。

　　現(xiàn)在，這位從事房地產(chǎn)投資及商業(yè)顧問業(yè)務(wù)的億萬富豪把較多資金放在現(xiàn)金及私人企業(yè)上，較少投資于美國股市，從而使自己更好地規(guī)避股市震蕩風(fēng)險。

　　曼特爾是總部位于紐約的投資顧問公司Mantell Advisory LLC.的總裁。他說，“現(xiàn)在，我投資的首要原則就是做到無害，不犯大錯誤。投資不再是一味追求回報。對我來說，投資就是要做到真正的多樣化，不那么依賴傳統(tǒng)的股市。”

　　在2008年承受了巨大風(fēng)險和重大損失之后，富有的投資者都成了金融界的兇事預(yù)言家，他們保守地選擇現(xiàn)金、黃金、農(nóng)地及其他具有避險作用的投資工具。這種“謹(jǐn)慎的投資組合”基本上使他們在最近的市場動蕩中幸免于難，當(dāng)時，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)四個交易日每天起落4%以上。

　　然而，他們的這種行為會讓整個國家付出代價。市場反彈常常是在富人的投資活動和承擔(dān)風(fēng)險的意愿推動下出現(xiàn)的，一般來說，富人對經(jīng)濟(jì)的看法比普通投資者要樂觀一些。然而，當(dāng)前的調(diào)查顯示，富人屬于對經(jīng)濟(jì)抱最悲觀看法的那部分人。他們不是把錢投在能夠創(chuàng)造就業(yè)的股票或公司上，而是通過囤積現(xiàn)金、黃金和其他安全的資產(chǎn)，押注市場會繼續(xù)動蕩及緩慢增長。

　　穆迪公司(Moody‘s Corp)旗下穆迪分析(Moody‘s Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)師馬克•贊迪(Mark Zandi)說，“如果富人們選擇躲避起來，那么經(jīng)濟(jì)就會岌岌可危。對我們的經(jīng)濟(jì)失去信心很快會演變成一種自我強(qiáng)化和自我實(shí)現(xiàn)的惡性循環(huán)。”

　　當(dāng)然，并非所有的富人在投資時都謹(jǐn)小慎微。總部位于芝加哥的研究公司Spectrem Group發(fā)現(xiàn)，就在市場下挫前，有三分之一的百萬富翁投資者在7月份打算增加股票的持有量。和許多資產(chǎn)管理公司一樣，洛杉磯的Bel Air Investment Advisors在今年早些時鼓勵其客戶將持股量從35%增加到40%。該公司稱，2011年又將是股市跑贏債市的一年。現(xiàn)在這種預(yù)期仍有可能實(shí)現(xiàn)。Bel Air的發(fā)言人沒有回電就此事發(fā)表評論。

　　然而，從目前來看，憂心忡忡的富人們表現(xiàn)得就像有經(jīng)驗(yàn)的聰明投資者。他們的謹(jǐn)慎行為顯示了一種從2000-2010年中期開始的勢不可擋的心理變化，當(dāng)時的許多富人以賭博的心態(tài)在上升的股市中搏擊。根據(jù)Spectrem Group的資料，2008年，擁有100萬美元以上可投資資產(chǎn)的家庭平均損失了30%的投資，近五分之一的百萬富翁損失了超過40%的投資。

　　現(xiàn)在，富人們更關(guān)心的是保持而不是增加他們的財富。總部位于紐約的億萬富豪投資俱樂部Tiger 21的創(chuàng)始人邁克爾•索納菲爾德(Michael Sonnefeldt)稱，目前他的會員平均持有大約14%的現(xiàn)金，約為2000-2010年中期的兩倍。在該俱樂部會員的投資中，黃金平均占5%左右，不過有一些會員的黃金持有量超過了20%。

　　索納菲爾德說，“我們的會員兩三年前就未雨綢繆地封倉了，現(xiàn)在他們還在嚴(yán)陣以待。眼下省錢比掙錢容易。因此，我們的會員剔除了很多風(fēng)險因素。”

　　他們?yōu)榇烁冻龅拇鷥r可能表現(xiàn)在2009和2010年較低的投資回報上。私人投資者學(xué)院(Institute for Private Investors)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，擁有3000萬美元以上可投資資產(chǎn)的投資者2010年的回報率為11.3%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期上漲了15%。

　　曾任華爾街管理人士的湯米•加拉赫(Tommy Gallagher)是一位富有的投資者。他說，去年股市上揚(yáng)了，他側(cè)重于安全的投資僅帶來微薄的回報，他為此而埋怨自己。他差一點(diǎn)就把更多的錢投入股市了，但他抵制住了這種誘惑。

　　他說，“這種落差讓我一整年都懊惱不已。當(dāng)你參加聚會時，其他人都掙錢了，只有你沒掙到任何錢，誰想成為這樣的笨蛋？”

　　總部位于匹茲堡的資產(chǎn)管理公司Greycourt的董事長及創(chuàng)始人格里高利•柯蒂斯(Gregory Curtis)說，他和他的客戶從來都不真正相信所謂的反彈行情，因?yàn)檫@主要是依靠美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve)注入的大量流動性，而不是受強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動。

　　他說，“我敢肯定有些富人家庭盲目輕信了貝南克(Bernanke)的話，然后引火上身。但我所知道的這樣的家庭不多。”

　　柯蒂斯說，本周有很多客戶打電話來詢問消息。但他們都很鎮(zhèn)靜，基本上都是在尋找機(jī)會。他們的語氣中沒有2008年時的那種恐慌。

　　擁有大量投資的黛博拉•米德納柯(Deborah Midanek)是一位扭虧轉(zhuǎn)盈專家，原先還是一位抵押貸款專家。她說，在2008年之后，她基本上就放棄了股市。她在那場危機(jī)中沒有虧損多少，這多虧了她在大宗商品市場的投資。但她說，這場危機(jī)對她和她的許多有錢朋友來說都是一個決定性時刻。現(xiàn)在她持有農(nóng)地和房地產(chǎn)。她的投資組合中有超過10%的現(xiàn)金，她說，“這個比例對我來說已經(jīng)很高了。”

　　她說，“在2008年之后，我意識到自己對股市完全一無所知。我想，和我一樣的人都會這么說，‘誰還去關(guān)注股市？我要投資我能弄明白的東西。’”

　　然而，她補(bǔ)充說，最近股價下跌了那么多，以至于她忍不住買了一些股票。她說，“我就買了一家公司的股票。我是這家公司董事會的成員，所以我了解它。”