社保基金在逆市增倉 吃飯行情年內遲早要來

　　盡管A股呈現“七上八下”的格局，8月走勢已經一語成讖；盡管9月沒有期待中的“開門紅”，但筆者認為今年的吃飯行情還是要來的，其理由如下：

　　其一，8月CPI同比增速雖有回落，但還處在高位的原因幾乎全部是翹尾因素所致，新漲價因素不明顯。隨著全球經濟滯脹風險日益攀升，由美國、加拿大、日本、德國、法國、意大利及英國組成的七國集團(G7)財長和央行行長本周五在法國馬賽召開峰會，商討該如何采取行動來振興日益放緩的全球經濟，定調寬松政策共度難關。

　　其二，對國內市場而言，由于實施收緊政策的需要，資金在不斷流出，但一直在期待的利率卻每每落空沒再上調，唯一的解釋就是當前市場資金面可能并不是太緊張。有權威市場人士稱：央行在擴大存款準備金上繳基數范圍后，不排除會適當下調部分銀行或全部銀行的存款準備金率。這種狀況所傳遞的信號值得留意。如果政策不再收緊，資金面過于緊張的局面也就有所改善。

　　其三，社保基金在逆市增倉。社保基金二季度被列入上市公司前十大流通股股東的持股市值合計為449.18億元，比2011年一季度增加49.93億元，增加幅度為12.51%，創出歷史最高水平。社保基金二季度所持股票只數為291只，新進的股票達到98只。從行業偏好上看，社保基金持倉機械設備，連續十個季度維持第一名的位置。

　　其四，A股估值處于歷史底部位置。滬深兩市平均市盈率降至17.3倍，為2008年10月27日以來的最低估值。滬深300指數的平均市盈率也降至13.16倍，同為近兩年的最低，這說明市場具備發動行情的基礎。最近央行擴大商業銀行存款準備金的收繳范圍，對銀行股來說不啻是利空，但銀行股不跌反漲；房地產板塊在房價開始真摔的背景下走勢趨穩，這都說明權重大盤股已跌過頭，沒有繼續大跌的理由。除高企的創業板外，其他板塊破凈、破發、破增層出不窮，跌無可跌。

　　其五，從技術面上看，上證K線在2437點和2459點止跌回穩，構成標準的雙底形態，只要不再創出新低，就基本可以確認底部確立。9月初以來滬市已經有5個交易日的成交量跌破700億元，連續的地量意味著做空動力在漸次衰減。周三滬指報收出中陽，并站上2500點整數關口。從均線看，股指成功收復5日均線，但上方眾多均線膠著，壓力明顯。從其他指標看，KDJ觸底回升，三線快速回穩；MACD綠柱縮短，兩線走平，量能仍在低位徘徊，想要正式走出中級反彈走勢，量能是決定反彈高度的重要指標。從博弈的角度看，主力會圍繞2500點利用底部區域上下恐慌性震蕩，完成既定的底部換籌動作。

　　操作上看，如果你在今年下跌中虧損了，好好冷靜下來，多找找理由，既然吃飯行情還是有的，你總不能不吃飯吧。別因為虧損導致自己失去交易的信心。如果你被套了，也無需恐慌。耐心等待底部企穩，耐心等待今年來之不易的解套或減虧機會。一旦成交量放大到千億元以上，就可以抄家伙進場撿便宜貨。品種上首選前期大資金關注，且近期調整幅度較大的低價股。