美國經濟整體復蘇，2014年增長與風險并存

　　整體經濟持續復蘇

　　今年以來，美國經濟持續溫和好轉，尤其是在下半年，多項經濟數據得到顯著改善，各領域增長紛紛走強，經濟復蘇進程提速。總的來說，美國經濟展現出較強的彈性和韌勁，形勢比較樂觀。

　　美國商務部20日公布的修正數據顯示，今年第三季度美國實際國內生產總值按年率計算增長4.1%，增幅高于此前估計的3.6%，也高于前一季度的2.5%。這是美國經濟連續第10個季度保持增長，增速為2011年第四季度以來最高。美國商務部表示，私人庫存投資、個人消費和固定資產投資增長等是支撐第三季度美國經濟增長的主要因素。

　　就業市場的狀況也得到了改善。11月美國非農部門新增崗位20.3萬個，失業率從前一個月的7.3%降至7%。這一失業率相對今年年初已下降了近1個百分點，降至2008年11月以來的最低水平。

　　房地產市場也表現出持續復蘇的態勢。今年第三季度美國房價環比上漲2%，為連續第九個季度上漲;12月份美國住宅建筑商信心指數為58，回升至2005年12月份以來最高水平。有分析指出，2012年以來樓市復蘇，房屋價格企穩回升，進一步改善了金融部門和家庭資產負債表，夯實了消費增長的基礎，構建了“地產復蘇—消費改善”的良性反饋機制，增強了宏觀需求能力。

　　受樂觀的經濟復蘇形勢影響，金融市場也不斷傳來好消息。今年以來，美國股市牛氣十足，道指累計上漲22%，標普500指數已40次刷新歷史新高，累計上漲26%，納斯達克指數也刷新13年高點，累計漲幅高達32%。

　　對于美國經濟出現可持續增長的跡象，美聯儲也表現出謹慎同意的態度。在醞釀了數月后，美聯儲于12月18日正式邁出削減量化寬松的第一步，宣布從明年1月起將月度資產購買額度從現在的850億美元縮減至750億美元。伯南克表示，如果經濟表現符合預期，美聯儲將繼續在明年的會議上分步小幅削減購債規模。

　　金融危機以來，為了刺激經濟增長，美國采取了量化寬松貨幣政策、財政政策、金融援助等一系列政策。其中，美聯儲包括超低利率、債券購買計劃等在內的三輪寬松貨幣政策對于經濟增長發揮了重要的支撐作用。此次美聯儲宣布縮減購債規模，表明其對美國當前的經濟復蘇勢頭予以肯定。

　　財政僵局出現緩解

　　盡管2013年美國整體經濟復蘇形勢向好，但一直面臨諸多挑戰和壓力，首當其沖的便是揮之不去的財政僵局陰影。

　　政府預算和債務上限問題一直是美國民主、共和兩黨爭執不休的焦點，今年以來，雙方也數度因此爆發口舌之戰，并險些讓美國政府再次面臨財政懸崖的窘境。財政問題之爭造成了金融市場的波動，給美國經濟復蘇帶來不小的負面影響。

　　10月1日，由于美國國會在批準新財年預算和提高政府債務上限等議題上未達成共識，美國聯邦政府關閉非核心部門，直到17日國會通過新協議同意推遲提高債務上限時點后，這場關門風波才結束。

　　這是美國17年來首次出現政府停擺事件。白宮表示，這一事件或拖累第四季度經濟增長0.25個百分點，單在10月份就造成12萬就業崗位損失。國際評級機構標準普爾也指出，本次聯邦政府關門至少已造成美國經濟損失240億美元。{page_break}

 

　　財政政策不確定性是美國經濟增長面臨的一個難題。據美聯社報道，盡管今年經濟形勢向好，但分析師們預計全年國內生產總值增長率僅為約1.7%，低于去年的2.8%，主要原因是去年1月生效的增稅措施和今年3月生效的自動減支措施抑制了消費者支出的增長。據美國國會預算辦公室預計，這兩項措施將美國2013年經濟增長率削減了1.5個百分點。

　　不過，近來美國財政僵局出現了松動跡象。美國國會參議院12月18日通過了一項兩年預算協議，呈交總統奧巴馬簽署后將成為正式法案。這是美國自2009年以來達成的首個預算法案。根據這一協議，2014財年政府機構整體支出將恢復至1.012萬億美元的水平，未來兩年的支出增加630億美元，一定程度上緩解了自動減支的壓力。

　　奧巴馬表示，民主與共和兩黨達成預算協議顯示出，華盛頓政治僵局開始緩解。這些進展加上下半年美國經濟復蘇提速，預示2014年將是“突破性的”一年和“行動的一年”。他表示，將在來年鞏固經濟復蘇，穩定聯邦財政狀況。

　　未來增長與風險并存

　　在美國兩黨達成預算協議、第三季度國內生產總值強勁增長的背景下，許多經濟學家紛紛調高了對下半年和明年的美國經濟增速預期。根據美聯儲的最新經濟預測，2013年美國經濟增速為2.2%至2.3%，明年的經濟增速為2.8%至3.2%。

　　美國白宮經濟顧問委員會主席賈森·弗曼17日表示，在經濟企穩復蘇后，未來美國經濟政策將聚焦三個方面：繼續推動復蘇、提高潛在增長水平和緩解貧富差距。他認為，美國眼下沒有很迫切的財政拖累，房地產投資和消費者開支持續，未來經濟增速預計將加快。

　　不過，預算協議的達成并不意味著解決了所有財政問題。據路透社報道，此項協議避開了退休制度、醫保計劃、稅收政策、債務上限等兩黨分歧最大的議題，在未來肯定會再次成為爭論的焦點。國際貨幣基金組織新聞發言人格里·賴斯也表示，盡管兩黨達成預算協議的消息令人鼓舞，但美國還需解決重要的財政議題，開展福利項目和稅收體系改革等財政改革，以提高中長期的財政可持續性。

　　事實上，債務問題已顯露出或將卷土重來的跡象。美國財長杰克·盧19日再次敦促國會盡快提高債務上限，稱如果不盡快提高債限，政府可能最快于明年2月再次無錢可用，面臨債務違約風險。經濟學家認為，一旦發生債務違約，可能導致金融市場大混亂甚至可能使經濟陷入蕭條。

　　有分析指出，盡管兩黨達成預算協議避免了政府關門的窘境，但是這僅是邁出了破解財政僵局的第一步。半個多世紀以來，赤字財政已成為美國的常態，而且美國過于依賴金融和借債，巨額赤字和債務是美國兩黨長期斗爭、美國財政僵局反復出現的根本原因。這一財政不確定性短期內難以改變，因此將繼續影響美國經濟的復蘇進程。

　　此外，美國通脹率近幾月進一步回落，持續低于美聯儲2%的通脹目標，也可能給經濟運行帶來風險。正因如此，美聯儲在縮減購債規模的當天強化了保持低利率的前瞻性指引，稱在失業率降至6.5%以下后，利率仍可能在相當長時期內保持在超低水平。大多數決策層官員認為，美聯儲要到2015年末才會開始加息。這意味著美國刺激經濟增長的寬松貨幣政策遠未終結。