點睛：O2O模式激活“未來牛股”

 　　——16家主流投研機(jī)構(gòu)就紡織服裝行業(yè)底部夯實達(dá)成共識

　　2013年紡織服裝行業(yè)整體呈現(xiàn)出口弱復(fù)蘇、內(nèi)銷持續(xù)低迷的局面，反映到上市公司板塊的報表上則是制造逐季回升，品牌逐季惡化。股價方面，制造龍頭公司整體表現(xiàn)優(yōu)異，股價上漲主要來自于業(yè)績提升，而主流品牌公司由于基本面不佳普遍沒有可持續(xù)的機(jī)會，股價上漲更多來自于階段性的主題推動。截至2013年年底，紡織服裝板塊上漲了10.97%，領(lǐng)先滬深300指數(shù)13.7個百分點。其中品牌服裝家紡子板塊上漲6.11%，紡織制造子板塊上漲18.70%。

　　從個股收益來看，題材概念仍是全年紡織服裝板塊中上漲的主力軍，如申達(dá)股份自貿(mào)區(qū)概念、海瀾之家借殼凱諾科技、嘉麟杰收購手游等，而業(yè)績放緩或下滑仍是跌幅后十位的主要因素。從重點公司來看，魯泰A、嘉麟杰、航民股份、凱撒股份、森馬服飾、百圓褲業(yè)和華斯股份等均錄得 40%以上的漲幅，而男裝板塊中的七匹狼、報喜鳥和卡奴迪路以及休閑服板塊的搜于特年內(nèi)跌幅都超過30%。

　　2013年品牌服裝盡管業(yè)績增速仍承受壓力，但去庫存效果比較理想，資產(chǎn)質(zhì)量得以改善。其中，休閑服飾下滑幅度收窄，戶外和家紡從2013年中開始有向上趨勢;男裝、女裝和休閑的去庫存效果相對理想，存貨周轉(zhuǎn)率有向上趨勢，家紡的存貨情況也比較穩(wěn)定;女裝和家紡的應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流情況較為穩(wěn)健。

　　O2O無疑是2013年紡織服裝行業(yè)的最大亮點。它對傳統(tǒng)紡織服裝消費產(chǎn)生重大沖擊，使得原有渠道價值開始下降，市場變得透明。O2O模式對于品牌企業(yè)而言，產(chǎn)生“一正一反”兩種作用，正在催生大量新品牌，是未來牛股的源泉;反在對原有線下品牌產(chǎn)生重大沖擊，逼迫企業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　展望2014年，終端消費情況預(yù)計仍難有明顯起色，服裝家紡板塊業(yè)績增速也將繼續(xù)承壓。在這樣的背景下，市場很難有趨勢性機(jī)會;但2014年基本面和市場情緒都將好于2013年。2014年紡織服裝消費類企業(yè)面對發(fā)展模式的重大轉(zhuǎn)變，可謂分化之年，優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)歷了2013年的下滑有望企穩(wěn)回升，而那些質(zhì)地不扎實、前兩年過度過快發(fā)展、不思變革的企業(yè)仍可能繼續(xù)下滑。

　　2013年雙十一購物節(jié)，天貓和銀泰百貨達(dá)成戰(zhàn)略合作：活動期間，消費者可35家銀泰實體店體驗商品后，掃碼預(yù)購，雙十一當(dāng)天在天貓完成交易。銀泰事后稱，此舉讓銀泰雙十一銷量同比增長4倍。

　　事實上，移動商業(yè)開始向百姓的衣食住行滲透。騰訊電商旗下的微生活平臺2013年通過微信、QQ精準(zhǔn)定位用戶：一方面，為企業(yè)客戶管理系統(tǒng)記錄會員消費行為數(shù)據(jù);另一方面，用特價積分等方式促銷和發(fā)展會員，并開通微信和移動支付通道。