專家股評創業板盤中跌幅收窄

　　受美國科技暴跌影響，今日創業板早盤大幅低開，不過盤中有所回升。截至中午收盤，創業板指數下跌0.19%，報1344.21點。個股方面，楊杰科技、華錄百納、華昌達三股漲停;中航電測繼續領跌。

　　自2月25日以來，創業板指數已經下跌了250點，跌幅逾16%，整個創業板市值蒸發了2557億元，相當于蒸發了3個萬科A。

　　而個股也遭遇了普跌。天瑞儀器、天舟文化等逾30只前期創業板明星股跌幅超過30%，跌幅超過20%的創業板個股超過100只，379只創業板股票中跌幅超過10%的個股超過300只。

　　海通證券指出，伴隨指數的加速下跌，有關“腰斬”言論也不斷蔓延，但作為此前給予創業板最悲觀觀點的機構，我們并不認為情況會那么嚴重，估值模型測算得到的年內理論極端低點也就在1050點，距離“腰斬”極遠，而近1個月的調整則預計有望在1200點附近企穩，因此短期調整尚未結束。

　　綜合各研究機構觀點，總結創業板連續下跌背后共五大推手。

　　大跌原因一：市盈率居高不下

　　研究機構紛紛轉向空方，相對于香港創業板而言，內地創業板60倍市盈率已成市場“魔咒”。

　　根據Wind數據顯示，目前創業板379只個股中有近半數最新動態市盈率在60倍以上，雖較高峰時估值有所下降，但仍高于全市場平均水平。

　　信達證券分析師王松柏表示，目前市場對創業板今明兩年的盈利預測偏高，盈利預測調整可能會對二級市場產生較大沖擊，創業板經調整后的動態估值偏高，而TMT制造業和其他行業的盈利下調幅度可能會更大，面臨的股指壓力更高。

　　大跌原因二：高增長神話破滅

　　根據379家創業板公司已經發布的年報及快報來看，2013年凈利潤增長率較2012年出現下滑的公司達到206家，占比高達54.35%，業績壓力較大。

　　信達證券指出，GDP名義增速難以明顯提升將導致創業板營收增速很難大幅上升，此前市場對創業板今明兩年營收增速預期過高。隨著時間的推移，市場將對創業板的盈利進行調整，這將會對二級市場產生較大的沖擊。

　　創業板中另有16家公司出現虧損，其中萬福生科虧損1.87億元，星河生物虧損1.63億元，此類業績較差的小盤股去估值的方式可能是股價大幅殺跌。顯然去估值是化解創業板成長煩惱的一味苦藥，創業板中個股可能會加速分化。

　　大跌原因三：二八風格悄然轉換

　　近期地產、銀行板塊逆勢走強，雖然漲幅不大，但是對上證綜指起到了較強的護盤作用。而地產行業則又利好斷，地產再融資悄然放開以及加上京津冀一體化等區域政策，使得地產板塊成為近期市場熱點。

　　而銀行股在年報公布期明顯受到了避險資金的青睞，而四大行股息率則基本維持在7%左右，這對于大資金而言，具有較強的吸引力。

　　同時從政策導向看，優先股試點以及藍籌T+0預期也是針對藍籌股的專項利好，所以藍籌股近期走強仍是多方面因素共同促成。

　　近期是年報密集披露期，由于小盤股不確定性較強，因此資金開始從高成長個股流出，部分轉戰藍籌股。

　　大跌原因四：創業板解禁市值創紀錄

　　創業板上市公司解禁市值4月份將登上歷史新高峰。根據萬得統計，以4月1日收盤價計算，當月創業板解禁市值將首次將超過400億元，為目前創業板流通市值的4.22%。

　　南京證券分析師季永峰表示，解禁后流通比例增幅大的個股被原始股東套現的可能性較大。如果上市公司大股東或其他持股高管看好公司前景，雖然解禁可以流通了，但套現的愿望不高。但那些不看好公司前景或者迫切需要資金的大股東或重要高管，才比較可能趁高套現。而創業板經過一年多上漲，已經達到了歷史高位，因此逢高減持的概率較大。

　　大跌原因五：稀缺性不再

　　3月21日，證監會表示對創業板重點采取六項改革措施，對此市場普遍認為將導致創業板擴容。

　　據消息稱，新股發行可能在4月重啟，而本輪上市公司的數量明顯增多，其中在創業板和中小板的上市公司將占比最多。

　　市場人士指出，如果新股發行在開閘后，隨著小盤股供應量的增加，創業板中成長股稀缺性將降低，創業板中小盤股去高估值可能加速。

　　華融證券研報認為，創業板改革降低了上市企業的財務指標門檻，改變了創業板股票的供求關系，預計將在一定程度上減緩市場對創業板股票的追捧程度，加速創業板的“降溫”。