放棄A股之后 萬達(dá)商業(yè)擬登陸港股

　　近日，市場已經(jīng)傳出萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將在香港整體IP O的消息，且最高籌資60億美元，有望成為香港市場有史以來最大的房地產(chǎn)企業(yè)上市交易。

　　運氣差+房地產(chǎn)烙印，萬達(dá)十年坎坷上市路

　　2014年8月25日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司公布2014年中期業(yè)績報告，截至2014年6月30日，公司錄得收益約8870萬港元，較2013年同期收益11.46億港元下降92 .26%;公司權(quán)益股東應(yīng)占未經(jīng)審核虧損約為5780萬港元。

　　冠著“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”的名號，但半年8870萬港元的收益與商業(yè)地產(chǎn)龍頭老大的稱號格格不入。事實上萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司僅僅是萬達(dá)在香港的一個殼公司，萬達(dá)也并未向這個殼公司注入太多的資產(chǎn)。

　　到目前為止，萬達(dá)集團(tuán)已經(jīng)擁有兩家上市公司，分別是在香港借殼上市的“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”，以及在美國紐交所上市的A M C院線。但是這兩個上市公司，都不能稱之為萬達(dá)的主要公司。

　　4600億元的資產(chǎn)規(guī)模，放在A股市場可以排在20名的位置，但是由于運氣不佳以及“房地產(chǎn)”的不遭待見，萬達(dá)上市路一直不那么順利。

　　萬達(dá)的上市夢最早在2005年開始，當(dāng)時香港R E IT s(房地產(chǎn)投資信托基金)上市大門開啟，萬達(dá)準(zhǔn)備將9家商業(yè)廣場打包到境外發(fā)行R E IT s，募集目標(biāo)在10億美元以上。然而2006年7月，國家部委聯(lián)合下發(fā)嚴(yán)格限制境外公司收購內(nèi)地物業(yè)的171號文件，萬達(dá)R E IT s計劃被迫擱淺。

　　REIT s無果之后，萬達(dá)曾想改去香港紅籌上市，但遺憾的是這條路也被監(jiān)管部門封死了。

　　2007年，王健林開始考慮讓萬達(dá)在國內(nèi)A股上市。按照計劃，證監(jiān)會于2010年受理了萬達(dá)上市申請，但樓市調(diào)控卻打亂了后面的計劃。房企的融資渠道全面收緊，幾乎所有房地產(chǎn)公司的上市工作都被迫暫停。

　　到了2013年，萬達(dá)上市的道路終于走出了實質(zhì)性的一步。當(dāng)年萬達(dá)借殼香港上市公司恒力地產(chǎn)成功登陸香港資本市場，年底萬達(dá)在美國收購的A MC院線也在紐交所成功上市。

　　香港殼“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”里只有一座萬達(dá)廣場

　　在香港成功借殼上市之后，命名為“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”的殼公司本來被寄予厚望。不過根據(jù)香港上市規(guī)則，買殼后的24個月內(nèi)，殼公司收購某項資產(chǎn)的資產(chǎn)比例、盈利比例、收益比例、代價比例以及股本比例等五項核心指標(biāo)中的任意一項指標(biāo)超過100%，都將構(gòu)成“非常重大的收購事宜”，會被按新股上市處理，令買殼上市失去意義。這也意味著短時間內(nèi)，這個小殼能給萬達(dá)做的事情非常有限。

　　萬達(dá)香港借殼上市已經(jīng)有一年時間，如今在“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”這個殼公司中有5個項目，分別為中國福州恒力城、中國桂林萬達(dá)廣場項目、倫敦五星級綜合體項目、歐洲大陸合資平臺及西班牙馬德里項目、美洲大陸合資平臺及美國芝加哥項目以及澳洲合資平臺及澳洲黃金海岸珠寶項目。

　　可以看出，“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”中除了一個桂林萬達(dá)廣場項目之外，與真正的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)幾乎沒啥關(guān)系。而真正意義上的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，今年依然在國內(nèi)A股排隊上市中。

　　在A股屢碰釘子，萬達(dá)決定不再傻等

　　此前，王健林接受南都記者采訪時曾表示，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在A股排隊已經(jīng)很久了，不過受限于國家宏觀調(diào)控政策，上市時間不好估計。

　　果然，在今年的7月1日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)A股上市再次折戟。中國證監(jiān)會公告，因未按規(guī)則要求報送預(yù)先披露材料，且申請文件中的財務(wù)資料超過有效期達(dá)3個月，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)被終止審核。與此同時，在深交所中小板排隊的萬達(dá)院線也被公告審核中止。

　　因為沒有更新上市材料這種技術(shù)問題被終止審查，作為已經(jīng)開業(yè)95家萬達(dá)廣場、國內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)龍頭老大，即將成為世界第一大不動產(chǎn)企業(yè)的萬達(dá)，已經(jīng)在A股碰了足夠的釘子。7月2日，針對被終止審查，萬達(dá)就發(fā)布了一則公告，大有“此處不留爺，自有留爺處”的味道。

　　公告中稱，萬達(dá)集團(tuán)近四年來一直不斷完善自己，形成了商業(yè)地產(chǎn)獨特經(jīng)營模式。2013年，國際三大評級機(jī)構(gòu)授予萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)最高的投資級評級，兩次成功發(fā)行了海外美元債券，也充分說明了資本市場對萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的高度認(rèn)可。未來，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)仍將積極探索多種進(jìn)入資本市場的途徑，并主動放棄了A股的上市進(jìn)程。

　　此前王健林在接受專訪時也曾明確表示：“只要把真實利潤做出來，在何處上市，采用何種資本平臺都不在話下。內(nèi)地不讓我們上市，就把資產(chǎn)打包進(jìn)入香港一樣可以上市，有的是平臺。”他還表示，無論以何種形式在何處上市，萬達(dá)都不會等待太久。

　　“下半年要推動1到2家主要公司上市”

　　7月12日，恰逢萬達(dá)半年總結(jié)會議，王健林列出了8件下半年要全力做的大事，推動上市位列其中。“萬達(dá)現(xiàn)在在海外有2家上市公司，但都不是萬達(dá)的主要公司，今年的目標(biāo)是力爭推1到2家主要公司上市。”王健林說。

　　為了快速實現(xiàn)上市的目標(biāo)，萬達(dá)這次可謂動了真格，集團(tuán)內(nèi)部成立了專門組織，萬達(dá)集團(tuán)總裁丁本錫為組長，從建行重金挖來的萬達(dá)集團(tuán)董事王貴亞為副組長，齊界、張霖等為組員。“涉及到哪些部門，哪些部門就要全力以赴，不能推諉，不能嫌麻煩。”王健林說。

　　動作果然很快，8月25日，香港殼公司宣布，未來將著力打造為萬達(dá)自有品牌酒店項目為主的海外綜合地產(chǎn)項目投資及運營平臺，名字也將從原來的“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司”改為“萬達(dá)酒店發(fā)展有限公司”。這樣等于為真正的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在港上市騰出了名字。8月29日，萬達(dá)與百度、騰訊合作打造的“全球最大的O 2O電商”也將注冊地點選在了香港。有業(yè)內(nèi)人士稱，作為未來上市的可持續(xù)盈利模式之一，“騰百萬”的成立是在為萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)IPO之路謀篇布局。

　　傳萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)赴港IP O最高籌資60億美元

　　近日，號稱美股史上最大IPO的阿里全球路演正式開始，而剛剛被馬云搶了首富頭銜的王健林，也在9月上旬傳出了籌劃萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在香港上市的消息。

　　據(jù)《華爾街日報》報道，大連萬達(dá)集團(tuán)正計劃將旗下地產(chǎn)子公司最早于今年年底在香港掛牌上市，籌資規(guī)模可能在50億至60億美元之間，中國國際金融有限公司和匯豐控股受聘擔(dān)任IP O保薦人。如此一來，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)也有望成為香港市場有史以來最大的房地產(chǎn)企業(yè)上市交易。

　　根據(jù)港交所規(guī)定，在香港主板上市的公司，最低公眾持股量為25%，如發(fā)行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%.按照10%的比例計算，萬達(dá)市值最高將達(dá)600億美元(約合3684億人民幣)。

　　對此，萬達(dá)尚未明確回應(yīng)，只向媒體表示“這件事需要管理上市的人士宣布相關(guān)情況”。至于為何一直力推上市，王健林始終堅持不是為了錢。“上市對于萬達(dá)這樣有5000億資產(chǎn)、100多個在建萬達(dá)廣場的企業(yè)來說，融到的現(xiàn)金起不了主要作用。我們上市主要是考慮萬達(dá)的百年基業(yè)，怎樣成為一家透明的公司?怎樣加強(qiáng)監(jiān)管?怎樣讓公司更安全?”他說，萬達(dá)上市的目標(biāo)，首先要讓大家看到萬達(dá)的透明，其次讓大家看到萬達(dá)的優(yōu)秀。