放棄A股之后 萬達商業擬登陸港股

　　近日，市場已經傳出萬達商業地產將在香港整體IP O的消息，且最高籌資60億美元，有望成為香港市場有史以來最大的房地產企業上市交易。

　　運氣差+房地產烙印，萬達十年坎坷上市路

　　2014年8月25日，萬達商業地產(集團)有限公司公布2014年中期業績報告，截至2014年6月30日，公司錄得收益約8870萬港元，較2013年同期收益11.46億港元下降92 .26%;公司權益股東應占未經審核虧損約為5780萬港元。

　　冠著“萬達商業地產”的名號，但半年8870萬港元的收益與商業地產龍頭老大的稱號格格不入。事實上萬達商業地產(集團)有限公司僅僅是萬達在香港的一個殼公司，萬達也并未向這個殼公司注入太多的資產。

　　到目前為止，萬達集團已經擁有兩家上市公司，分別是在香港借殼上市的“萬達商業地產”，以及在美國紐交所上市的A M C院線。但是這兩個上市公司，都不能稱之為萬達的主要公司。

　　4600億元的資產規模，放在A股市場可以排在20名的位置，但是由于運氣不佳以及“房地產”的不遭待見，萬達上市路一直不那么順利。

　　萬達的上市夢最早在2005年開始，當時香港R E IT s(房地產投資信托基金)上市大門開啟，萬達準備將9家商業廣場打包到境外發行R E IT s，募集目標在10億美元以上。然而2006年7月，國家部委聯合下發嚴格限制境外公司收購內地物業的171號文件，萬達R E IT s計劃被迫擱淺。

　　REIT s無果之后，萬達曾想改去香港紅籌上市，但遺憾的是這條路也被監管部門封死了。

　　2007年，王健林開始考慮讓萬達在國內A股上市。按照計劃，證監會于2010年受理了萬達上市申請，但樓市調控卻打亂了后面的計劃。房企的融資渠道全面收緊，幾乎所有房地產公司的上市工作都被迫暫停。

　　到了2013年，萬達上市的道路終于走出了實質性的一步。當年萬達借殼香港上市公司恒力地產成功登陸香港資本市場，年底萬達在美國收購的A MC院線也在紐交所成功上市。

　　香港殼“萬達商業地產”里只有一座萬達廣場

　　在香港成功借殼上市之后，命名為“萬達商業地產”的殼公司本來被寄予厚望。不過根據香港上市規則，買殼后的24個月內，殼公司收購某項資產的資產比例、盈利比例、收益比例、代價比例以及股本比例等五項核心指標中的任意一項指標超過100%，都將構成“非常重大的收購事宜”，會被按新股上市處理，令買殼上市失去意義。這也意味著短時間內，這個小殼能給萬達做的事情非常有限。

　　萬達香港借殼上市已經有一年時間，如今在“萬達商業地產”這個殼公司中有5個項目，分別為中國福州恒力城、中國桂林萬達廣場項目、倫敦五星級綜合體項目、歐洲大陸合資平臺及西班牙馬德里項目、美洲大陸合資平臺及美國芝加哥項目以及澳洲合資平臺及澳洲黃金海岸珠寶項目。

　　可以看出，“萬達商業地產”中除了一個桂林萬達廣場項目之外，與真正的萬達商業地產幾乎沒啥關系。而真正意義上的萬達商業地產，今年依然在國內A股排隊上市中。

　　在A股屢碰釘子，萬達決定不再傻等

　　此前，王健林接受南都記者采訪時曾表示，萬達商業地產在A股排隊已經很久了，不過受限于國家宏觀調控政策，上市時間不好估計。

　　果然，在今年的7月1日，萬達商業地產A股上市再次折戟。中國證監會公告，因未按規則要求報送預先披露材料，且申請文件中的財務資料超過有效期達3個月，萬達商業地產被終止審核。與此同時，在深交所中小板排隊的萬達院線也被公告審核中止。

　　因為沒有更新上市材料這種技術問題被終止審查，作為已經開業95家萬達廣場、國內的商業地產龍頭老大，即將成為世界第一大不動產企業的萬達，已經在A股碰了足夠的釘子。7月2日，針對被終止審查，萬達就發布了一則公告，大有“此處不留爺，自有留爺處”的味道。

　　公告中稱，萬達集團近四年來一直不斷完善自己，形成了商業地產獨特經營模式。2013年，國際三大評級機構授予萬達商業地產行業最高的投資級評級，兩次成功發行了海外美元債券，也充分說明了資本市場對萬達商業地產的高度認可。未來，萬達商業地產仍將積極探索多種進入資本市場的途徑，并主動放棄了A股的上市進程。

　　此前王健林在接受專訪時也曾明確表示：“只要把真實利潤做出來，在何處上市，采用何種資本平臺都不在話下。內地不讓我們上市，就把資產打包進入香港一樣可以上市，有的是平臺。”他還表示，無論以何種形式在何處上市，萬達都不會等待太久。

　　“下半年要推動1到2家主要公司上市”

　　7月12日，恰逢萬達半年總結會議，王健林列出了8件下半年要全力做的大事，推動上市位列其中。“萬達現在在海外有2家上市公司，但都不是萬達的主要公司，今年的目標是力爭推1到2家主要公司上市。”王健林說。

　　為了快速實現上市的目標，萬達這次可謂動了真格，集團內部成立了專門組織，萬達集團總裁丁本錫為組長，從建行重金挖來的萬達集團董事王貴亞為副組長，齊界、張霖等為組員。“涉及到哪些部門，哪些部門就要全力以赴，不能推諉，不能嫌麻煩。”王健林說。

　　動作果然很快，8月25日，香港殼公司宣布，未來將著力打造為萬達自有品牌酒店項目為主的海外綜合地產項目投資及運營平臺，名字也將從原來的“萬達商業地產(集團)有限公司”改為“萬達酒店發展有限公司”。這樣等于為真正的萬達商業地產在港上市騰出了名字。8月29日，萬達與百度、騰訊合作打造的“全球最大的O 2O電商”也將注冊地點選在了香港。有業內人士稱，作為未來上市的可持續盈利模式之一，“騰百萬”的成立是在為萬達商業地產IPO之路謀篇布局。

　　傳萬達商業地產赴港IP O最高籌資60億美元

　　近日，號稱美股史上最大IPO的阿里全球路演正式開始，而剛剛被馬云搶了首富頭銜的王健林，也在9月上旬傳出了籌劃萬達商業地產在香港上市的消息。

　　據《華爾街日報》報道，大連萬達集團正計劃將旗下地產子公司最早于今年年底在香港掛牌上市，籌資規模可能在50億至60億美元之間，中國國際金融有限公司和匯豐控股受聘擔任IP O保薦人。如此一來，萬達商業地產也有望成為香港市場有史以來最大的房地產企業上市交易。

　　根據港交所規定，在香港主板上市的公司，最低公眾持股量為25%，如發行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%.按照10%的比例計算，萬達市值最高將達600億美元(約合3684億人民幣)。

　　對此，萬達尚未明確回應，只向媒體表示“這件事需要管理上市的人士宣布相關情況”。至于為何一直力推上市，王健林始終堅持不是為了錢。“上市對于萬達這樣有5000億資產、100多個在建萬達廣場的企業來說，融到的現金起不了主要作用。我們上市主要是考慮萬達的百年基業，怎樣成為一家透明的公司?怎樣加強監管?怎樣讓公司更安全?”他說，萬達上市的目標，首先要讓大家看到萬達的透明，其次讓大家看到萬達的優秀。