李德林：牛市的子彈頭能飛多久

　　一位大型券商的董秘朋友半夜還在擔心一個問題，股價如果繼續漲停，按照游戲規則就要發布公告--承諾三個月內不會有重大事件發生。一位券商總裁聞此跟我開玩笑，"我們現在躺著賺錢，哪里還要啥大動作啊"。

　　券商股已經成了牛市的子彈頭，僅僅半個月就飆漲了84%。今天，《德林爆語》就說說"子彈頭能飛多久?"。

　　過去的五年，券商成了金融行業的屌絲，一直就是金融業的"房產中介"，靠天吃飯，賺取傭金。連續的熊市行情，搞得整個行業全是膀大腰圓的東北老爺們兒，美女都招不到啊

　　為啥券商現在能夠成為牛市中怒飛的子彈頭呢?

　　牛市欲來，券商先行。券商是牛市中最大的受益者，這自然是沒錯。但如此簡單的用"牛市思維"來理解券商，就無法理解這一輪券商的真正暴動。

　　時代變啦!咱確實得用宏觀思維、增量思維來看。

　　券商已經不是過去的券商。原來只能是旱澇保收，守著經紀、投行、自營、資管為主的通道制業務，完全靠天吃飯，行情好吃肉過年，行情不好叫苦連天。

　　可現在呢，券商學習萬科造房子，正提供更多的產品和服務，跟銀行和基金搶地盤。以融資融券為首的資本中介業務將銀行基金打的稀里嘩啦。就說現在進入股市的8000億元融資盤，把銀行貸款的活給干了。單融資這一項，就可以為券商帶來30%的收入。

　　連這都是老黃歷啦，現在券商可承載著國家的改革意志。中國夢一個重要的部分就是經濟發展。經濟發展靠什么?以券商為核心的多層次資本市場體系是經濟發展的引擎，券商在國家的經濟轉型戰略中具有不可替代的地位。

　　現在券商的夢就在這一大波全民乃至國家資產證券化的浪潮中。

　　政府都給企業畫好了資產證券化的出路，小微企業上市新三板，創新型企業上創業板，中小型企業上中小板，成熟型企業上主板。未來注冊制的通道一開，齊活。

　　企業上市得靠券商保薦吧，企業融資并購得靠他當財務顧問吧。想上市，那一呼啦的業務可都得找券商這個中介。給企業洗洗澡，化化妝，描描眉，券商來個整體包裝，足夠亮瞎眼。

　　更重要的是，現在金融資產規模超過200萬億，券商不到3萬億。而上一輪牛市中，中信海通兩家市值占到總市值的6.7%以上，現在這個比例還不到2.5%。截止12月5日，19家券商整體市值占比不到4%。整個行業未來充滿想象。

　　券商的子彈頭到底能飛多久呢?

　　有一個問題值得關注，那就是券商這只豬能不能帶動其他的兄弟一起飛，形成板塊輪動。現在券商的子彈飛，豬和大象都上天了，一旦那些最悲觀的人都開始樂觀，連擦皮鞋都開始炒股票了，而場外主力資金流入放緩，券商股就要見頂了。