鈕文新：A股“瘋牛”模式需調(diào)整

　　都說A股“慢牛”模式已經(jīng)開啟，創(chuàng)業(yè)板能否穩(wěn)坐“牛頭”? CCTV證券資訊執(zhí)行總編兼首席新聞評論員鈕文新對此解讀。

　　記者：目前A股“瘋牛”模式是否已經(jīng)切換成“慢牛”模式?

　　鈕文新：我認(rèn)為存在一些調(diào)整的必要，這個調(diào)整是很正常的，我們說牛市不要今天明天，今天看的更長遠(yuǎn)一點。牛市和熊市這樣的說法是一個長期趨勢的判斷，所以對于長期趨勢的判斷我認(rèn)為現(xiàn)在牛市已經(jīng)開始，過程當(dāng)中有一些過渡也很難避免。尤其在兩牛這樣的情況下，有些過渡的情況下轉(zhuǎn)化成了所謂的瘋牛，實際上這種過渡的行為是需要調(diào)整的，而這種調(diào)整我認(rèn)為會影響長期的股票市場的走勢。

　　記者：長期來看，您覺得節(jié)奏是一個慢牛的長期還是一個瘋牛的長期?

　　鈕文新：我們當(dāng)然希望是慢牛的過程，但是市場它有它自己的規(guī)律，所以市場到底是怎么樣的情況，或者說短期內(nèi)是不是有一種很火爆這樣的狀況，我們不能夠排斥存在這樣的可能性。但是如果投資者看到這樣可能性的時候，或者看到的這樣實市況的時候，一定要看到那樣的市況是不可持續(xù)的，所以一定小心，回調(diào)是必然的。實際上我們看到這一輪走完了以后，目前來看，周線級別的調(diào)整恐怕已經(jīng)開始了，而且調(diào)整深度到底有多少現(xiàn)在說不清楚。我覺得投資者應(yīng)該對股票市場長遠(yuǎn)有信心，而不是看這短期的過程。

　　記者：周線級別調(diào)整已經(jīng)開始，但仍然是一個短期的行為，長期仍看到，但如果從長期角度來看，您比較看好的行業(yè)有什么?

　　鈕文新：我們依然堅持國家產(chǎn)業(yè)政策大力扶持的那些戰(zhàn)略型的產(chǎn)業(yè)，具有確定性成長機會的產(chǎn)業(yè)，我覺得這個產(chǎn)業(yè)它的成長周期應(yīng)該在5到10年，所以現(xiàn)在剛剛開始不久，離成熟期還早，所以這樣一些產(chǎn)業(yè)應(yīng)該高度的關(guān)注。

　　記者：這些產(chǎn)業(yè)政策覆蓋的標(biāo)的是不是更多的在中小板和創(chuàng)業(yè)板?

　　鈕文新：中小板、創(chuàng)業(yè)板確實有很多的這種新興的這樣的產(chǎn)業(yè)，但是他們的體量畢竟還小，我認(rèn)為中國整個產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，如果沒有大企業(yè)參與的話，這個轉(zhuǎn)型是轉(zhuǎn)不過去的，沒有那么足夠的體量。因此我們應(yīng)該看到實際上有一些大企業(yè)它們正在從事著一些新興產(chǎn)業(yè)的這樣一個過程，這個過程大企業(yè)的參與真正能夠有足夠體量使中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型這樣一個必要的產(chǎn)業(yè)，所以說未必都在中小板，大家可能更多的應(yīng)該關(guān)注一些主板市場具備新興產(chǎn)業(yè)概念的個股，因為他們的市盈率要比創(chuàng)業(yè)板低的多。

　　記者：也就是說市盈率低值便宜，仍然是一個重要的標(biāo)題。

　　鈕文新：很重要的就是我們看股票的時候，說它有很好的歷史背景，它的傳統(tǒng)的現(xiàn)金非常充沛，然后它又轉(zhuǎn)嫁了新興產(chǎn)業(yè)，或者這個產(chǎn)業(yè)當(dāng)中又萌生了新的產(chǎn)業(yè)，這對于新的產(chǎn)業(yè)支撐更大，而且它們的經(jīng)驗更加豐富，可能轉(zhuǎn)起來更快，因此所有的事情都是相對而言的，不要那么絕對去看。

　　記者：最后想聽一下對金融的觀點，目前這個行業(yè)經(jīng)過近期的暴漲之后，越來越大了，您對金融的后市怎么看?

　　鈕文新：金融需要一個過程，實體經(jīng)濟好金融風(fēng)險才能夠降的下去，所以與其說是金融的看好，不如對實體經(jīng)濟的看好。最近所有的中央重要的舉措，都是針對實體經(jīng)濟降低它們的融資成本，能夠給他們創(chuàng)造一個更好生存環(huán)境。如果這個過程能夠順利的話，如果股票市場的上漲能夠帶來大量股權(quán)融資，能夠使實體經(jīng)濟負(fù)債率降下去，金融就會從過去的高風(fēng)險轉(zhuǎn)化為低風(fēng)險了。