管清友:入市資金還在持續(xù)
記者:3月31日,滬指創(chuàng)下近7年高點3835.57點,2015年的漲幅已達18.58%。去年以來A股已經(jīng)歷兩波牛市行情 ,你認為原因有哪些?目前的股市泡沫是處于開始還是中途?
管清友:泡沫破掉了你才知道它是泡沫,所以我不知道它是在中途還是在開始。總體上我們對這一輪市場有兩種主流觀點:第一種是,這一輪市場是由于經(jīng)濟可能進入短暫的見底或者企穩(wěn)狀態(tài)所引發(fā)的,再加上資本過剩,引發(fā)了股票市場的反應,并認為這種反應是可持續(xù)的,不是泡沫;第二種觀點認為純粹是資本推動型,大量資本出來,沒有地方去,主要就去了股票市場。
我個人認為,這兩個角度對A股都有影響。因為大家對于經(jīng)濟潛在下行的背景已經(jīng)有充分的共識,預期比較明朗了,經(jīng)濟再下一點也沒有什么;另外確實資本過剩,大量的資本出來,資產(chǎn)價格被重估。比如說房地產(chǎn)沒有市場了就要進入股票市場,而當大量資金涌入股票市場的時候,那么價值就會被重估或者被賦予更高的溢價。
記者:上周,百萬股民殺入股市,打破歷史記錄。你覺得場外資金入市可持續(xù)嗎?
管清友:我覺得要看幾個重要的指標。首先就是我們政策面的基本思路變化,央行貨幣政策總體維持穩(wěn)健態(tài)勢,松緊適度;然后就是資產(chǎn)配置,目前正經(jīng)歷存款大搬家的過程,這個過程我們感覺可能還沒有結束;盡管去年年底以來,監(jiān)管部門在打擊融資融券 ,但是我們發(fā)現(xiàn)融資融券的規(guī)模今年和去年是持平甚至增長,所以這個過程也沒有結束;還有大量奔私的基金經(jīng)理、信托管理公司、券商管理公司,他們在轉型、在發(fā)產(chǎn)品,就要買股票、債券、外匯等投資品,所以錢還是在往里進,至少這個過程我還沒有看到結束,甚至沒有放緩。但可能不像去年四季度那么熱炒,但是過程我覺得還沒有結束。
記者:你看好哪些具體的投資領域?這些領域?qū)θ找嫦滦械慕?jīng)濟有何作用?
管清友:這一輪投資熱潮,我覺得以“一帶一路”為代表的區(qū)域主題可能是資本市場的一個增量,另外“制造業(yè)2025”總體方案已經(jīng)出來。當然還有很多小的主題,比如醫(yī)藥行業(yè) 、基因測序、互聯(lián)網(wǎng)++、在線教育等。
我們今年極有可能申辦成功冬奧會,可能還要召開第六次西藏工作座談會。再加上“制造業(yè)2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”這些涉及到硬件、軟件的大投資,可能會改變我們目前經(jīng)濟下行壓力。

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