李德林解讀基金市場的成敗

　　“兄弟，我交卷的時候，考場最后就剩下胡海泉了。”一位做PE的朋友很擔心基金執業考試會掛掉，旁邊的司機說，老板，你分分鐘就投幾個億，還怕掛?這位朋友沖司機眼珠子一瞪，掛了，一毛錢都沒有。現在別說明星們在考場懵圈了，被斬首的千億基金冠軍，已經哭暈在廁所了。

　　易方達只是公募基金的一個影子。相比明星在考場上懵圈，公募基金們在A股絕對是集體懵圈，胡海泉、冰冰們別哭，掛掉大不了從頭再來，看看那些早就考過的公募們，3個月虧損了3100多億，超過6000億份額消失了，那得費多大的勁才能再賺回來啊。

　　現在知道為啥大盤不給分析師們面子了吧?考試只是監管手段，如果將其視為拯救市場的良藥，那簡直就是異想天開。面對哭泣的明星，也許，散戶們會說，他們考試都是吊死鬼戴花，面子是個問題啊。

　　明星們動輒就是幾十倍甚至上千倍的盈利，讓很多投資圈的大佬們都難以望其項背。比如，范冰冰一個300多萬的公司就估值10億，馮小剛一個總資產一萬多塊錢的公司就賣了15億，別說投資圈各種羨慕嫉妒恨，就連監管者都嘖嘖稱奇。明星投資就能特殊化?都別鬧，我的地盤我做主，娛樂圈的想混到投資圈，對不起，此山是我開，不管你是明星還是草根，要想從此過，必須考試來。

　　上萬人的基金執業考試，大家最八卦的自然還是那一幫動輒就賺取上百倍暴利的明星。唱歌的胡海泉三更半夜都還在看書做模擬題，叫苦比錄制專輯難多了。更讓人想八卦的是，胡海泉在考場上怎么選擇答案?倒是選字數多的?還是少的?反正跟胡海泉一起上考場的各種冰冰啊，BABY啊啥的，在考試后都沒有在朋友圈嘚瑟了。

　　一位PE老江湖自嘲，在投資圈都當媽咪很多年了，現在還要考小姐上崗證。考試就能考出水平嗎?一位考完發現雨傘丟了的PE為投資圈的職業道德擔憂，我覺得這位丟傘的PE絕對是個新人，不以賺錢為目的的投資都是耍流氓，所以做投資的是絕不放棄任何獲利機會的。問題的關鍵是，考了上崗證就能天地一家春?別逗了，執證上崗的冠軍一樣遭遇市場斬首拋棄。

　　2015年的公募基金冠軍大家還有印象嗎?易方達新興基金經理宋昆。到現在，不知道宋昆被甩到幾條街去了，一月份就被熔斷給打懵了，虧了37%，反正現在江湖上已無宋昆的名號。易方達的命運跟宋昆一樣，2016年一季度虧損超過260億，規模縮水了1114億，一舉奪得縮水冠軍。作為2015年新科冠軍的宋昆為啥被割韭菜?

　　除了宋昆自身的操盤風格激進之外，易方達旗下一堆基金合圍抬轎子，硬生生地在2015年最后幾天把宋昆給抬到冠軍的位置上。現在問題就來了，早就通過基金執業考試的公募就一定有道德嗎?世界上沒有無緣無故的愛，易方達旗下基金合圍為宋昆當冠軍抬轎子，他們那么干就是為了賣更多的基金，賺取更多的管理費唄。

　　在冠軍的招牌之下，易方達百億新基金簡直就是秒光。“冠軍黑三年”，對那些突然冒出來的冠軍一定要小心謹慎，追著冠軍跑容易被坑爹。不少的冠軍虧得一塌糊涂還算好的，不少人苦哈哈奪冠之后，很容易干出更多出格的事。現在，很多那些追著易方達冠軍而買新產品的人都被坑爹了。