“深港通”有望惠及A股ETF

　　2016年眨眼間已過半，期間香港ETF市場發展蓬勃。若將杠桿及反向產品計算在內，上半年香港有21只新ETF上市，投資地區覆蓋歐美及亞洲主要股票指數，亦有投資房地產股票以及商品類期貨的ETF等。筆者喜見香港市場有愈來愈ETF產品供投資者選擇，亦想借此機會做一個ETF的半年總結。這篇文章具有一定的借鑒意義。

　　今年2月，證監會對杠桿及反向產品發出明確指引，第一階段僅批準發行商推出追蹤非本港、非內地具廣泛流動性的海外股票指數的杠桿及反向產品。6月首見有追蹤日韓股票的杠桿及反向產品上市，但掛牌以來反應一般，即使是最受歡迎的日股杠桿產品，每日平均成交亦少于300萬港元。

　　日圓匯率受避險情緒及日央行政策影響，波動較大，日股也因而波動。杠桿及反向產品可滿足投機及對沖需要，但從成交量可見投資者對此類產品并不熟悉，建議發行商可多做教育使投資者了解產品特色。

　　成交疏落的另一原因，或是香港投資者獨愛中港股票，對外地市場并不熱中，寄望第二階段發行投資港股的杠桿及反向產品引發投資者興趣，使產品普及。

　　連同杠桿及反向產品，香港目前共有189只ETF，其中146只(77%)以港元買賣，37只(20%)以人民幣買賣，6只(3%)以美元買賣。其中以美元買賣的ETF剛在6月推出，尤為適合國際投資者，預期未來推出的ETF會三幣并行，滿足不同投資者需要。

　　在所有香港ETF當中，追蹤巴西指數的ETF表現最為亮麗，上半年升近47%。奧運將于8月5日開幕，作為主辦國，巴西的基建、旅游以及運動等產業有望受益。在奧運效應下，巴西當地股市及貨幣上半年皆升20%以上。受惠于股市及貨幣升值，以港元計價的巴西指數ETF升幅排名第一。

　　至于追蹤金價的ETF升幅則排名第二。在全球股市波動、英國脫歐、多國進行負利率政策使債券收益下跌的形勢下，黃金作為避險及分散投資的工具，吸引大量資金流入，黃金ETF半年升幅達23%。

　　英國新首相上任，將在壓力下啟動脫歐程序，預期未來半年美聯儲加息的機會微，未來黃金走勢有望繼續向好?，F時香港有兩只港元計價的黃金ETF、兩只人民幣計價的黃金ETF，投資者可考慮分注少量投資入場費較低的黃金ETF。