游資不得不面對的一道選擇題：監管手段“道高一丈”

　　如果深入解剖游資吸金術，不難發現，借助資金優勢，通過制造耀眼的連續漲停K線圖，吸引普通散戶跟風，進而將籌碼倒給廣大散戶，這樣走在欺詐邊緣，以收割散戶為盈利手段的操作模式，正是游資發家致富的“核心技術”。分析人士認為，監管部門對部分游資操縱市場等行為的從嚴監管意義深遠。其一，過去若干年來，漲停板“敢死隊”模式帶來妖股橫行，投資者希望賺快錢，不屑于基本面分析，劣幣驅逐良幣，資本市場難以有效配置資源。從嚴監管帶來投資理念的轉變，有利于發揮資本市場資源配置功能;其二，游資的橫行使得A股市場出現明顯“破窗”效應，資本市場參與各方不愿堅守市場規則，而監管部門從易于被市場感知到的游資開始整肅，有利于A股的規則建設，提振市場參與各方的信心。

　　浙江某業內知名的游資大佬，因為操縱一只小盤股股票，不僅受到證監會的巨額罰款，而且被要求前往深交所罰抄交易規則。這位游資大佬在此事之后，便下定決心告別短線操作模式，轉身定增市場。2016年9月13日，中國證監會公布了最新一項對操縱市場案的行政處罰決定，知名游資“大佬”肖海東因控制使用7個賬戶，操縱12只股票價格，非法獲利1341萬元，被證監會合計罰沒5365萬元。對肖海東的處罰并不僅僅是個案。據上海證券報統計，今年以來，僅中國證監會正式公布查處的操縱市場案件已有17起，涉及個人24名，機構3家。在已公布的17起案件中，沒收非法所得及罰款合計逾15.6億元，其中受罰最重的個人被罰沒合計5.2億元。

　　愛的是有游資參與的個股往往短期漲勢凌厲，其中誕生了大量的暴富故事;恨的是被操縱的股票暴漲之后常是暴跌，貿然參與進去虧錢的概率遠大于賺錢。而去年以來，隨著市場監管的進一步常態化、精細化和專業化，曾經風光無限的游資操盤手們越來越感受到徹骨的寒意，昔日游刃有余的江湖也變得日趨逼仄。是繼續頂風作案?還是就此退出江湖?或者艱難轉型求生?已經成為所有游資不得不面對的一道選擇題。在肖海東操縱市場一案中，監管機構通過比對7個賬戶彼此間資金來源與去向、證券賬戶委托下單使用的交易地址，以及肖海東本人出入境記錄和航班信息等要素，掌握了肖海東何時、通過何種交易方式操縱12只股票的事實。信息掌握之全如同親眼所見。

　　游資操盤手老吳也據記者坦言，自己縱橫A股市場十多年，今年以來遇到了真正的挑戰。老吳是深圳某券商營業部的特大級客戶，資金量高達幾十億且喜歡短線高頻交易，他在營業部有一間氣派的大戶室，專門雇了四個年輕的交易員。老吳從不講究基本面，過往多年他的手法簡單粗暴但非常有效：尾盤拉漲停，第二天高開幾個點就走人。就靠著這種手法，老吳每輪行情均收益不菲，2015年大漲中，更是盈利幾倍。但今年以來，老吳的生財之路已經被堵住了。“只要在尾盤拉漲停，營業部鐵定第二天會打電話來告知，交易所的監管函已經找上門來了。甚至有幾次，我還收到了賬戶被限制交易的通知，只準買不準賣，前天拉漲停就算白努力了。”老吳坦言，在受到幾次監管關注后，目前已經心灰意冷，暫時不想短線操作了，未來準備看看再說。

　　老吳的說法道出了許多游資操盤手共同的心聲，二級市場投資監管的常態化和精細化日益加強，讓“漲停板敢死隊”這樣的賺錢模式難以為繼。據一位券商經紀業務部的負責人介紹，目前，根據違規的嚴重程度，交易所會發出關注函、警示函和限制函，短線資金一旦稍有強拉股價的異動，就會引來監管關注，如果一意孤行置之不理，則將面臨賬戶被封的可能，如果違規程度嚴重的話，甚至還會被立案偵查。上述人士還透露，交易所通過多個指標進行盤面動態監控，只要某只股票的股價異動，便會很快找到短線資金所在的相關賬戶，并且自動發函到該賬戶所在的券商總部，由券商總部通知營業部，再由營業部通知到相關個人。以往，在股票異動受到警告或者限制后，游資往往會變換馬甲賬戶，規模龐大的游資所動用的賬戶多達幾個甚至十幾個，這些關聯賬戶往往來自親戚朋友。然而，從近期證監會公布的操縱市場案件行政處罰決定書中透露的信息來看，游資操盤手使用哪些賬戶，資金如何劃轉、如何交易，都被監管層查得一清二楚。希望借助馬甲賬戶掩蓋操縱市場的事實，只是游資的一廂情愿。

　　“監管部門正在梳理最牛散戶的清單，已經篩選了多個牛散代表人物及其親屬的關聯體系賬戶，后期將進一步深化和完善牛散名單，并對其進行研究，加強可疑賬戶監控。”某接近監管部門的人士透露。旭誠資產總經理陳赟表示：“在監管大數據面前，一切都是透明的，目前監管部門的手段非常犀利，比如IP地址、MAC地址、通話記錄、出差記錄等等，均可以認定賬戶之間的關聯關系。現在監管部門打擊市場操縱等違法行為的決心和力度都很大，頂風作案的游資們非常危險，奉勸還是不要心存僥幸為好。”而深圳某資深游資人士總結認為，近十幾年來游資所形成的操作模式絕大部分已不再有效，無論是打漲停板、事件驅動或是押注重組借殼等模式均已不能形成跟風，依靠短線炒作獲取盈利的困難大大提升。以“漲停板敢死隊”為特征的游資作為一個特殊的群體，于上個世紀90年代末開始引發市場關注，徐翔是其中的代表人物，其操作手法是通過大單封住漲停的方式，吸引散戶跟風，第二天高開時，便趁機出貨。

　　2014年之后，一些新生代游資開始崛起，他們胃口更大，獵食的對象已經不是小盤股，而是專門盯住大盤股。“大盤股容納的資金量更大，有利于大資金進出，在杠桿時代，大戶自有資金會迅速放大，兩三個大戶外加杠桿資金，便足以影響到一只大盤股走勢。”深圳某大戶坦言，2013年之前，游資鎖定的目標均是小盤股，而2014年到2015年的大漲中，游資的目標轉向了安全邊際更高的大盤股。“八年一萬倍。”2015年4月16日，新生代游資“趙老哥”高調發帖，“今天是值得紀念的一天，資金終于上了一個大臺階，感謝中國神車!!!”。據市場人士透露，網名“趙老哥”的游資操盤手于2015年4月初通過放大資金杠桿，大手筆建倉中國中車(時名中國南車)，僅兩個星期盈利就高達5億元以上，而在這短短兩個星期中，中國中車漲勢凌厲，期間拉出了7個漲停板，外加其他小陰小陽，股價接近翻倍。

　　2008年，“趙老哥”還是個在校讀書的學生，而在中國中車受狂熱資金追捧刷新歷史高點之后，“85后”的“趙老哥”資產已經超過20億元，讓他實現“八年一萬倍”暴利的核心法寶正是游資慣用的短線“打板”模式。喧嘩聲中，以“趙老哥”為代表的游資悄然全身而退，中國中車的股價卻在迎來歷史高點后一路向下，目前的價格僅有歷史高點的四分之一。2015年下半年，A股經歷巨震。痛定思痛，市場大幅波動所暴露出的種種問題得到管理層的高度重視和快速應對。2015年10月，證監會對特力A股價操縱者開出超過10億元的巨額罰單，部分敏感的市場中人此時已經注意到了監管風向轉變給市場風格帶來的變化。柒福投資董事長葉剛就表示，從特力A莊家被罰巨款起，莊股時代已經結束了。事實上，自2015年年中以來，監管部門加大了對操縱市場行為的打擊力度，幾乎每月均有幾起對市場操縱者的行政處罰案公布，瞿明淑、彭旭、葉飛、孫國棟、馬信琪等在資本市場上呼風喚雨的人物均現身其中。游資界的代表人物徐翔2015年11月被抓，更是令游資群體深感寒意。

　　“徐翔被抓，即使不意味著游資時代的結束，也是一個重要的風向標，市場風格或將發生重大轉化。”深圳部分以短線為主的資深投資者感嘆，“以內幕和資金優勢來影響股價的風險太大了，大數據無處不在，需要思考下一步應該何去何從了。”據記者了解，浙江某業內知名的游資大佬，因為操縱一只小盤股股票，不僅受到證監會的巨額罰款，而且被要求前往深交所罰抄交易規則。這位游資大佬在此事之后，便下定決心告別短線操作模式，轉身定增市場。