深港通塵埃落定 把握投資機會更要規避投資風險

　　深港通開通時間終于塵埃落定。深交所及其證券交易服務公司(中國創盈市場服務有限公司)發布了4項業務通知，向市場明確了深港通下港股通股票名單、交易日安排、首批參與業務的會員等交易參與人名單、指定信息披露網站等事項，并要求會員等交易參與人進一步做好深港通業務啟動相關準備工作。

　　中國證監會、香港證監會聯合宣布，深港通將于12月5日正式啟動。隨后，深交所發布了深港通下港股通股票名單以及首批參與港股通業務交易參與人等事項。英大證券首席經濟學家李大霄指出，深港通的開通標志著中國股票市場步入全面開放新階段，但對于中國投資者來講，仍然要堅持價值投資理性投資，方為王道。

　　“香港股票市場擁有非常優秀的上司公司，而且部分股票長期以來在國際市場的處于比較低估值水平，值得內地的價值投資者好好研究，里面隱藏著眾多的投資機會，同時香港市場有其獨特運行規律、投資者結構及投資文化，值得內地投資人學習。”李大霄指出，“然而香港股市也存在不少投資風險，值得內地投資者高度重視。深圳股市同樣存在眾多的投資機會亦存在部分股票高估所帶來的投資風險，值得香港投資人好好研究，把握投資機會規避投資風險。”

　　此前，港交所行政總裁李小加在媒體會上曾表示，深港通開通后仍設每日限額，原因是萬一出現資金大舉流動的時候，每日額度的措施仍可帶來緩沖。“滬港通過去兩年平穩安全運行，長時間運行沒有得到太大批評是不容易，取消總額度反映對互聯互通高度信心，消除不確定性，至于維持每日額度，用意給大家作剎車，防止市場表現過于猛烈。”李小加說。

　　對于深股通130億元、港股通105億元的每日限制，李大霄指出，“由于已經存在滬港通的兩年運行經驗及渠道，估計深港通會有序運行。發生極端情況的概率較低。”深港通有助于推動國內資本市場的健康成長。如果A股市場希望吸引大量境外資金，就必須對自身進行嚴格的監管，對違規行為絕不姑息。股市中“坑蒙拐騙”等違法違規現象將得到有力遏制，市場逐漸真正恢復為經濟的“晴雨表”。

　　深港通的推出是鐵板上釘釘的事情。所以對于深港通的臨近，投資者更關注行情的變化情況。基于2014年滬港通推出之時，A股市場行情的良好表現，尤其是滬市的強勢表現，所以對于深港通的臨近，內地投資者更期盼著深市行情也能有一個好的表現。縱然不能象2014年滬港通推出時一樣引發一輪牛市，也希望深市能夠帶領A股市場走出一波有力的反彈行情。

　　不過，從最近的行情來看，A股總體表現為滬強深弱的格局。好象即將開通的不是深港通而是滬港通似的。從前一段時間來說，出現這種走勢，并不令人意外。一方面是由于國家隊的護盤作用。以證金公司為代表的國家隊如今已基本從題材股上撤出，其倉位主要集中在以藍籌股為代表的權重股上。這就意味著國家隊的持倉主要集中在滬市。國家隊在滬市的頻頻護盤，這就導致了滬市強于深市的表現。

　　另一方面是隨著美國大選結果的揭曉，“川普概念股”因此受到市場的炒作。由于特朗普主張重視基礎設施的建設，主張減少對亞太地區的干預，這就為中國在亞太地區的發展騰出了空間，所以A股市場的海外工程概念股與一帶一路概念股受到市場的炒作。而這類股票以權重股為主，主要又集中在滬市。這也是導致滬市強于深市的重要原因所在。

　　不過，畢竟深港通的推出已是迫在眉睫了，滬強深弱這種格局會否有所改變呢?不排除有這種可能性的存在，但市場的期望不宜太高。一個很現實的原因是，深市的市盈率明顯高于香港股市的市盈率，以同時在深市與香港市場上市的17只A+H股為例，其A股股價全面高于H股股價，這就意味著深市對于香港市場上的投資者來說，是缺少吸引力的。作為香港投資者來說，短期內很難到A股市場尤其是深市來當接盤俠。