"鞋王"百麗業績下滑歸咎兩點原因

　　在過去的2015年里，"鞋王"百麗集團的收益不斷下滑，業績不好歸咎于兩點原因，力求變革或許能逃出泥潭。

　　3月29日晚間，百麗國際控股有限公司發布了盈利預警，稱截至2月29日的2015-2016財年凈利潤較上一財年下滑35%至45%。

　　百麗國際將利潤下滑的主要原因歸于兩點：一是由于鞋類業務表現持續疲軟，整個2015財年，尤其是下半年，公司同店銷售額下滑進一步擴大，導致部分與鞋類業務有關之商譽及其他無形資產因減值而需計提較大幅度的減值虧損。此外，2015-2016財年，公司鞋類業務的收入及毛利率均較上年度同期下降，費用持續攀升，經營溢利因此下跌。

　　過去，該集團旗下的Belle（百麗）、Teenmix（天美意）、Staccato（思加圖）等品牌一度壟斷了國內各大百貨商場的女鞋專柜，然而，隨著女鞋行業持續疲軟，加上電商對線下業務的沖擊，百麗從2013財年開始就出現了同店銷售下滑等問題。

　　2015年下半年，由于財務狀況惡化，業績跌幅擴大至雙位數，百麗品牌關閉了在香港的門店，全面退出香港市場。

　　鑒于百麗的業績表現，各大投行紛紛下調了目標價格。瑞銀報告稱，百麗截至2015年11月30第三財季鞋類業務同店銷售下跌10.4%，較二季度7.7%的跌幅進一步衰退，此數據反映了鞋類業務銷量收縮在進一步加劇。因此，瑞銀相信上半財年的下行趨勢還會在未來幾年中持續，預期百麗鞋類銷量未來三年將按年下跌10%。

　　為了彌補鞋類主業的急速衰退，百麗國際正在拓展運動和服飾業務。百麗是耐克在中國的最大代理商，同時還是阿迪達斯、彪馬、Cat等運動和戶外用品品牌中國主要代理商。中國運動行業的持續增長，為百麗在該領域獲利提供了機遇。

　　三季度集團凈增了278間門店，其中272間都是運動、服飾店鋪，四季度更加速擴張，凈增的367個銷售點中有315個是屬于運動和服飾業務的。

　　根據百麗國際發布的2015-2016財年第四季度業績報告顯示，2015年12月至2016年2月的三個月內，中國內地鞋類業務的同店銷售額下滑了16.5%，但運動、服飾業務的同店銷售額增長了6.2%。

　　此外，百麗也在調整其服飾品牌組合。不久前，百麗國際宣布收購牛仔品牌Replay的母公司意大利休閑服飾集團Fashion Box SpA 29%股權，其將建立合資公司管理Replay品牌在大中華區市場的發展。

　　野村證券認為，百麗需要關閉更多鞋類銷售網點，以穩定該業務同店銷售下滑，但由于運動和戶外活動日趨普及，預期百麗運動、服飾業務同店銷售將可保持正值。