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服裝內銷業務增長穩定
隨著資本市場步入調整期、房地產行業低迷、國內消費者消費信心日漸不足,公司已經到了需要做出選擇的關頭,畢竟最好的時期已經過去,剩下的將更多是困難。
從現有業務看,服裝內銷業務增長穩定,但新品牌和新市場的培育尚需時日;外銷市場的發展前景取決于與新馬公司的磨合效果;房地產業務在09年或將更多面臨困難;而對于曾經輝煌的股權投資業務,公司也有意逐漸淡出。故短期來看,公司面臨的困難多于機遇。
估值角度看,因近4成收入來自房地產,故我們采用NAV估值法評價公司價值。我們發現,股權投資標的價格和房價的波動對公司價值的影響敏感度較高,而紡織服裝業務業績的變動對公司價值影響要小的多??紤]悲觀情況下:假如股權投資標的價格跌為0、同時房價下跌30%,公司價值約為3.04元;而樂觀情況下:股權投資標的價格翻倍、同時房價上漲50%,則公司價值可達到13.45元。
責任編輯:皓凌
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