服裝內(nèi)銷業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定

   　隨著資本市場步入調(diào)整期、房地產(chǎn)行業(yè)低迷、國內(nèi)消費(fèi)者消費(fèi)信心日漸不足，公司已經(jīng)到了需要做出選擇的關(guān)頭，畢竟最好的時(shí)期已經(jīng)過去，剩下的將更多是困難。 　　從現(xiàn)有業(yè)務(wù)看，服裝內(nèi)銷業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定，但新品牌和新市場的培育尚需時(shí)日；外銷市場的發(fā)展前景取決于與新馬公司的磨合效果；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在09年或?qū)⒏嗝媾R困難；而對于曾經(jīng)輝煌的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，公司也有意逐漸淡出。故短期來看，公司面臨的困難多于機(jī)遇。 　　估值角度看，因近4成收入來自房地產(chǎn)，故我們采用NAV估值法評價(jià)公司價(jià)值。我們發(fā)現(xiàn)，股權(quán)投資標(biāo)的價(jià)格和房價(jià)的波動(dòng)對公司價(jià)值的影響敏感度較高，而紡織服裝業(yè)務(wù)業(yè)績的變動(dòng)對公司價(jià)值影響要小的多?？紤]悲觀情況下：假如股權(quán)投資標(biāo)的價(jià)格跌為0、同時(shí)房價(jià)下跌30%，公司價(jià)值約為3.04元；而樂觀情況下：股權(quán)投資標(biāo)的價(jià)格翻倍、同時(shí)房價(jià)上漲50%，則公司價(jià)值可達(dá)到13.45元。   責(zé)任編輯：皓凌