零售百貨不好過輪到投行來看衰

　　這幾天從美國、英國、香港以及日本甚至是大陸的零售業分析來看，全球的零售業疲軟在短期之內恢復難望。而作為供應商的各個企業因為這樣，也要開始被投行碾壓了。

　　據悉，由于上周Kohl's百貨等首季業績均錄得低迷甚至是倒退的情況，因而作為全球最大的服飾以及玩具供應商利豐，受此影響，投行認為美國零售商在2016年度內的訂單會減少，因而預計利豐在當前財年內的收入將會有更大的壓力。

　　由于受到瑞行的打擊，因而當日利豐股價雖隨大盤跳漲，但午間即收窄至4.00港元。

　　所以在近日，出于庫存壓力對利豐的影響，投行將利豐目標價調至3港元。此前的目標價為3.5港元。這將削價達15%。

　　另外，由于零售商的成本削減計劃，讓供應鏈也出現了矛盾，上一年利豐就和Kate Spade解除合約。因此，利豐希望通過拓展中國市場來彌補海外市場的失利。

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　　前一段時間，我們說到利豐宣布將其旗下的亞洲業務分拆出售，事情隨著近日宣布的公告而告一段落。到底利豐此次的分拆業務是為了讓集團的零售業務整合還是因為亞洲市場的不景氣呢?

　　據悉，在今日利豐發布公告，將其旗下的亞洲健康消費品業務予以出售。而交易方為大昌行以及其全資附屬公司。達成交易后，利豐集團將以3.5億美元的交易價完成此次交割。集團方面則稱，出售分銷業務主要是由于集團策略性目標所致。另外，交易中的現金流將會集團帶來穩健的資產布局。

　　不過，就集團目前所公布的未經審核的核心盈利利率EBITDA來看，從2014財年的2.48億美元下降至1.61億美元，集團出售亞洲分銷業務，某種程度而言，也算是集團為保利益所致。從前一段時間的大盤來看，亞洲市場的零售市場表現實在差強人意。而作為集團的主營業務之一的物流，則在大市道環境下有強勁的增長表現。