內衣市場的“冰”：市場尚且處于調整期

　　從業(yè)績上看，2016年內衣市場整體表現不佳。匯潔股份雖然實現了營收凈利雙增長，但增長勢頭相對于2015年已有所放緩。公司2015年營收和凈利分別同比增長了14.13%和24.63%，2016年這兩個數據則只有8.54%和10.77%，放緩勢頭明顯。

　　內衣市場的頹勢也在另外兩家港股內衣上市企業(yè)身上得到印證。這里指的不是安莉芳和都市麗人，而是兩家內衣制造商維珍妮和黛麗斯國際。維珍妮發(fā)布的2016/17財年中期報告顯示，截至2016年9月30日前六個月，公司總營業(yè)收入為21.5億港元，同比下降14.37%，凈利潤為2324萬港元，同比下降89.31%。

　　黛麗斯國際發(fā)布的2017財年半年報顯示，截至2016年12月31日止6個月，公司實現銷售收入約5.35億港元，同比減少13%;毛利約9718.6萬港元，同比減少11.43%。公司擁有人應占凈利約170.1萬港元，同比減少90.90%。這兩家企業(yè)半年凈利都暴跌了9成左右。

　　下滑的原因在哪里?營收規(guī)模最大的都市麗人認為市場不景氣和公司對消費需求變動對應不及所致。據報道，都市麗人行政總裁兼董事長鄭耀南在全年業(yè)績記者會上市表示，中國內衣市場進入調整期，再加上消費氣氛謹慎及整體營運開支占收入比率上升，導致公司于2016年營運表現欠佳。他同時稱，消費者對內衣舒適度及質量的要求上升，公司在去年的結構性調整中出現措手不及，無鋼圈內衣缺貨，因此會加快研究更舒適的內衣產品。

　　安莉芳方面則把業(yè)績下滑的原因歸結為市場消費環(huán)境變動。據報道，安莉芳首席執(zhí)行官鄭碧浩在業(yè)績發(fā)布會上表示，2016年國內生活成本上升，市民的消費欲下降，一些“二孩政策”的消費者傾向節(jié)省個人開支，導致次必需消費品的銷售面臨壓力。未來公司會調整策略，提升營運效益，透過關閉或重置效益偏低的門店，適當調整零售點的分布，以提升銷售網絡的整體效益。

　　維珍妮則在財報中稱，由于零售市道低迷而造成充滿挑戰(zhàn)的經營環(huán)境，加上集團若干品牌合作伙伴銷售策略的變更或在存貨上面對挑戰(zhàn)，以致美國市場的訂單低于預期。此外，集團首間越南廠房已于2016年3月投入運作，目前仍處于擴產期，因此攤薄了集團的毛利率。

　　黛麗斯國際則稱，美國市場的銷售額占集團的銷售總額50%，歐洲市場占35%，其余市場則占15%。期內銷售往歐洲市場錄得溫和增幅，但美國市場的需求疲弱導致集團的收入減少13%，營商環(huán)境持續(xù)困難，制造業(yè)務成本上升仍然是集團面對的主要挑戰(zhàn)。由此可見，在品牌零售端，零售市場的變化、消費需求的變動以及銷售渠道的變遷造成了內衣銷售商遭遇困境。在制造端，則是生產成本提高、全球市場需求疲弱導致訂單減少，導致內衣制造商凈利大幅下滑。

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