疫情危機非同以往 棉市復蘇難以預料
美國某知名棉花行業人士近日分析稱,目前市場所有的注意力都集中在新型冠狀病毒上。美聯儲某位主席首次就職演說中的一句話,他說:“我們唯一要害怕的就是恐懼本身?!彼斎恢傅氖窃诖笫挆l之后重振經濟。今天,它將適用于這種病毒對全球經濟的最終影響。在過去的兩個月里,每周7天每天24小時鋪天蓋地的新聞報道讓這種恐懼達到恐慌的程度。
美國股市有史以來最長的牛市可以追溯到2009年,但上周三徹底結束,道瓊斯指數從歷史最高點轉變到熊市只用了19個交易日。歷史上,類似的下降平均需要136天。在過去的11年里,市場一直受到驚嚇,如歐洲債務危機、中國經濟衰退和最近的貿易戰。每一次,美國的經濟都有反彈的彈性。
幸運的是,美國經濟還算健康,失業率是50多年來的最低、工資也漲了、消費支出增加而且利率很低。如果能夠維持下去、疫情爆發時間短,市場就有可能迅速反彈。
然而,如果這種病毒長期得不到治療,其影響將是嚴重的,使一個充滿活力的經濟陷入全球規模的重大衰退,可能需要數年才能恢復。我們正在經歷一些從未見過的事情。雖然不確定因素很多,但有一點是肯定的,全球商業受到阻礙,其真正后果尚未顯現。
不幸的是,棉花市場比任何其他農產品都更能反映股市。股票下跌了20%,棉花價格下跌了10美分。棉花的價格不易受挫,它不像玉米和其他谷物,是經濟驅動的。雖然我們都必須吃,但我們都不必買一條新的藍色牛仔褲。這就是棉花市場對強勢基本面消息視而不見的原因之一。
展望未來,短期前景是棉花和股票市場同步交易..在極端不確定的環境中,這是相當令人不安的。在以前的經濟衰退中,政府最終會干預貨幣政策,以期穩定局勢。在我看來,2008年就是一個很好的例子。雖然一定會有這樣的嘗試,但不要期望類似的成功,因為這不是一場金融危機,而是一場醫療危機。
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