基金評價10機構共倡“長期理念”：未經備案隨意“頒獎”將成歷史

在國內的基金評價業務將滿十周歲之際，這一業態正在迎來更多改變。

21世紀經濟報道記者從基金評價行業獲悉，包括濟安金信、晨星、天相投顧等在內10家現有的基金評價、評獎機構（下稱評價機構）共同簽署了《堅持長期評價發揮專業價值》倡議書，并在堅持長期評價、提升專業價值以及宣傳長期投資三個方面提出倡議。

中國證券投資基金業協會（下稱中基協）對此認為，此舉有利于倡導行業樹立長期發展導向，踐行長期投資理念，促進長期資本形成，并將采取加強自律監管、評前方案報備、規范評價引用及評獎參與等多項措施，加強基金評價業務的自律管理。

在行業人士看來，這一倡議將改變此前一些基金評價業態存在過度關注管理規模、業績短期化等局面，進一步幫助投資者遴選優秀的基金管理人和基金產品，促進行業的扶優限劣和健康發展。

基金評價行業發起了一場與“長期“、“專業”緊密相關的倡議。-宋文輝圖

共倡“長期化”

基金評價行業發起了一場與“長期”、“專業”緊密相關的倡議。

21世紀經濟報道記者獲悉，十家基金評價機構近日共同簽署有關堅持長期評價、發揮專業價值的倡議書。

據倡議書顯示，簽署此次倡議書的十家評價機構即分別為濟安金信、晨星、天相投顧三家獨立評級機構；海通、上海、招商、銀河四家券商以及中證、上證、時報三家媒體機構，而這10家機構為國內第一批獲得基金評價業務資質的機構，同樣也是目前僅有的10家基金評價機構。

從倡議書的內容來看，上述10家機構在倡議書中提出的諸多倡議與鼓勵長期投資、價值投資、引導投資者關注基金長期收益能力相關。

例如倡議書提出，自2020年起，基金評價主要考察三年及以上期限的業績，不對成立不足三年的基金開展評獎。

“優化基金獎項設置，取消一年期基金評獎,突出三年期、五年期等長期獎項。”倡議書指出，“杜絕短期業績排名，不對成立時間不足一年的基金進行排名，不對不足一年期的基金單一指標進行排名。”

在業內人士看來，這一舉措對短期業績進行排除，而強調對長期業績進行考核，客觀上提高了基金產品獲得好評或獲獎的門檻，因此也會讓基金評價具有更高的含金量。

“這意味著在基金評價維度將更加的重視長期投資，因為三年以下的投資業績可能和題材或某一主題有關，未必真正能反映投資經理的長期投資能力。”一家公募機構運營人士表示，“如果一個基金經理能夠在三到五年乃至更長周期下保持收益能力，也是很難得，這也或讓這種評選或評獎變得更有含金量。”

“不對單一產品、單一指標或一年以內的產品進行評價是有道理的，因為過去過多的評價維度，導致許多基金公司為了追求評價在某一指標上進行發力，但這種現象本身又會滋生很多問題。”上述公募運營人士表示。

不止于此，以“周冠軍”、“月冠軍”等名義開展的短期宣傳活動，以及誤導投資者開展短期投資的行為，也將被基金評價機構所謝絕。

上述倡議提出，要宣傳長期投資理念，引導投資者關注長期收益。

“加強對基金評價、基金評獎理念和方法的宣傳，推動基金管理人、基金銷售機構規范使用基金評價結果，引導投資者認識長期投資、定期定額投資的作用，培育投資者關注長期風險調整后收益的科學投資理念。”倡議書提出。

此外，行業沿用多年的“規模排名”也被此次倡議所謝絕。

“基金評價行業自發的剔除了規模排名，實際上和監管層限制規模排名、取消貨基納入規模排名等一系列動作是遙相呼應的。”一位接近監管層的公募機構人士表示，“基金規模排名帶來了很多沖規模，進而與委托人利益相違背的亂象。”

提升評價專業度

在強調長期化的同時，基金評價的專業能力和評價機制的優化，也被倡議書所提及。

倡議書提出，將進一步優化基金分類標準，對不同類別的基金產品采用與其相適應的評價體系，注重基金的可比性。

“優化基金評價機制，更多關注基金的長期業績穩定性、投資風格鮮明性等評價指標，充分發揮業績比較基準的作用，注重考察基金的實際投資運作及基金合同的履行情況。”倡議書提出，“同時強化基金評獎的專業價值，突出對基金管理人長期投資能力、特別是權益投資能力的評價，著力精簡獲獎機構數量，基金獎項寧缺毋濫。”

“行業內存在一些指標不適合、指標導向過度分散、獎項數量過多的現象。這本身就會降低基金評獎價值，進而給投資者選擇基金產品和基金管理人帶來困擾，與基金評價的本源意義相背離。”上述運營人士表示，“比如有的產品在特定指標下只適合與同類產品做比較，再有的一些指標不太能夠反映評價機構的專業度，這些現象都有望得到改變。”

不少參與倡議的評價機構看來，這一舉措能夠引導基金市場朝著更健康的價值導向去發展。

晨星中國基金研究總監王蕊表示，這一事件對行業發展具有價值引導作用。

“晨星在很早做評級的時候就已經在堅持長期投資和價值投資的理念，2010年之后就主要是以三年評級五年評級為主。” 王蕊表示，“ 今年我們簽署這個公約，其實是希望能夠讓市場上更多的機構和投資者能夠知道我們的價值導向。”

“倡議的目的本來就是要引導市場走長期投資理念，不管是對投資者還是對資產管理機構，在投資和管理基金經理方面都要有一個長期理念，因為只有長期投資才能獲得好的收益。” 海通證券研究所副所長、首席分析師高道德表示。

“過去的基金評價業態維度也有些多，有時候很多評價結果出來之后幾乎所有基金公司都能夠獲得相應的獎項，這種行業狀態沒辦法通過基金評價實現基金機構的扶優限劣，篩選出真正有價值的基金產品和優秀的基金管理人。”前述接近監管層的公募機構人士也表示。

協會四舉措支持

對于基金評價行業發起的這次倡議，中基協給予了明確支持，并表示此舉將有利于倡導行業樹立長期發展導向，踐行長期投資理念，促進長期資本形成。

中基協同時表示，未來將在多個維度上進行自律管理，落實《倡議書》的相關舉措，并發揮基金評價的“指揮棒”作用。

例如，中基協將著重加強對短期單一指標排名、基金評獎業務的自律管理，重點關注評價辦法開展業務過程中的信息披露合規性問題。

同時，協會還要求基金評獎機構在評獎業務開展前將評審方案報協會備案，而不符合基金評價相關規定的，則不得以公開形式對基金的投資收益和風險或基金管理人的管理能力開展評級、評獎、單一指標排名。

“這意味著未來的基金評獎活動需要經過協會的備案和審核，而不合規的評獎將不會允許以公開方式進行。”上述接近監管層的公募人士表示，“這將進一步規范行業內的基金評獎的亂象。”

此外，中基協要求基金管理人和銷售機構在引用基金評價結果時，也需要嚴格遵守相關法律法規，不得引用或發布不合規機構提供的基金評價結果，基金業協會會員也應當嚴格遵守相關監管規定及自律規定，對不合規的評價機構組織的評獎、頒獎活動不予參與。