“云南最大豬企”神農股份再沖IPO 家族持股97%董事長被曝曾行賄

在豬價正處于高位之時，“云南最大豬企”再度叩響A股IPO的大門。

云南神農農業產業集團股份有限公司（以下簡稱“神農股份”）4月10日在證監會官網預先披露招股說明書（申報稿），擬募集19.06億元投向1個飼料加工項目、3個優質仔豬擴繁基地建設項目、5個優質生豬育肥基地建設項目及1個生豬屠宰項目等。

此前2017年11月，神農股份走到發審會門前，但最終IPO折戟。

值得注意的是，就在招股書預披露的前夕，一份裁判文書曝出十多年前董事長何祖訓行賄3萬元的往事。

業績“豐收”之際再啟IPO，神農股份這次會如愿以償嗎？

在豬價正處于高位之時，“云南最大豬企”再度扣響A股IPO的大門。-視覺中國

業績“豐收”之際二度沖刺IPO

豬企正值“豐收”時刻。

“養豬大戶”溫氏股份4月10日披露的一季度業績預告顯示，預計一季度盈利18.92億-18.97億元，同比增長510.90%-511.98%，去年同期虧損4.6億元。其中，毛豬均價同比增近2倍，從2019年一季度約12.39元/公斤增長至約36.62元/公斤，同比增長逾190%。

受非洲豬瘟和疫情等因素影響，豬價如今仍處于高位，神農股份的二度IPO之旅也正當時。

神農股份是云南省最大的生豬養殖企業，由現任董事長何祖訓先生創立于1999年。

根據招股書，神農股份1999年成立時主營業務為飼料加工業務。為強化公司競爭力，公司確定了聚焦于生豬全產業鏈的發展戰略，于2002年開始進入生豬養殖行業，2005年開始進入生豬屠宰行業。

官網顯示，神農股份以“幫養殖戶養好豬，讓消費者吃好肉”為企業宗旨，專注打造生豬產業鏈，經過20多年的開拓創新，已成長為集飼料生產與銷售、種豬繁育、商品豬養殖、生豬屠宰、豬肉制品加工銷售為一體的農業產業化國家重點龍頭企業。是國內率先實現“從農場到餐桌”全生豬產業鏈的企業之一。

2017年11月7日，神農股份曾來到發審會門前，但最終未獲通過。

彼時發審委提出四類問題，主要涉及財務真實性以及企業應對極端情況的能力等。

例如現金交易問題。發審委提出，報告期內神農股份現金銷售占營業收入的比重逐年上升，2016年占當年銷售金額25.43%，2017年1-6月占比28.16%，發行人交易過程中免稅環節較多。同時，發行人經銷收入占比接近99%，客戶較為分散且變動較大，大多為個體工商戶，ERP系統不健全，保薦機構未取得經銷商的進銷存數據。

對此，證監會要求神農股份說明現金交易的真實性、必要性以及逐年上升的原因，現金交易的流程及相關內部控制措施，未來擬降低現金交易的相關措施；發行人實際控制人及其關聯方，與發行人董監高及其控制的企業或其他利益相關方、主要客戶、供應商之間是否存在資金往來，是否存在資金體外循環以及第三方向發行人輸送利益的情形；經銷模式終端銷售的真實性等。

21世紀經濟報道記者查閱最新招股書發現，首次IPO折戟后，神農股份已針對這一問題進行了整改，現金結算比例明顯下降。

最新招股書顯示，2017-2019年，公司以現金結算實現的銷售金額分別為21978.72萬元、8099.74萬元和6044.24萬元，占公司營業收入的比重分別為21.06%、7.42%和3.49%。

自2017年末起，公司開始通過升級POS機收款、推廣微信收款等方式規范收款結算方式，降低現金收款比例，2018年和2019年公司現金收款金額和占營業收入的比例均大幅下降。隨著微信、支付寶為代表的便捷支付的進一步普及，預計公司未來現金收款比例將進一步下降。

2016年3月，神農股份曾遭遇疫情問題。越州豬場、普洱豬場、宣威豬場于2016年3月份先后發生仔豬流行性腹瀉，導致死亡仔豬19298頭，占神農股份2016年生豬出欄量的14.54%，2016年生豬產能的10.84%。

首度IPO之時，發審委也關注到疫情和生豬死亡率問題，要求神農股份說明疫情對發行人生產經營的影響。

幸運的是，2018年8月起的這輪“非洲豬瘟”疫情中，神農股份“躲”過一劫，稱“公司憑借先進的生物安全管理體系及一體化的產業鏈優勢對非洲豬瘟疫情進行了有效防控，下屬養殖場未發生非洲豬瘟疫情”。

2019年9月，廣東省農業農村廳、云南省農業農村廳聯合簽發《關于云南生豬“點對點”調運廣東屠宰有關事項的通知》，神農股份與溫氏股份共同成為云南省與廣東省“點對點”生豬外調的僅有的兩家生豬養殖企業。

受益于豬價的高位和成功躲過這輪非洲豬瘟疫情，神農股份的業績在2019年大幅增長。

招股書顯示，2017年-2019年，神農股份分別實現營業收入10.44億元、10.92億元、17.33億元，同比增長2.91%、4.62%、58.75%；歸母凈利潤1.57億元、0.71億元、4.69億元，同比增長-6.79%、-55.05%、563.22%。

從2019年主營業務收入結構來看，神農股份的飼料加工業務、生豬養殖業務、屠宰加工業務收入比較均衡，分別為7.96億元、9.38億元、7.11億元。不過，神農股份2019年的生豬養殖業務收入相較于前兩年而言規模大幅增長，前兩年分別為2.91億元、3.22億元，這也源自2019年高企的豬肉價格導致生豬養殖業務毛利率大幅上升。神農股份此時二度IPO可謂是正當時。

何氏家族持股97%

從股權結構上看，上市前的神農股份是一家鮮明的“家族企業”。

招股書顯示，董事長何祖訓直接持有神農股份 55.74％的股份，為發行人的控股股東。何祖訓、何喬關、何月斌、何寶見為同胞兄弟姐妹，合計持有神農股份 85.76％的股份；何祖訓、何喬關持有正道投資 87.00％的出資份額，實際控制正道投資；即何祖訓、何喬關、何月斌、何寶見兄妹合計控制神農股份 97.00％的股份；何祖訓報告期內及目前均擔任發行人董事長、總經理，對公司經營決策有重大影響。

然而，就在二度沖擊IPO之際，一樁關于董事長何祖訓行賄的陳年往事被曝出。

證監會官網顯示，神農股份招股書為4月3日報送，而就在4月1日，中國裁判文書網披露的《施增榮受賄、行賄一審刑事判決書》透露，何祖訓曾行賄3萬元。

判決書顯示，施增榮案發前系云南省農村信用社聯合社黨委委員、副主任，因受賄、行賄被法院判處有期徒刑6年零3個月。云南當地數十家企業的董事長曾親自賄賂施增榮。2007年至2009年期間，施增榮為云南神農農業產業集團股份有限公司在貸款等方面提供幫助，先后多次收受該公司董事長何某以過節費名義，送給的現金合計人民幣3萬元。而彼時神農股份的董事長也正是何祖訓。

21世紀經濟報道記者查閱最新預披露招股書發現，對于這一事項，神農股份并未進行披露。

《中華人民共和國刑法》第三百八十九條規定，為謀取不正當利益，給國家工作人員以財物的行為構成行賄罪。根據相關司法解釋，為謀取不正當利益，向國家工作人員行賄，數額在三萬元以上的，應當以行賄罪追究刑事責任。

“這一行賄事項已經過了訴訟時效，不會影響到董監高任職資格等，但具體對神農股份的IPO有什么影響，還需要看證監會具體如何關注。”一位從事資本市場業務的律師向21世紀經濟報道記者分析。 （編輯：羅諾）