持續反彈動力不足 PTA后期回調概率較大

　　根據生意社價格監測顯示，6月17日國內PTA現貨市場行情3685元/噸，較上一日上漲0.76%，同比下跌34.49%。期貨市場，主力期貨(2009)微幅上漲，至收盤主力期貨收于3712，較上一交易日上漲32，漲幅0.87%。

　　原油市場價格上漲，6月16日美國WTI原油主力合約結算價報38.38美元/桶，漲幅1.26美元，布倫特原油主力合約結算價報40.96美元，漲幅1.24美元。美股走高、美國5月零售數據環比漲幅創紀錄等利好因素折射出美國經濟出現更多復蘇跡象，疊加OPEC+減產效果良好預期。PX在此助力下，16日亞洲地區收盤價格為527美元/噸FOB韓國和547美元/噸CFR中國，較上一日上漲27美元/噸。國內PX價格維持在4100元/噸，裝置方面，鎮海煉化65萬噸/年PX裝置將于6月19日停車檢修，預計持續至7月5日。

　　PTA裝置方面，當前開工率維持在87%附近，揚子石化3#65萬噸/年PTA裝置運行正常，計劃6月末檢修。福海創450萬噸PTA裝置負荷提升、上海金山石化40萬噸裝置計劃6月19日重啟，后期漢邦石化220萬噸裝置計劃6月下旬重啟、蓬威石化PTA裝置計劃7月重啟，供應面將增壓。另外，國內社會庫存達到355萬噸附近，較5月底去庫接近9萬噸，但依然處于高位，此外，恒力5#裝置在6月下旬還有投產預期，短期PTA累庫局面難改。

　　下游聚酯市場，海南逸盛石化第8套PET生產裝置于6月12日投產，對PTA需求量有所增加，當前開工負荷在86%附近。當前聚酯各品種依然分化，除了短纖、瓶片利潤尚可之外，主要產品長絲市場仍舊不佳，在5月以來經歷兩輪短暫的產銷高峰后，聚酯市場再次進入累庫局面。同時，6月作為紡織服裝消費淡季，末端庫存尚未有效消化，采購積極性降低。對比去年同期，隨著淡季特征愈加顯現，聚酯負荷繼續提升壓力較大，7月份存在下調的可能性。價格方面穩定，其中江浙一帶主流工廠滌綸150D/48F報價在5700- 5900元/噸。另外，江浙織造負荷穩定在63.40%，但同比仍處于低位。

　　生意社分析師夏婷認為，短期來看，原油反彈、PX上漲利好PTA市場心態。但是由于前期油價回落讓利PTA生產環節，3—4月PTA加工費不斷走高，而近期PX的漲幅又遠弱于上游市場，令PTA生產利潤依然保持700—800元/噸的不錯水平，前期檢修的裝置將會加快復產，使得有檢修計劃的工廠推遲可能性，進一步增加PTA供應壓力。同時面臨夏季紡織傳統淡季，外單需求也依然存在變數，終端需求存在不確定性，下游廠家采購意愿不高，市場持續疲軟狀態，整體成交氣氛維持清淡為主，不利于PTA庫存的消化。因此綜合來看，PTA持續反彈動力不足，后期回調的概率較大。